Трубная группа ЧТПЗ оценила себя в рамках готовящегося IPO в $2–2,7 млрд. Компания планирует продать порядка 31% акций на $629–828 млн, из них $157,5–207,0 млн могут заработать нынешние акционеры. Однако аналитики не исключают, что ЧТПЗ придется снизить оценку из-за коррекции на фондовых рынках и роста стоимости сырья.
Челябинский трубопрокатный завод (ЧТПЗ) установил ценовой диапазон IPO от $3,5 до $4,6 за акцию и GDR, говориться в сообщении компании. В целом его капитализация оценивается в $2–2,7 млрд. Инвесторам будет предложено около 31% акций ЧТПЗ, в том числе казначейских и дополнительных акций (уставный капитал увеличен вдвое).
Компания рассчитывает выручить от размещения бумаг $472,5–621,0 млн, еще $157,5–207,0 млн планируют заработать ее основные акционеры (90% ЧТПЗ принадлежит Андрею Комарову, 10% — Александру Федорову). В целом объем размещения составит $629–828 млн. С учетом опциона на переподписку (2,5%) дополнительно $51,1–67,1 млн может заработать глобальный координатор сделки J.P. Morgan.
В группу ЧТПЗ входят: ОАО «Челябинский трубопрокатный завод», ОАО «Первоуральский новотрубный завод», ООО «Мета» (металлолом), ТД «Уралтрубосталь», «Римера» (нефтесервисные активы). Согласно отчету J.P. Morgan, выручка группы в январе—сентябре 2010 года составила 59,2 млрд руб., EBITDA — 13,3 млрд руб., рентабельность по EBITDA — 22%. На 30 сентября задолженность ЧТПЗ составляла около $2,7 млрд, что на 26% больше, чем годом ранее. Доля долгосрочной задолженности — $1,4 млрд, краткосрочной — $1,3 млрд.
Размещение будет одновременно происходить на LSE (до 25%), ММВБ и РТС. Привлеченные средства ЧТПЗ намерен направить на выплату части долга. Прайсинг запланирован в среду, закрытие сделки ожидается 9 февраля. Глобальным координатором IPO выступит J.P. Morgan, совместными менеджерами — Банк Москвы, Газпромбанк и Raiffeisenbank.
Однако аналитики сомневаются, что ЧТПЗ сможет провести IPO в рамках установленного ценового диапазона, предполагая, что группе придется его снижать. Сейчас на рынках наблюдается коррекция из-за ужесточения финансовой политики Китая на фоне роста цен на основное сырье группы, объясняет Олег Петропавловский из БКС. Действительно, даже организаторы IPO оценили ЧТПЗ скромнее: J.P. Morgan приводит диапазон в $2–2,5 млрд, Газпромбанк — $1,8–2,8 млрд.