Минфин за день до проведения аукциона по размещению гособлигаций пошел на замену выпусков. Вместо девятимесячных ОФЗ инвесторам будут предложены двухлетние долговые бумаги. Несмотря на неожиданность решения, участники рынка не сомневаются, что размещение пройдет удачно: у банков скопилось слишком много свободных средств.
Во вторник Минфин объявил, что на предстоящем завтра аукционе не будет размещения коротких ОФЗ 50001 (с погашением в ноябре) на 5 млрд руб. Вместо них инвесторам будет предложен двухлетний выпуск ОФЗ 25078 на сумму 25 млрд руб. Как сказано в официальном сообщении Минфина, это решение было принято «на основании анализа текущей рыночной конъюнктуры».
Это уже второй случай в этом году, когда Минфин меняет параметры предстоящего аукциона. В конце января было объявлено о замене выпусков за три дня. Причем тогда вместо двухлетних бумаг были предложены семилетние облигации. Сегодня было объявлено о замене размещаемого выпуска накануне размещения. Причем в этот раз будет размещаться тот же выпуск, что и неделю назад (ОФЗ 25078). Тогда объем размещения из-за переподписки был увеличен в ходе аукциона до 53,24 млрд руб. На этот раз Минфин также предупредил потенциальных инвесторов, что в «случае значительного превышения рыночного спроса» он будет удовлетворять заявки «в части, превышающей предложение выпусков ОФЗ».
Как с сожалением отмечают аналитики банка «Траст», «предсказуемость и последовательность действий государственного эмитента остается для рынка серьезным ограничивающим фактором». Впрочем, участники рынка ожидают, что размещение пройдет успешно. Как считают аналитики МДМ-банка, поведение финансового ведомства логично: «переподписка на бумаги этой срочности порой превышает предложение втрое» как по государственным, так и по корпоративным облигациям. Они обращают внимание и на высокий уровень ликвидности: остатки на корсчетах и на депозитах в ЦБ составляют около 1,5 трлн руб. В таких условиях, по мнению аналитиков, «Министерству финансов выгодно разместить более длинные выпуски и большим объемом».