Сравнительный выбор
инвестиции
Стоимость инвестиций в основные средства производства — одна из наиболее затратных статей для любого предприятия. Поскольку такие инвестиции дороги, отказ от них обойдется компании еще дороже — потерей рынка уже в среднесрочной перспективе.
До кризиса чрезвычайно популярны были лизинговые продукты, позволяющие получать финансирование максимально быстро, пусть даже при более высоких процентных ставках. Предприятия торопились захватывать рынок, вкладывать в растущий бизнес. Сейчас приоритеты поменялись. Во главу угла большинство лизингополучателей ставит снижение процентной ставки и размера аванса. Ставки по договорам лизинга уже вернулись к докризисным уровням. В последнее время специалисты "Юниаструм Лизинг" отмечают, что клиенты стали гораздо больше интересоваться деталями условий лизинговой сделки, изыскивая любые возможности сэкономить и оптимизировать для себя лизинговые платежи. И в этой области действительно есть обширные резервы для экономии.
Прежде чем сравнивать ценовые условия лизинговых компаний, необходимо пояснить, что в состав лизинга входит целый набор услуг, поэтому и "цена лизинга" зависит от того, какие услуги включены в договор.
Суммарная стоимость договора лизинга состоит из цены приобретаемого имущества, маржи лизинговой компании и дополнительных услуг, включаемых в договор лизинга по соглашению сторон. Основные дополнительные услуги, включаемые в стоимость сделки,— это страхование предмета лизинга (если страхует лизинговая компания), таможенное оформление предмета лизинга (если лизинговая компания самостоятельно импортирует предмет лизинга из-за рубежа), стоимость услуг банков по организации аккредитивных форм расчетов с поставщиками лизинговой компании. Могут быть включены услуги по монтажу, пуско-наладке оборудования, транспортировке, сервисному обслуживанию и т. д. В рамках автолизинга предлагается и постановка транспортного средства на учет в ГИБДД.
Когда предприятие проводит сравнение условий лизинга, имеет смысл запросить у менеджеров лизинговых компаний полную структуру договора лизинга, в которой будут четко прописаны все расходы по сделке: инвестиционные затраты, вознаграждение лизингодателя, налоги, проценты по кредиту, расходы на страхование и т. д. Вкупе с графиком лизинговых платежей эта информация покажет реальную стоимость лизингового проекта.
Удорожание или процентная ставка?
Для определения цены лизинга используются понятия "удорожание" и "процентная ставка". Поскольку оба показателя выражаются в процентах годовых, это создает зачастую путаницу для клиентов. Разберемся в этих понятиях. Удорожание — это превышение итоговых платежей по договору лизинга над первоначальной стоимостью имущества, выраженное в процентах в год. Так, если мы за три года переплачиваем лизинговой компании 42%, то годовое удорожание составит 14%.
Процентная ставка — это ставка, по которой начисляются проценты за использование заемных средств, на остаток задолженности. Очевидно, понятие "удорожание" полезно для того, чтобы быстро прикинуть, сколько мы переплатим за использование лизинга по сравнению с покупкой. Для более серьезных сравнений полезно использовать понятие процентной ставки или размера месячного лизингового платежа при одинаковых параметрах сделки.
Некоторые лизингодатели рекламируют особенно низкий размер "удорожания", чтобы создать видимость преимущества. В реальности, заявляя минимальную ставку удорожания, лизинговые компании обычно подразумевают вариант с максимальным авансом и убывающим графиком платежей. При такой схеме цена лизинга действительно становится наименьшей, но она изменится, если клиент захочет изменить один из параметров сделки.
Итак, при сравнении условий лизинга надо смотреть размер процентной ставки, а ни в коем случае не удорожания. Но и здесь могут быть свои подводные камни. В платежи могут оказаться включены дополнительные комиссии, завышенная цена страховки и т. д. Или же наоборот, несмотря на необходимость, не включен налог на имущество. В связи с этим рекомендуется сравнивать все же размер ежемесячного платежа при одинаковых параметрах сделки (вид графика, срок, аванс и период поставки). Именно при таком сравнении могут вылезти какие-то неявные завышения цены.
Равномерный или убывающий
Цена лизинга наиболее сильно зависит от выбранного графика платежей. Перед выбором графика платежей предприятие должно четко просчитать свою экономику, составить прогноз движения денежных средств с учетом лизинговых платежей. Если это будет сделано, будет понятно, какой график выбрать — равномерный с большим общим удорожанием, но меньшей нагрузкой по ежемесячным платежам либо убывающий, где большая нагрузка по платежам приходится на начальные периоды и, соответственно, общее удорожание будет меньше.
Например, компания получила в лизинг оборудование, а выручка от продукции, на нем произведенной, растет постепенно. Здесь, конечно, лучше выбрать равномерные платежи.
В обратном случае, например при лизинге строительной техники, пик выручки зачастую приходится на начальный период. Часто строительную технику приобретают под конкретные контракты. С течением времени, скорее всего, неизбежен простой техники по разным причинам — выручка падает. В таких условиях лучше выбирать убывающие платежи, тем более они наиболее выгодны.
Хотя формально цена лизинга при убывающем графике ниже, чем при равномерном, это вовсе не значит, что итоговый экономический эффект для предприятия будет выше именно при убывающем графике. Одно из основных преимуществ лизинга — это использование долгосрочных заемных средств. При этом компания имеет возможность открывать кредитные линии для развития своего основного вида деятельности, а также с максимальной эффективностью инвестировать собственные финансовые ресурсы в продукты и услуги, приносящие наибольшую прибыль. То есть если проекты предприятия приносят прибыль 25% в год, а процентная ставка по лизингу — 14%, то очевидно, использование лизинга выгодно для предприятия вне зависимости от графика платежей. "Юниаструм Лизинг" в своей практике старается максимально гибко подходить к составлению графиков платежей. Возможны поквартальные платежи, довольно востребованы сезонные корректировки платежей. Такие графики учитывают интересы лизингополучателей, чья выручка зависит от сезонного фактора.
На чьем балансе?
Обычно предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя, соответственно, лизингодатели сами платят и налог на имущество, включая его в сумму лизинговых платежей. Однако закон предусматривает право учета предмета лизинга и на балансе лизингополучателя. С точки зрения цены лизинга иногда это может давать экономию за счет налога на имущество. Налог на имущество является региональным налогом — его ставки различаются в разных регионах. В регионах, где сосредоточено большинство федеральных лизингодателей (Москва, Санкт-Петербург), действуют максимальные ставки налога на имущество — 2,2%. Действующим законодательством предусмотрено, что налог на имущество предприятий зачисляется в бюджет только по месту нахождения организации. Таким образом, если предприятие-лизингополучатель находится в низконалоговых регионах, например в Калмыкии, или имеет право на налоговые льготы в своем регионе (например, в Калининградской области), для него имеет смысл учитывать предмет лизинга на своем балансе. Особенно это оправданно при крупных лизинговых сделках, где экономия даже в 1-2% от цены имущества в год составляет значительные суммы. Основываясь на возможностях, предоставленных законодательством, "Юниаструм Лизинг" дает возможность учета предмета лизинга на балансе лизингополучателя, если это необходимо и более выгодно клиенту.
В регионах могут быть установлены и другие налоговые льготы для предприятий, осуществляющих инвестиции в основные средства. Поэтому в каждом случае необходимо оценить целесообразность учета на балансе лизингодателя или лизингополучателя с точки зрения доступных в каждом регионе налоговых льгот.