У крупнейшей российской аптечной сети "36,6" новый инвестор: инвестфонд Hybrid Investments Capital Corporation (Hi Capital) договаривается о покупке примерно 10% в головной компании сети у ее основателей Сергея Кривошеева и Артема Бектемирова. Hi Capital называет себя частным инвестфондом, до сих пор о его проектах не было известно: возможно, он действует в интересах самих основателей "36,6", которые надеются с помощью сделки поддержать котировки компании, упавшие с начала кризиса почти в 14 раз.
О переговорах Сергея Кривошеева и Артема Бектемирова с инвестфондом Hybrid Investments Capital Corporation (Hi Capital), рассказал "Ъ" источник, близкий к сети. Один из участников аптечного рынка слышал, что бизнесмены на двоих планируют продать около 10% акций в головном ОАО "Аптечная сеть 36,6" (сейчас владеют через кипрскую 36,6 Investments Ltd 40,01%). Исходя из капитализации "36,6" на РТС в пятницу такой пакет стоит $33,6 млн.
Сергей Кривошеев подтвердил "Ъ", что у компании появится новый инвестор, и добавил, что речь не идет о допэмиссии — акции будут выкуплены у существующих акционеров. Подробная информация о сделке будет обнародована 30 июня после общего собрания акционеров. Артем Бектемиров от комментариев отказался. Глава дистрибуторской компании "СИА Интернейшнл" Игорь Рудинский сообщил "Ъ", что свою долю в "36,6" (22,6%, согласно официальным документам компании) не продает.
Представители Hi Capital на запрос "Ъ" не ответили.
ОАО "Аптечная сеть 36,6" управляет сетью из 1000 аптек в 29 регионах страны, владеет 52% производственного ОАО "Верофарм". В 2010 году выручка составила 20,4 млрд руб. Основные владельцы — Артем Бектемиров, Сергей Кривошее и глава "СИА Интернейшнл" Игорь Рудинский, чуть более 37% акций находятся в свободном обращении на ММВБ и в РТС. Капитализация на РТС в пятницу — $336 млн.
Под управлением Hi Capital находятся проекты на сумму более $150 млн, сказано на сайте фонда. Участники фонда — частные и институциональные инвесторы. Фонд интересуют проекты в сфере производства и реализации лекарственных средств, строительства и реконструкции недвижимости, торговли товарами народного потребления. Опрошенные "Ъ" инвестбанкиры впервые услышали о существовании Hi Capital. Знакомый основателей "36,6" сказал, что фонд связан непосредственно с господами Бектемировым и Кривошеевым, и предположил, что с помощью сделки бизнесмены хотят поддержать котировки "36,6", которые упали с декабря 2008 года более чем в 14 раз, с 1175 руб. до 86 руб. за акцию.
Фото: Евгений Дудин, Коммерсантъ
Аптечный ритейл сейчас переживает не лучшие времена, и приход новых инвесторов в отрасль выглядит странным, согласен аналитик "Инфесткафе" Антон Сафонов. С 1 января 2011 года аптеки лишились льготной ставки единого социального налога (ЕСН) и перешли с единого налога на вмененный доход на общую систему налогообложения. По оценкам Российской ассоциации аптечных сетей, ЕСН вырос с 14% до 34% для 80% аптек. По словам гендиректора DSM Group Сергея Шуляка, многие аптеки в этом году работают с нулевой или отрицательной рентабельностью. Но не исключено, что сделка все-таки рыночная и инвестор вкладывает средства в компанию на ожиданиях по снижению налоговых выплат, рассуждает господин Сафонов: в мае член комитета Госдумы по охране здоровья Татьяна Яковлева сообщала "Ъ", что депутаты предложили снизить ставку ЕСН для аптек до 26% и уже согласовали такое послабление с Минфином и Минпромторгом.
"36,6" в 2010 году показала убыток в 432,6 млн руб. В первом квартале 2011 года сеть стала более эффективной: по словам гендиректора "36,6" Валерии Солок, чистая выручка сети в этот период выросла на 16%, выручка на сотрудника — на 9%, валовая прибыль на квадратный метр — на 18%. В июне сеть реструктуризировала половину своего кредитного портфеля в Сбербанке (выдал кредит 4,15 млрд руб. на пять лет). Банк получил колл-опцион на покупку 5% акций "36,6" в течение года по фиксированной или по рыночной цене. Сейчас общий долг "36,6" все еще высок и составляет 9,335 млрд руб. (долг/EBITDA на уровне 4,89).