Операцию по удешевлению заимствований «Казаньоргсинтеза» (КОС) можно считать завершенной. В результате борьбы Сбербанка и Газпромбанка за клиента предприятию удалось снизить ставку по кредитам на 1,5% — до 8,5% и освободить контрольный пакет акций из-под залога. Это предусматривают новые соглашения КОСа со Сбербанком. Эксперты считают, что ставку можно было бы снизить еще, но сомневаются, что Газпромбанк будет демпинговать. По их подсчетам, КОС и без того много отыграл — новые условия позволят ему сэкономить на платежах по кредитам до 450 млн руб. в год и привлечь дополнительные средства путем публичного размещения акций.
Вчера стало известно, что накануне акционеры ОАО «Казаньоргсинтез» на внеочередном собрании одобрили сделки по привлечению кредита Сбербанка РФ и предоставлению ему в залог имущества. В тот же день, как сообщила пресс-служба компании, генеральный директор Леонид Алехин и управляющий отделением «Банк Татарстан» Сбербанка РФ Рушан Сахбиев подписали соглашения о пролонгации двух действующих кредитных линий на общую сумму 18,8 млрд руб. на срок до семи лет и об открытии новых кредитных линий на общую сумму до 10 млрд руб. на срок до пяти лет. Официально ставка кредитов не называется, по данным источников „Ъ“, она определена на уровне 8,5% годовых. Вновь привлеченные средства, согласно сообщению пресс-службы КОСа, компания направит на рефинансирование заемных средств, ранее полученных компанией для модернизации действующих и строительства новых производств. Вероятно, в частности, речь идет о кредите в сумме 6,8 млрд руб., который был предоставлен КОСу материнской компанией — ОАО ТАИФ. В ТАИФе сделки не комментируют. В результате рефинансирования компания уйдет от государственных гарантий, будут выведены из-под залога акции — пакет размером 50,24% уставного капитала, принадлежащий «дочке» ТАИФа — ООО «Телеком-менеджмент». В залоге останется только имущество.
В конце 2009 года Сбербанк одобрил открытие двух кредитных линий: на 20 млрд руб. для КОСа и на 15 млрд руб. для ОАО ТАИФ — для реструктуризации задолженности КОСа, на тот момент составлявшей почти 30 млрд руб. Обеспечением по кредиту Сбербанка являлись федеральные госгарантии на 10 млрд руб. и 50,24% акций КОСа.
Последние сделки со Сбербанком были совершены в спешном порядке после того, как 22 апреля акционеры КОСа на годовом собрании проголосовали за смену основного кредитора предприятия — Сбербанка на Газпромбанк. Тогда они поддержали привлечение у него кредита под залог имущества. Условия не раскрывались, но источник „Ъ“ сообщал, что Газпромбанк решил предоставить КОСу до 30 млрд руб.— для полного рефинансирования кредита Сбербанка, ставка по которому составляла 10% годовых. По информации собеседника „Ъ“, Газпромбанк предложил средства под 8,75% годовых.
Решение КОСа перекредитоваться в Газпромбанке побудило Сбербанк к действиям. Как писал „Ъ“ 12 мая со ссылкой на источник в Сбербанке, в конце апреля его кредитный комитет одобрил новые параметры кредитования КОСа — «более интересные, чем условия Газпромбанка». К ситуации подключился лично президент, председатель правления Сбербанка Герман Греф. 12 мая он приезжал в Казань и провел закрытую для прессы встречу с президентом Татарстана Рустамом Миннихановым. В результате 16 мая совет директоров КОСа вынес на внеочередное собрание акционеров 20 июня вопросы об одобрении новых сделок со Сбербанком.
Стоит ли ожидать ответной реакции Газпромбанка, пока не ясно. Вчера в Газпромбанке оставили этот вопрос без ответа. Начальник аналитического отдела БКС Максим Шеин сомневается, что Газпромбанк предложит новые условия: «бесконечно же невозможно демпинговать». Главный экономист УК «Финам менеджмент» Александр Осин считает, что КОС мог добиться и более дешевых денег. «Можно было ожидать ставки порядка 8,2%»,— полагает он. «Если бы речь шла о принципиальном вопросе, то, на мой взгляд, Газпромбанк мог бы предложить еще более привлекательные условия. Но крупнейшие банки фактически торговались, выставляя предложения „вблизи рынка“, сказался, вероятно, и неблагоприятный внешний финансовый фон, сопутствовавший этим переговорам. Для сравнения, ставки по наиболее ликвидным облигациям сейчас составляют 7,2% годовых»,— говорит господин Осин.
Впрочем Максим Шеин считает, что КОС и так хорошо отыграл. «450 млн рублей экономии в год — это увеличение прибыли в полтора раза»,— сказал он, исходя из первоначальной суммы кредитной линии — 30 млрд руб., из того, что предприятию удалось снизить стоимость заимствований с 10 до 8,5% годовых из размера чистой прибыли КОСа по итогам прошлого года (1,1 млрд руб.). При этом господин Шеин отметил, что по сравнению с условиями Газпромбанка предложения Сбербанка позволяют КОСу экономить 70 млн руб. в год, что «тоже существенно».
Кроме того, эксперты считают весьма значительным итогом борьбы кредитных организаций вывод из-под залога контрольного пакета акций КОСа. Александр Осин полагает, что это позволяет группе ТАИФ проводить публичные размещения бумаг. «Исходя из текущих рыночных соотношений показателя капитализация/чистая прибыль за 2010 и капитализация/прогнозная чистая прибыль за 2011 группа компания ТАИФ — 76% выручки которой в 2010 году было получено от предприятий нефтехимии и нефтепереработки — может привлечь порядка $2 млрд при размещении 25% акций»,— считает главный экономист УК «Финам менеджмент».