В последние дни резко обострилась ситуация на рынке итальянского госдолга. Многие эксперты говорят о том, что итальянская проблема станет для еврозоны неразрешимой. Так ли это, ведущая Анна Казакова узнала у экономического обозревателя "Коммерсантъ FM" Олега Богданова.
— Оцените, какого масштаба эти сложности.
— Масштаб гигантский. Масштаб действительно для Еврозоны неразрешимый, об этом сегодня в Goldman Sachs говорили, Джим О'Нил в частности сказал, если поедет Италия, то решить эту проблему будет сложно. $2,5 трлн –– общий объем госдолга. Плюс зацепит сразу же Испанию — $1 трлн. $3,5 трлн вопроса — это невозможно потянуть Еврозоне, ни одной стране не под силу. То есть ситуация действительно неразрешима, но проблема вот в чем: проблема в том, что Евросоюз, европейские чиновники, обвиняют во всем спекулянтов, инвесторов, обвиняют во всем рейтинговые агентства, будто бы те подрывают основы стабильности финансовой в Еврозоне.
Вот сегодня какие-то непонятные просьбы руководства еврозоны к рейтинговым агентствам о том, чтобы они не публиковали рейтинги стран, которые находятся в состоянии экономической помощи. Но, в общем, обвиняют во всем зеркало, обвиняют во всем градусник, который отражает ситуацию.
Понятно, что спекулянты реагируют однозначно, инвесторы тоже: они уходят из этого рынка. Сегодня безоткатное снижение единой европейской валюты, курс уже упал на 1,2, начинается азиатская сессия, голову вообще не дают поднять, продают постоянно евро. Продают и итальянские, и испанские облигации невиданной за 12 лет доходности.
Но еще интересно: вот рынок уходит. Еще как сказали эксперты компании Evolution Securities, еще 1,5-2 150 базисных пунктов вверх по доходности по итальянским облигациям и все — начинается катастрофа. А вот что дальше будет происходить, самое интересное.
Европейский ЦБ, который, не учитывая рейтинги, берет на грудь, берет на свой баланс, греческие облигации, португальские облигации, будет, судя по всему, неизбежно брать итальянские и испанские облигации.
То есть для того, чтобы поддержать стабильность банков европейских, тот же банк UniCredit, у которого непрерывно падают акции в последние дни, для того, чтобы поддержать системные банки, они будут поднимать эти системные облигации. Вопрос: по какой цене? Какую цену? Вот греческие по какой цене они берут? 32% –– доходность сейчас на рынке, исходя, понятно, из математической модели.
Таким образом, раз ЕЦБ не дает упасть проблемным странам, проблемным банкам, значит, будет страдать курс единой европейской валюты.
Вот куда евро может упасть — это уже можно любые цели ставить. Вот я смотрю, аналитики поставили цель 1,28 в ближайшее время. Невозможно предсказать дальнейшее развитие событий. Итальянскую проблему, испанскую проблему отрегулировать нельзя. Соответственно, мы с чем можем столкнуться? С неконтролируемыми движениями на рынке капитала. Рынок будет абсолютно волатилен, абсолютно непредсказуем, и понятно, что в Еврозоне начнется серьезный экономический кризис, который выльется в снижение цен на сырье, снижение курсов валют этих стран, ну и все, что с этим связано, с вытекающими последствиями, которые мы могли наблюдать в маленькой форме в 2008 году. Сейчас время больших форм наступает. Время суверенных кризисов.