«Ростелеком» близок к консолидации 100% акций мобильных операторов «Оренбург GSM» и «Волгоград GSM», в которых сейчас владеет 49% и 50% соответственно. Совет директоров холдинга одобрил сделки по приобретению оставшихся долей у поволжского оператора СМАРТС, они должны состояться в течение месяца. По мнению аналитиков, покупка новых активов завершит строительство единого поволжского мобильного оператора холдинга, начатое «Волгателекомом» еще в 2004 году, и будет актуальна для роста капитализации компании, хотя стратегия мобильного бизнеса «Ростелекома» в целом окончательно не ясна.
«Совет директоров предварительно одобрил увеличение участия Общества в двух компаниях5— «Оренбург GSM» и „Волгоград GSM“», — сообщили вчера в пресс-службе ОАО «Ростелеком». Пока федеральному оператору принадлежит 49% и 50% акций соответственно. Условия и сроки готовящихся сделок с владельцем оставшихся долей — поволжским оператором СМАРТС — в «Ростелекоме» комментировать отказались. По словам источника „Ъ“, знакомого с ходом переговоров, окончательные договоренности могут быть достигнуты в течение ближайшего месяца. В СМАРТС вчера подтвердили готовящиеся сделки. «Может, и жалко с ними расставаться, но при отсутствии возможности получить там контроль, к чему стремились несколько лет, было принято решение о продаже», — рассказывают в СМАРТС.
По словам главы группы компаний СМАРТС Андрея Гирева, абонентская база «Волгоград GSM» составляет около 850 тыс. человек, «Оренбург GSM» — около 180 тыс. абонентов. С завершением сделки СМАРТС, по сути, покинет оба региона. Кроме того, у него не останется сотовых активов, в котором он является сособственником. Раскрывать сумму сделки господин Гирев вчера отказался, но охарактеризовал ее как «рыночную»: «Волгоград GSM» был одним из наиболее эффективных подразделений (его доля на рынке оценивается экспертами в 22–25% — „Ъ“), «Оренбург GSM», учитывая покрытие на уровне 60%, относился к категории перспективных, такой актив на вырост (ориентировочная доля рынка 5–7% — „Ъ“)».
После присоединения в апреле этого года межрегиональных компаний «Связьинвеста» «Ростелеком» получил сотовые активы в 29 регионах, а также выиграл GSM-лицензии в Корякском округе Камчатского края, на Сахалине и Чукотке. От Южной телекоммуникационной компании «Ростелекому» перешел 50-процентный пакет в «Волгоград GSM». С «Волгателекомом» кроме 49% в оренбургском активе холдингу достался единый поволжский мобильный оператор, созданный на базе компании НСС за счет последовательного присоединения 100-процентных пакетов шести компаний в разных регионах округа: РТКОМ, «Саратов Мобайл», «Пенза Мобайл», «Чувашия Мобайл», «Татинком-Т», «Ульяновск GSM». Контрольный пакет в «Оренбург GSM» оставался единственным, изначально включенным в стратегию («Волгателеком» начал консолидацию в 2004 году — „Ъ“), но не вошедшим в состав единого оператора из-за принципиальной позиции СМАРТС. В июле ФАС одобрила намерения «Ростелекома» по консолидации долей двух операторов.
«„Волгателеком“ активнее других МРК строил мобильный бизнес, и получение полного пакета в „Оренбург GSM“, который долгие годы был для компании спорным, будет существенным событием для покрытия Поволжья, несмотря на минимальную долю компании на местном на рынке: сделка подытожит процесс слияния мобильных активов в округе, а операторы „Ростелекома“ охватят все его регионы», — объясняет аналитик iKS-Consulting Максим Савватин. «Волгоград GSM», по оценке эксперта, по абонентской базе на региональном рынке уступает только «Мегафону», то есть ценен для «Ростелекома» и с точки зрения голосовой связи. В целом же, по словам аналитика Unicredit Securities Надежды Голубевой, перспективы развития мобильного бизнеса «Ростелекома» не очевидны: «Официальная стратегия холдинга подразумевает понимание компанией того, что голосовой сегмент практически упущен — „Ростелеком“ старается позиционироваться в качестве провайдера по передаче данных. Но для полноценного развития в этом контексте компании не хватает технических возможностей — например, нет лицензий на 3G». Единственный путь «совершить прорыв», по мнению эксперта, — это альянс с одним из операторов «большой тройки». В свете этой перспективы, продолжает Надежда Голубева, логично наращивать капитализацию за счет консолидации максимальных пакетов в зависимых и дочерних активах. «Полный контроль в зависимых операторах неплохо иметь и накануне строительства сетей четвертого поколения», — добавляет Максим Савватин.
По оценкам Ильи Федотова из «Велес Капитала», исходя из опубликованных показателей выручки и долговой нагрузки компаний, 51% «Оренбург GSM» могут обойтись «Ростелекому» не менее чем в $10 млн (выручка в 2009 году — 220 млн руб., или около $7 млн), 50% «Волгоград GSM» — в $80–90 млн (выручка в 2010 году — 1,75 млрд руб., или порядка $60 млн). Управляющий директор ФГ БКС Сергей Данилов оценивает активы в 330 млн руб. и 1,53 млрд руб. соответственно, ориентируясь на абонентские базы компаний. Однако, отмечает Надежда Голубева, сложно предположить, какой будет итоговая сумма сделки: так как переговоры со СМАРТС велись не один год, принципиальной была именно цена вопроса. «Но возможности „Ростелекома“ значительнее, чем у МРК. Не исключено, что компромиссу способствовал административный ресурс холдинга», — заключает аналитик.