«Ростелеком» близок к консолидации 100% акций мобильных операторов «Оренбург GSM» и «Волгоград GSM», в которых сейчас владеет 49% и 50% соответственно. Совет директоров холдинга одобрил сделки по приобретению оставшихся долей у поволжского оператора СМАРТС. По мнению аналитиков, покупка новых активов завершит строительство единого поволжского мобильного оператора холдинга и будет актуальна для роста капитализации компании, хотя стратегия мобильного бизнеса «Ростелекома» в целом окончательно не ясна.
«Совет директоров предварительно одобрил увеличение участия общества в двух компаниях —„Оренбург GSM“ и „Волгоград GSM“»,— сообщили вчера в пресс-службе ОАО «Ростелеком». Пока федеральному оператору принадлежит 49% и 50% акций соответственно. Условия и сроки готовящихся сделок с владельцем оставшихся долей — поволжским оператором СМАРТС — в «Ростелекоме» комментировать отказались. По словам источника „Ъ“, знакомого с ходом переговоров, окончательные договоренности могут быть достигнуты в течение ближайшего месяца. В СМАРТС вчера подтвердили готовящиеся сделки. «Может и жалко с ними расставаться, но при отсутствии возможности получить там контроль, к чему стремились несколько лет, было принято решение о продаже»,— рассказывают в СМАРТС.
По словам главы группы компаний СМАРТС Андрея Гирева, абонентская база «Волгоград GSM» составляет около 850 тыс. человек, «Оренбург GSM» — около 180 тыс. абонентов. С завершением сделки СМАРТС, по сути, покинет оба региона. Раскрывать сумму сделки господин Гирев вчера отказался, но охарактеризовал ее как «рыночную». «„Волгоград GSM“ был одним из наиболее эффективных подразделений (его доля на рынке оценивается экспертами в 22-25%.—„Ъ“), „Оренбург GSM“, учитывая покрытие на уровне 60%, относился к категории перспективных, такой актив на вырост (ориентировочная доля рынка 5-7%.—„Ъ“)»,— рассказывает господин Гирев.
После присоединения в апреле этого года межрегиональных компаний «Связьинвеста» «Ростелеком» получил сотовые активы в 29 регионах, а также выиграл GSM-лицензии в Корякском округе Камчатского края, на Сахалине и Чукотке. От Южной телекоммуникационной компании «Ростелекому» перешел 50-процентный пакет в «Волгоград GSM». С «Волгателекомом», кроме 49% в оренбургском активе, холдингу достался единый поволжский мобильный оператор, созданный на базе компании НСС за счет последовательного присоединения 100-процентных пакетов шести компаний в разных регионах округа: РТКОМ, «Саратов Мобайл», «Пенза Мобайл», «Чувашия Мобайл», «Татинком-Т», «Ульяновск GSM». Контрольный пакет в «Оренбург GSM» оставался единственным, изначально включенным в стратегию, но не вошедшим в состав единого оператора из-за принципиальной позиции СМАРТС. В июле ФАС одобрила намерения «Ростелекома» по консолидации долей двух операторов.
«„Волгателеком“ активнее других МРК строил мобильный бизнес, и получение полного пакета в „Оренбург GSM“, который долгие годы был для компании спорным, будет существенным событием для покрытия Поволжья, несмотря на минимальную долю компании на местном на рынке: сделка подытожит процесс слияния мобильных активов в округе, а операторы „Ростелекома“ охватят все его регионы»,— объясняет аналитик iKS-Consulting Максим Савватин. «Волгоград GSM», по оценке эксперта, по абонентской базе на региональном рынке уступает только «Мегафону», то есть ценен для «Ростелекома» и с точки зрения голосовой связи. В целом же, по словам аналитика Unicredit Securities Надежды Голубевой, перспективы развития мобильного бизнеса «Ростелекома» не очевидны: «Официальная стратегия холдинга подразумевает понимание компанией того, что голосовой сегмент практически упущен —„Ростелеком“ старается позиционироваться в качестве провайдера по передаче данных. Но для полноценного развития в этом контексте компании не хватает технических возможностей — например, нет лицензий на 3G». Единственный путь «совершить прорыв», по мнению эксперта,— это альянс с одним из операторов «большой тройки». В свете этой перспективы, продолжает Надежда Голубева, логично наращивать капитализацию за счет консолидации максимальных пакетов в зависимых и дочерних активах. По оценкам Ильи Федотова из «Велес Капитала», исходя из опубликованных показателей выручки и долговой нагрузки компаний, 51% «Оренбург GSM» могут обойтись «Ростелекому» не менее чем в $10 млн (выручка в 2009 году — 220 млн руб., или около $7 млн), 50% «Волгоград GSM» — в $80-90 млн (выручка в 2010 году — 1,75 млрд руб., или порядка $60 млн). Управляющий директор ФГ БКС Сергей Данилов оценивает активы в 330 млн руб. и 1,53 млрд руб. соответственно, ориентируясь на абонентские базы компаний. Однако, отмечает госпожа Голубева, сложно предположить, какой будет итоговая сумма сделки: так как переговоры со СМАРТС велись не один год, принципиальной была именно цена вопроса. «Но возможности „Ростелекома“ значительнее, чем у МРК. Не исключено, что компромиссу способствовал административный ресурс холдинга»,— заключает аналитик.