Приморский край стал лидером среди субъектов Дальневосточного округа по покупке активов. Об этом свидетельствует опубликованный компанией ADE Professional Solutions обзор рынка M&A с участием российских активов за I полугодие 2011 года. Однако участники рынка уверены, что время громких слияний и поглощений в прошлом, в основном из-за низкой инвестиционной привлекательности основных для экономики региона отраслей. Эксперты согласны с тем, что данный рейтинг скорее отражает текущую ситуацию, а не тенденцию и предвидят в будущем только две возможные крупные сделки.
Согласно обзору рынка, подготовленному компанией ADE Professional Solutions, за I полугодие 2011 года на Дальнем Востоке было зарегистрировано пять завершенных сделок с участием российских активов. Общая сумма составила $819,44 млн. Средняя стоимость сделки — $163,89 млн. Сделок с раскрытой информацией — 60%. В целом распределение внутри ДВФО носит относительно равномерный характер. Основным регионом покупки активов стал Приморский край, на долю которого пришлось 40% сделок (в Хабаровском крае, Амурской области и Республике Саха (Якутия) — по 20% сделок — «Ъ»).
Все прошедшие сделки проходили в различных отраслях экономики. По количеству инвестиций лидируют телекоммуникационные компании, в основном за счет сделки «Вымпелкома» и НТК (51%). На втором месте транспортные компании — 46% объема рынка. Остальные 3% приходятся на металлургическую, строительную и финансовую отрасли.
По итогам полугодия было зафиксировано четыре сделки с контрольным пакетом (50%+1 акция и более), что составляет 80% от общего количества. Объем сделок с раскрытой информацией составил $805,46 млн.
Впрочем, участники рынка полагают, что время крупных слияний и поглощений позади, в основном из-за низкой инвестиционной привлекательности основных для экономики региона отраслей — рыбодобычи и рыбопереработки. «В крае нет ни одного перерабатывающего предприятия с высоким потенциалом развития. Затраты на глубокую переработку достаточно высоки, а точка безубыточности наступит нескоро. Добавочная стоимость конечного продукта тоже невысокая. Предприятие, которое работает в минус или ноль — невыгодная покупка»,— считает председатель совета директоров группы компаний ООО «Фирма-Морепродукт Ко ЛТД», ООО РК «Норд-Ост», ООО «Примрыбмаркет» Игорь Ким. Он полагает, что рыба должна как минимум подрасти в цене на 40%, чтобы можно было говорить о развитии сектора глубокой переработки и гипотетически рассматривать его с точки зрения инвестиционной привлекательности и возможных будущих сделок по купле-продаже такого рода предприятий. «На данный момент у меня простаивают три парохода из-за отсутствия экипажей, перерабатывающий завод терпит убытки, потому что разница между себестоимостью продукции и ее рыночной ценой существенна и она не в нашу пользу»,— признался собеседник. Впрочем, господин Ким отметил, что рыбодобыча с этой точки зрения наиболее интересна. «Здесь, конечно, риски тоже высоки, однако деньги «короче», а спрос высок и будет расти. Квота (право на промысел в долях — «Ъ») — очень ценный ресурс, который будет только дорожать»,— считает бизнесмен. По его словам, в различных источниках фигурирует цифра, характеризующая реальную степень участия иностранного капитала в ключевых российских промыслах. Так, более 60% российского минтая контролируется иностранцами. «Я думаю, что доля влияния иностранцев еще будет расти»,— заключил господин Ким.
Эксперты соглашаются с тем, что данный рейтинг отражает скорее текущую ситуацию, но вряд ли характеризует тенденцию. «Дело в том, что большинство крупных, интересных для инвесторов компаний уже приобретены, а новых предприятий, которые бы могли потенциально заинтересовать инвестора, как российского, так и иностранного, не создается»,— считает генеральный директор аналитической компании «Восток-Инвест» Александр Ганджин. По его мнению, из сильных компаний, к которым интерес еще сохранился, остались только стратегические для Приморья морское пароходство (ДВМП) и Находкинская база активного морского рыболовства (НБАМР). «По ним, возможно, будут совершены сделки купли-продажи»,— сказал господин Ганджин. Инвестиционно привлекательными секторами, за счет которых рынок M&A мог бы подрасти, аналитик считает добычу и переработку рыбы (в том случае, если компания владеет большой квотой на ценные объекты промысла), а также лесную промышленность. «Сырьевая ориентация может обеспечить рост рынка слияний и поглощений на 10-15%»,— считает эксперт и добавляет, что инвесторы давно присматриваются к данным отраслям, «однако для мощных капиталовложений и желания что-то купить необходимы комфортные в первую очередь с законодательной точки зрения условия и стабильность в данных секторах».