Капитализация «Норникеля» в пятницу весь день падала из-за собственных же новостей. В целом компания подешевела на 6,5% ($3 млрд). Сначала инвесторам не понравилось, что предстоящий buy back акций «Норникеля» будет позже, чем ожидалось, затем — заявление о выпуске конвертируемых евробондов примерно на $2,25 млрд.
В пятницу ГМК «Норильский никель» подешевела почти на 6,5% при снижении индекса ММВБ на 0,9%. На закрытии торгов на ММВБ компания стоила чуть больше $46 млрд. Потеря стоимости за день составила порядка $3 млрд. Котировки «Норникеля» снижались на его собственных новостях. Во вторник компания утвердила параметры будущего buy back (планируется выкуп 7,7% ГМК на $4,5 млрд), но только сегодня стали известны примерные сроки запуска программы. Это конец сентября—начало октября, заявил в ходе инвестиционного форума в Сочи гендиректор «Норникеля» Владимир Стржалковский. Инвесторы ждали, что buy back начнется раньше, говорят опрошенные “Ъ” трейдеры. И теперь они опасаются, что его вообще может не быть.
Дело в том, что на этой неделе якобы должна была состояться встреча господина Стржалковского с председателем совета директоров «Русала» Виктором Вексельбергом. В начале сентября алюминиевая компания отвергла очередную оферту «Норникеля» ($8,75 млрд за 15% из 25% акций), но предложила обсудить другие варианты. На встрече господа Стржалковский и Вексельберг якобы должны были определить, сколько «Норникель» готов предложить за весь блокпакет. Источники “Ъ” еще утром рассказывали, что ходят слухи о принципиальной договоренности сторон. По версии собеседников “Ъ”, смещение сроков buy back нужно для продолжения переговоров.
Покупка «Норникелем» пакета у «Русала» означала бы отказ ГМК от buy back. Это автоматически сделало бы бессмысленным держать акции для того, чтобы заработать на обратном выкупе, так как он делался с 20-процентной премией к рыночной цене. Более того, ожидания buy back в последнее время оказывало поддержку стоимости ГМК. Отказ от выкупа спровоцировал бы коррекцию цен на акции компании. На этих слухах трейдеры избавлялись от бумаги, что вызвало падение котировок. Источники “Ъ”, близкие к акционерам «Русала» и «Норникеля», впрочем, опровергли не только наличие каких-либо договоренностей, но и начало переговоров.
Коррекция также могла быть связана с заявлением Владимира Стржалковского профинансировать примерно половину программы buy back за счет выпуска конвертируемых евробондов. То есть потенциально при текущих котировках компания предложила рынку 4–5% своих акций. Разместить такой объем без дисконта практически невозможно, поясняют участники рынка.
Кроме того, добавляют они, непонятно, зачем «Норникелю» вообще понадобилось занимать деньги. Ведь еще в августе компания планировала половину своей оферты «Русалу» профинансировать за счет собственных средств. Это значит, что месяц назад на счетах компании было порядка $4,5 млрд, ровно столько, сколько нужно на программу buy back. Решение о выпуске евробондов поставило под сомнение наличие этих средств, то есть породило дополнительные вопросы о финансовом состоянии «Норникеля».