Крупнейший российский девелопер ГК "Эталон" ("ЛенСпецСМУ") планирует запустить 15 ноября программу buyback объемом до 9,25% своего акционерного капитала сроком на один год. Но реализация программы выкупа будет зависеть от рыночной конъюнктуры. По словам аналитиков, девелоперу в любом случае удастся и заработать, и увеличить свою капитализацию.
В пятницу ГК "Эталон" сообщила, что 27 октября совет директоров компании принял решение о запуске программы выкупа с рынка собственных акций и глобальных депозитарных расписок (GDR). Общий объем программы не превысит 9,25% акционерного капитала, срок — один год (с 15 ноября 2011 года до 14 ноября 2012 года), если компания не закончит ее реализацию раньше. Покупателем выступит Etalon Development Ltd, 100-процентная дочка ГК "Эталон". Реализация программы выкупа будет зависеть от рыночных условий и состоится только в том случае, если совет директоров сочтет, что это оптимальный путь для развития компании. На сегодняшний день free-float ГК "Эталон" составляет 27,9%.
По состоянию на 31 декабря 2010 года в портфеле "Эталона" находится 28 проектов в Москве, Санкт-Петербурге, Московской и Ленинградской областях, общая непроданная чистая реализуемая площадь всех проектов составляет 3,13 млн кв. м. Прибыль компании за 2010 год составила 20,3 млрд рублей ($669 млн), EBITDA — 6,9 млрд рублей ($227 млн), маржа по EBITDA — 34%.
По словам руководителя блока инвестиций ГК "Эталон" Дмитрия Булхукова, запуск программы обратного выкупа сейчас обусловлен хорошим запасом ликвидности, заниженной стоимостью бумаги и серьезным потенциалом ее роста. Объем наличных денежных средств компании на сегодняшний день составляет порядка $650 млн против долга в $350 млн, погашение которого распределено до 2015 года.
"Мы рассматриваем этот выкуп как альтернативу переводу наших наличных денег в депозиты и считаем, что сможем увеличить наши оборотные средства за счет buyback в течение года", — приводятся в сообщении слова финансового директора группы Антона Евдокимова.
За последние месяцы ряд крупных компаний объявили о проведении обратного выкупа акций ("Норильский никель", "Уралкалий", "Ростелеком" и другие). По словам Романа Налейкина, персонального брокера БКС, решение о проведении buyback вызвано у ГК "Эталон", прежде всего, избытком ликвидности. "Компания поднимет свою капитализацию и, безусловно, заработает, выкупив GDR, размещенные в апреле в ходе IPO по $7, примерно за $4,60", — говорит Роман Налейкин.
В апреле этого года Etalon Group Ltd в рамках IPO разместила 82 142 857 обыкновенных акций в форме GDR. При объявленной цене в $7 за GDR объем размещения составил $575 млн.