На фондовой бирже ММВБ пятничные торги начались нетрадиционно — в то время как индекс показывал снижение, котировки бумаг, из которых индекс состоит, росли. Причиной аномальной динамики, наблюдавшейся около 20 минут, стало очередное нововведение биржи — послеторговый аукцион, механизм которого на ММВБ обещают окончательно отладить уже в ближайшие дни.
Начало пятничных торгов на фондовой бирже ММВБ озадачило участников — в то время как индекс ММВБ снижался, котировки высоколиквидных акций, на основании которых он рассчитывается, росли. К 11:00 индекс ММВБ упал на 0,01%, при этом котировки акций ВТБ выросли на 0,6%, ЛУКОЙЛа — на 0,6%, на 0,1–0,5% выросла цена акций ФСК ЕЭС, «Роснефти» и «Ростелекома». «Было абсолютно непонятно, на что ориентироваться и как оценивать информацию»,— прокомментировал ситуацию начальник управления персонального инвестиционного консультирования «Атона» Дмитрий Регузов.
Аномальное расхождение динамики индекса и котировок бумаг, его составляющих, возникло на бирже из-за нововведений последнего времени. Как пояснили “Ъ” в пресс-службе ММВБ, причиной стал послеторговый аукцион, введенный на бирже 21 ноября. В ходе этого аукциона с 18:45 до 18:50 происходит определение цены сделок на основе цен поданных заявок. В четверг, 24 ноября, на вечернем аукционе были заключены сделки по всем основным «голубым фишкам» по цене на 2–4,5% ниже уровней закрытия основной сессии, что стало неожиданностью для брокеров и их клиентов. «Мы получали сообщения крайней обеспокоенности от клиентов, при этом остается загадкой, что стало причиной такой низкой оценки бумаг на общем нейтральном фоне»,— говорит брокер БКС Евгений Селянский. Однозначного ответа на вопрос, почему котировки упали во время послеторгового аукциона в четверг, до сих пор нет, но в пятницу утром бумаги начали торговаться именно с этих аномально низких уровней котировок, и цены, естественно, сразу пошли вверх. При этом начальным пятничным уровнем для фондового индекса ММВБ стало значение, рассчитанное по результатам торгов основной сессии без учета послеторгового аукциона. Оно оказалось выше, и индекс показывал снижение.
Ситуация начала нормализовываться довольно быстро, уже через 20 минут динамика основных бумаг пришла в соответствие с динамикой индекса. На 11:20 акции ЛУКОЙЛа теряли в цене около 0,4%, «Роснефти» — 0,25%, «Ростелекома» — 0,8%, индекс ММВБ снижался на 0,5%.
В брокерских домах сообщили, что заметных финансовых потерь не понесли. «Сигналов о потерях от алготрейдеров (трейдеров, торгующих с использованием роботов; в первую очередь должны были пострадать именно они.— “Ъ”) не поступало,— говорит председатель правления ITinvest Владимир Твардовский.— К вечеру портфели у большинства брокеров были структурированы». Генеральный директор «Алор+» Александр Лужбин заявил, что серьезных убытков управляющие ПИФами понести не могли, но такие ситуации могут влиять на показатели отчетности управляющих. «Такие движения несут за собой существенное изменение стоимости портфеля, в данном случае — в сторону уменьшения,— объясняет эксперт.— Если бы это случилось в момент квартальной или годовой отчетности, реакция управляющих была бы намного болезненнее».
Как сообщили на бирже ММВБ, подобные колебания могут повторяться до того, как результаты послеторгового аукциона будут включены в расчет индексов, что биржа собирается сделать в ближайшее время, предположительно во вторник или среду. По мнению участников рынка, риски останутся даже после, как это случится. «Необходимо уменьшить коридор изменения цены во время аукциона»,— считает Дмитрий Регузов. Сейчас во время послеторгового аукциона допустимым считается отклонение цены бумаги на 5% в ту или иную сторону от цены последней сделки основной сессии. «Коридор может позволять давление на рынок в самый последний момент и дает поле для манипуляций»,— соглашается господин Лужбин.
«Служба уделит дополнительное внимание новому послеторговому периоду, введенному ММВБ, с целью определения дальнейших возможных действий со стороны ФСФР или биржи. В случае выявления признаков манипулирования службой будет проведена проверка в рамках установленных полномочий»,— пояснили “Ъ” в ФСФР.