Франция и Испания, чьи рейтинги были снижены в конце прошлой недели, все более успешно размещают гособлигации. С начала недели этим странам удалось привлечь на открытом рынке €16,6 млрд и €11,5 млрд соответственно, причем стоимость заимствований снизилась на 0,04–2 процентных пункта относительно предыдущих размещений.
В четверг правительство Испании разместило гособлигации со сроком обращения четыре, семь и десять лет на €6,609 млрд, что значительно превысило первоначальный план в €3,5–4,5 млрд. Это стало возможным благодаря большому спросу на бумаги со стороны инвесторов, который составил €15,3 млрд. Кроме того, удалось существенно снизить доходность бумаг: четырехлетние облигации были размещены под средневзвешенную доходность 4,029% по сравнению с 4,848% на аналогичном аукционе 3 ноября, доходность по семилетним бумагам упала с 5,11% до 4,541%, ставка десятилетних бумаг снизилась с 7% до 5,403%.
Франция, потерявшая в пятницу высший рейтинг S&P AAA, разместила три выпуска облигаций на общую сумму €7,965 млрд. Как и в случае с испанским правительством, французскому удалось существенно снизить стоимость заимствований. Так, средневзвешенная доходность бондов с погашением в 2014 году составила 1,05% годовых против 1,58% годовых на аналогичном аукционе, состоявшемся 20 октября, доходность трехлетних бондов снизилась с 2,44% до 1,5%, четырехлетние облигации были размещены под 1,89% годовых, что также ниже доходности на ноябрьском аукционе, составившей 2,82%.
Таким образом, после рейтинговых действий со стороны S&P правительства Франции и Испании провели уже второй успешный аукцион по привлечению средств на открытом рынке. Ранее, во вторник, власти Франции разместили гособлигации на сумму €8,6 млрд, а Испании — на €4,88 млрд. В этот же день Греция, разговоры о неотвратимости дефолта которой не утихают до сих пор, разместила трехмесячные облигации на €1,625 млрд под 4,64% (предыдущее размещение 20 декабря прошло по ставке 4,68%). В среду власти Португалии разместили казначейские облигации сроком на 3, 6 и 11 месяцев на сумму €2,5 млрд, доходность понизилась по сравнению с предыдущим размещением, сообщает AFP, и 11-месячные казначейские векселя на €1,5 млрд. Доходность по долговым ценным бумагам со сроком погашения через 11 месяцев составила 4,986% против 5,902% на аукционе в апреле 2011 года. В конце прошлой недели агентство Standard & Poor's понизило рейтинг Португалии до «мусорного» уровня ВВ.
По словам управляющего портфелем УК «Газпромбанк — Управление активами» Александра Присяжнюка, снижения рейтинга на рынке ждали уже давно, это был лишь вопрос времени, поэтому перспектива подобного решения уже была заложена в ценах и не могла повлиять на итоги состоявшихся аукционов. К тому же прошедший в декабре аукцион по размещению денежных средств ЕЦБ среди кредитных организаций на рекордные €489 млрд способствовал улучшению ситуации с ликвидностью и росту спроса на риск. «Данная политика дает время Евросоюзу до разрешения на политическом уровне вопросов бюджетной дисциплины и согласования общеевропейской позиции по вопросам долгов»,— отмечает эксперт.
Впрочем, повышенного спроса на суверенные обязательства могло и не быть, если бы с начала года на рынок не поступали сигналы, дающие надежду на восстановление роста экономики Евросоюза. Во вторник Центр исследований экономики Европы сообщил, что индекс экономических ожиданий в еврозоне в январе вырос на 21,6 пункта, до минус 32,5 пункта. Показатель для крупнейшей экономики Европы Германии увеличился сразу на 32,2 пункта — до минус 21,6 пункта, продемонстрировав наибольший рост с июля прошлого года. Аналитики полагали, что в Германии показатель повысился до минус 49,2 пункта. Кроме того, рост потребительских цен в странах еврозоны в декабре прошлого года, согласно окончательным данным, замедлился до 2,7% с 3% в ноябре. Данные оказались лучше прогнозов экспертов, которые полагали, что инфляция в декабре замедлилась до 2,8%. По словам аналитика Альфа-банка Ангелики Генкель, в настоящее время рынки не настроены на снижение. «Этому способствуют также оптимистичные ожидания разрешения ситуации вокруг Греции. До тех пор пока остаются перспективы урегулирования этой проблемы, рынки будут настаивать на повышении»,— отмечает госпожа Генкель.