Подконтрольная Алексею Мордашову золотодобывающая компания Nord Gold, недавно начавшая торговаться на LSE, рассматривает возможность довести свою долю в канадской High River Gold (HRG) до 100% с нынешних 75%. Это позволит Nord Gold существенно увеличить собственный free float и повысить ликвидность акций. Но сначала господину Мордашову нужно будет уговорить на сделку миноритариев HRG, которые рассчитывают на более высокую оценку стоимости компании.
О том, что Nord Gold рассматривает возможность консолидации 100% дочерней High River Gold, "Ъ" рассказал гендиректор компании Nord Gold Николай Зеленский. Структурно сделка может быть оформлена в виде обмена акций HRG на новые бумаги материнской компании. Вопрос, впрочем, пока в стадии проработки, сроки и коэффициенты обмена еще не определены, уточнил господин Зеленский.
HRG зарегистрирована в Канаде, имеет листинг в Торонто, 75,1% компании принадлежат Nord Gold. HRG объединяет четыре из восьми добывающих активов материнской компании. На HRG приходится около половины добычи Nord Gold (в 2011 году — 754 тыс. унций) и почти треть ресурсной базы (всего — 22,6 млн унций).
Nord Gold — дочерняя компания "Северстали" Алексея Мордашова, в настоящее время находится в стадии передачи акционерам холдинговой компании. Сделка проходит в форме обмена акций материнской компании на бумаги дочерней, о ее начале было объявлено 30 ноября 2011 года. 18 января завершился первый этап — обмен с миноритариями "Северстали". Им досталось 10,6% Nord Gold. Остальное отойдет структурам господина Мордашова. Эта часть сделки должна быть закрыта до конца февраля. В начале года Nord Gold получила листинг на лондонской бирже (LSE; торги стартовали 19 января), а вскоре объявила о планах увеличения free float для повышения ликвидности акций. Консолидация HRG — один из таких вариантов, отметил Николай Зеленский.
По подсчетам Валентины Богомоловой из "Уралсиба", исходя из разных сценариев оценки Nord Gold и High River Gold для сделки, коэффициент обмена может быть предложен в диапазоне 6-8 акций High River Gold за одну акцию Nord Gold. Таким образом, по ее словам, миноритарии HRG могут получить 8-9% акций Nord Gold. По расчетам Олега Петропавловского из БКС — 8,7%, а новый free float составит 19,3%. Доразместив еще 6%, компания сможет рассчитывать на получение премиального листинга, как это недавно сделали Evraz и "Полиметалл".
Впрочем, прежде чем консолидировать HRG, Алексею Мордашову сначала придется уговорить на сделку ее миноритариев. По словам одного из них, если коэффициенты обмена будут рассчитываться исходя из текущих рыночных котировок двух компаний, то акционеров HRG это не устроит, поскольку "компания недооценена рынком как минимум на 30%" (вчера компания стоила около $1 млрд). Но тогда и Nord Gold нужно будет оценивать по справедливой цене, отмечает Олег Петропавловский, в этом случае расчетная оценка вырастет с текущих $2,7 млрд до $3,7 млрд.