То взлет, то посадка...Такая ситуация на фондовом рынке перестала удивлять и искушенных в перипетиях закулисной борьбы брокеров-профессионалов, и нас с вами. Особенно тех, кто, чувствуя себя не совсем "на коне", тем не менее хочет, а, главное, может поучаствовать в увлекательной игре.
Играйте и выигрывайте. И для этого есть все основания, ведь сейчас обстановка на рынке нефтяных акций напоминает идиллические дни, которые рынок переживал летом прошлого года, когда котировки акций всех нефтяных компаний уверенно шли вверх.
На что обращать внимание, играя на акциях? Как определить перспективы глобального подъема (или падения) бумаг, не спутав с краткосрочными конъюнктурными колебаниями, которые зачастую просто провоцируются брокерами? Ситуация с нефтяными акциями — наиболее характерный пример, на котором можно поучиться правилам фондовых спекуляций.
Как все мы помним, прошлое лето и начало осени акции нефтяных компаний ознаменовались буйным расцветом. Причем, рост акций, подкрепленный ажиотажным спросом со стороны иностранных инвесторов, продолжался с завидным постоянством до тех пор, пока в брокерских кругах не возникло мнение об их переоцененности. Иными словами, игроки и инвесторы сочли, что бумаги не стоят тех денег, что за них просят, и перестали их покупать. Сие запоздавшее просветление и привело к осенне-зимней затяжной депрессии на рынке нефтяных бумаг.
Сейчас это состояние, по единодушному мнению брокеров, достигло своей критической точки. Что ж, теперь снова подъем. Но до каких пор? Если уж мы решаемся на "бычью" игру с этими бумагами (игру на повышение), не плохо бы озадачиться и вопросом, когда с ними лучше расстаться. Здесь важно не только запоздать с решением избавиться от акций, когда они снова начнут свой затяжной прыжок вниз, но и не переполошиться в тот момент, когда их курс споткнется лишь на короткое время. А на это, кстати, могут повлиять не только объективные факторы, но и просто слухи. Итак...
В начале было слово
Большой резонанс вызвало недавнее заявление г-на Чубайса о том, что в текущем году доходы бюджета от денежной приватизации составят 9 трлн руб., часть которых будет получена от продажи госсобственности в нефтяной отрасли. Значит, появляется шанс прикупить акции нефтяных компаний и переделить собственность на "черное золото". А уж эта информация так сильно подстегивает желающих получить контроль над предприятием, что они готовы платить за акции не всегда адекватную сумму. Так что в том, что подъем акций — дело долгосрочное (речь идет о нескольких месяцах), сомневаться не приходится. Сия благая весть подкрепляется еще и тем, что правительство предоставило "зеленую улицу" продавцам нефти, отменив институт спецэкспортеров. Так что, теперь процесс продажи нефти за рубеж, возможно, станет проще. Да тут еще и ставки вывозных таможенных пошлин снизились (снижение с 23 экю в первом квартале до 17,6 экю в четвертом было согласовано в ходе переговоров с МВФ о выделении России долгожданного кредита). Вот уж раздолье нефтяникам — тут и о повышении прибыли говорить можно, а значит — и дивидендов. Конечно, все это сыграло далеко не последнюю роль в возросшем спросе на нефтяные бумаги.
Опередила всех компания "ЛУКойл", курс акций которой начал свое восхождение еще в январе. Именно с нее и началась история "сотворения мира" котировок нефтяных бумаг. На январский рывок "ЛУКойла" повлияли распространившиеся в кулуарах фондового рынка слухи о предстоящем обмене акций его дочерних компаний на единые акции холдинга. А обмен якобы должен будет происходить в зависимости от средних рыночных курсов акций дочерних компаний. Чей из курсов окажется выгоднее для такого обмена, не знал никто, как впрочем и точного механизма предполагаемой процедуры. Но слухи тем не менее подстегнули ажиотажный интерес спекулянтов ко всем подразделениям "ЛУКойла". В результате месячный рост акций компании "ЛУКойл" на сегодняшний день достиг 338 % годовых.
По схожей причине (а именно — из - за слухов о предстоящих реорганизациях) подорожали (с 12,52 тыс. руб. в начале марта до 16,94 сейчас) и акции "Ноябрьскнефтегаза". Здесь также позитивно сказывается информация о намерении создать новую нефтяную компанию в составе самого АО, геологического предприятия "Ноябрьскнефтегеофизика" и Омского нефтеперерабатывающего завода. Если намерение осуществится, то на рынке появятся акции нового объединения, заключающего в себе полный производственный процесс от разведки до нефтепереработки. А это значит, что и прибыль, зарабатываемая на различных участках нефтяного бизнеса будет оставаться у одной компании. Тут и повод порадоваться акционерам.
А вот рост курса акций "Коминефти" и "Пурнефтегаза" был подкреплен несколько иными событиями. Информация о решении аннулировать дополнительную эмиссию "Коминефти" вдохновила акционеров, бывших в ту пору в состоянии глубокого транса по поводу ущемления их прав. Еще бы, хотели ведь делить общий пирог на больше частей — кому охота с этим мириться. Вот и упал спрос на бумаги в конце прошлого года, когда задумали провести эмиссию. В результате вполне респектабельные акции оказались недооцененными. Радостная же весть об отмене новой эмиссии не замедлила сказаться на курсе: по сравнению с началом марта акции "Коминефти" подорожали почти на 21 % (или 378 % годовых). Что же касается "Пурнефтегаза", то его бумаги до сих пор считаются недооцененными, но по другой причине. По распространившейся информации, это предприятие имеет огромный потенциал разведанных, но не освоенных месторождений нефти в Западной Сибири, которые в расчет стоимости бумаг инвесторами пока не принимались.
Недооценивали брокеры и акции "Юганскнефтегаза". А между тем, эксперты CS First Boston назвали это предприятие наиболее перспективным на сегодняшний день объектом для инвестиций. В рейтинге нефтегазодобывающих компаний за прошлый год "Юганскнефтегаз" по сумме набранных баллов занял почетное третье место, причем по запасам или по нефтедобыче он поднимался и выше. Что ж, после таких заявлений курсу "Юганскнефтегаза" ничего не оставалось, как встрепенуться (с 9 по 15 марта эти бумаги подорожали на 21,24 %).
Совсем иные силы подтолкнули вперед акции "Сургутнефтегаза": с 454 руб. 2 марта они поднялись до 557 руб. Положительно сказалось решение Минфина о предоставлении налоговых льгот этой компании. Меньше налогов — больше прибыль, это же так тривиально. Тут и ограничительные меры по отношению к самому мощному стимулу роста акций — иностранным инвесторам (они не могут купить более 5 % ее капитала) не стало препятствием для повышенного спроса на бумаги.
Таким образом, вырисовывается вполне оптимистичная картина, когда акции всех ведущих компаний отрасли медленно, но неумолимо ползут вверх.
И увидели все, что это хорошо
Итак, дело сдвинулось с мертвой точки. Обладатели акций "черного золота", воспрянув духом и нацепив две недели назад радужные очки, не собираются их снимать, — ведь эти так низко падшие когда-то бумаги могут вновь стать бесценными объектами для спекулятивной игры. Дело за малым: выбрать предпочтительный объект внимания, да проверить свои карманы на предмет наличия в них денег. Последнее совсем не лишено основания — купить или продать акции нефтяных компаний вы можете лишь большими пакетами.
Например, финансовая компания "Индекс ХХ" сотрудничает с частными инвесторами при покупке и продаже акций пакетами на сумму не менее $ 1000 при том условии, что перерегистрацию акций можно произвести в Москве (ведь многие нефтяные компании ведут реестры акционеров очно, а они, признаться честно, у черта на куличках). Кроме того, компания готова оказывать услуги по формированию и ведению портфеля на минимальную сумму в $ 10000 (в настоящее время рассматривается возможность снижения минимальной суммы) с предоставлением личного брокера, осуществляющего посредническую связь с рынком. В отношении покупки маленьких пакетов акций нефтяных компаний может быть интересен "Сургутнефтегаз", стратегия которого в ближайшие два года — привлечение личных сбережений населения. Так, максимальный продажный лот планируется установить на уровне 100 акций. Об этом заявил гендиректор этого АО Владимир Богданов. Желающих обменять свои обесценивающиеся со скоростью курьерского поезда дензнаки на акции "Сургутнефтегаза" несомненно должна порадовать невысокая цена их продажи (23 марта эти акции можно было купить в ИК "Золотой век" по 1500 рублей).
С точки зрения возможности спекуляции (купить подешевле, продать подороже), интересны все нефтяные акции, так как, по мнению опрошенных нами брокеров, цены на них сильно занижены. Однако надежду на бурный рост котировок придется оставить. Как говорит начальник фондового отдела компании "Ринако Плюс" Андрей Кукк, это будет лишь ступенчатое повышение. Вкладываться на короткий срок не стоит прежде всего в те акции, которые быстро "взлетели". В первую очередь это бумаги "ЛУКойл-Когалымнефтегаза", "ЛУКойл-Лангепаснефтегаза". Кроме того, следует помнить, что скоро в компаниях грядут акционерные собрания, за месяц до которых реестры акционеров закрываются. В это время цена на акции, как правило, "замирает". К соблазнительным для краткосрочных спекуляций брокеры относят акции "Ноябрьскнефтегаза" и "Пурнефтегаза", видимо, ожидая резкого повышения их курсовой стоимости в ближайшее время. А среди наиболее ликвидных (другими словами легко приобретаемых и продаваемых) профессионалы фондового рынка выделяют бумаги "Юганскнефтегаза", "Ноябрьскнефтегаза" и "Пурнефтегаза". Так что у тех, кто еще не решил, во что вложить свои сбережения, появляется шанс неплохо заработать.
ЮЛИЯ ИВАНОВА, ЛИЛИЯ ШАРАФЕЕВА