В ходе сегодняшнего аукциона Европейский центральный банк выдал банкам рекордные €529,5 млрд. Сразу после объявления итогов аукциона доходность гособлигаций европейских стран снизилась в пределах 0,1 процентного пункта. Впрочем, для продолжительного роста вливания ликвидности недостаточно, поскольку все еще сохраняются риски замедления экономики региона.
Сегодня Европейский центральный банк провел второй аукцион по выдаче трехлетних кредитов по ставке 1% годовых. В этом аукционе приняло участие рекордное количество банков — 800, в декабре таковых было всего 523. В итоге кредитными организациями было привлечено €529,5 млрд, что на €40,3 млрд больше, чем на первом аукционе, состоявшемся в декабре (тогда банки привлекли €489,2 млрд). Аналитики, опрошенные агентством Reuters, предполагали, что ЕЦБ выделит €492 млрд.
Подобные операции участники рынка окрестили «европейским количественным смягчением», которые позволяют ослабить напряжение на долговых рынках в Европе и, следовательно, повысить аппетит к риску. «Любая финансовая помощь должна поддерживать финансовые рынки, что и отмечается на протяжении последних нескольких месяцев после проведенного в декабре первого аукциона»,— отмечает аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров.
В результате вливания ликвидности европейские индексы оказались в числе лидеров по темпам роста среди развитых стран. С начала года они выросли на 12–16%, в то время как ведущие американские индексы прибавили 6–13%, а азиатские — менее 15%. Кроме того, аукционы ЕЦБ значительно улучшили ситуацию с ликвидностью в банковской системе еврозоны, о чем свидетельствует падение ставки EURIBOR. На сегодняшних торгах она обновила полуторалетний минимум, опустившись до 0,983%, тогда как еще в декабре она находилась выше 1,4%.
В таких условиях страны Европы успешно наращивают долговые обязательства. В частности, вчера Италия разместила гособлигации со сроками обращения пять и десять лет на сумму €6,25 млрд. Доходность по пятилетним обязательствам составила 4,19% по сравнению с 5,39% месяцем ранее. Доходность десятилетних бумаг упала с 6,08% до 5,5%, минимального значения с сентября прошлого года. Спрос на оба выпуска гособлигаций превысил предложение в 1,4 раза. «Банки могут использовать предоставленную им ликвидность для вложения в высокодоходные активы, что позволит заработать на разнице процентных ставок»,— считает начальник аналитического отдела «ТКБ Капитал» Мария Кальварская. После объявления итогов аукциона доходность десятилетних облигаций европейских стран, обращающихся на рынке, снизилась в пределах 0,1 процентного пункта. При этом доходность итальянских бумаг упала до 5,25%, испанских — до 5%, французских — до 2,98%.
В то же время отрицательной была реакций валютного рынка. После аукциона в течение 20 минут курс евро упал на 0,3%, до $1,3437/€. «На рынках появляются свежие деньги, а это редко положительно сказывается на валюте, в нашем случае — на евро,— отмечает господин Захаров.— А если учесть тот факт, что до аукциона денежная база в еврозоне всего на $800 млрд уступала показателю США, значит, сегодня евро лишилось еще одного важного фактора поддержки». Эксперт не исключает, что снижение европейской валюты может продлиться до отметки $1,3303/€.
Впрочем, участники рынка считают, что для продолжительного роста вливания ликвидности недостаточно, поскольку все еще сохраняются риски замедления экономики региона. «После закачивания ликвидности успех будет оцениваться по темпам роста периферийных стран,— заявил агентству Reuters менеджер управляющей компании PIMCO.— Без роста операция долгосрочного финансирования — это мост в никуда».