Когда доллар падает, лихо скакать или хотя бы колебаться начинает практически все, что имеется на фондовом рынке. А потому в этот период частный инвестор должен проявлять максимум оперативности в принятии решений. К такому выводу приходит МИХАИЛ КОРАБЛЕВ — и меняет валюту на ГКО.
Что Михаил Кораблев получает от Маши Безвинной
| Годовые ГКО 1-й серии | 620 тыс. руб. |
| Остаток от операций с ГКО | 34 тыс. руб. |
| Облигация ММЖЗ | 440 тыс. руб. |
| Депозит под ГКО в СБС | 1 667 660 руб. |
| Депозит в банке "Империал" | 500 тыс.руб. |
| Акции | |
| Торибанк | 35 акций по 7000 руб. |
| "Красный Октябрь" | 10 акций по 24 500 руб. |
| Вклад в фонд ВВЗ | 5 долей по 188 200 руб. |
| Вклад в Спекулятивный фонд | 1 доля по 200 200 руб. |
| Вексель Инвестиционного Дома "Росичъ" | $ 100 |
| Золотой контракт банка "Аэрофлот" | $ 37,68 |
| Рублевый резерв | 274 911 руб. |
| Валютный резерв | $ 32 |
| Мягкая валюта | 3 000 000 карбованцев |
| Заем в СБС | -$133 |
| Залог в расчетной палате РТСБ | 31 200 руб. |
| Вариационная маржа | -102 082 руб. |
| ИТОГО | 5 333 223 руб. |
"Скоро" в разных случаях может иметь значения, совершенно несопоставимые. Особенно, если речь идет о взаимоотношениях с банками или, скажем, о росте так называемых ценных бумаг. Моим несносным коллегам — шлангу и садовой лейке — как они сами друг друга называют, пора бы эту истину усвоить. Тем более, что новичками на фондовом рынке их не назовешь. Впрочем, как говорил один мой знакомец, если человек умер, то это надолго, а если дурак — то навсегда.
Это я к тому, что некоторое снижение цены акций Торибанка после выплаты дивидендов, подвергшееся пристальному вниманию этих садовых инструментов, — отнюдь не неожиданность. Равно как и то, что в финансовой компании курс скупки банковских акций, естественно, ниже, чем в самом банке. А потому возникшие у Безвинной сомнения по части уценки названных бумажек, безапелляционно проведенной нашим фондовым пеньком, в общем-то вполне понятны. Непонятно лишь отсутствие желания их продавать.
Вообще, поведение женской трети нашего инвестиционного сообщества рождает во мне взаимоисключающие желания: расцеловать — и хорошенько отшлепать. Первое — в связи с переуценкой, второе — в связи с отсутствием факта продажи. Но так как мои желания по осуществлении адекватно истолкованы быть не могут, то от их реализации я предпочел отказаться.
Хотя одно все же облек в словесную форму. В том смысле, что поинтересовался, на какое именно "скоро" в части повышения стоимости акций Торибанка она, Машка, рассчитывает.
Женщина и банковская акция с ее предполагаемым ростом котировок — суть вещи несовместные. А уж если первая чем-то личным озабочена, то ей совершенно все равно, что собирается делать вторая, — как в обозримом, так и в необозримом будущем. Удовлетворившись ответом, который в переводе с редакционного на общеупотребительный означает "отстань — не моя очередь", звоню в Торибанк и получаю подтверждение, что акции пятитысячного номинала, при желании от них избавиться, можно продать банку по цене 7 тысяч за штуку.
Вернув свои 245 тысяч (ровно ту сумму, по которой акции Торибанка значились в портфеле), я посчитал, что доход наш, с учетом выплаченных дивидендов, составил 57 тысяч 400 рублей. Таким образом, на вложенные изначально 357 тысяч рублей (акции мы покупали по 10 тысяч 200 рублей) мы получили прибыль из расчета 16 процентов за полгода, что означает 32 процента годовых. Может, кто-то и сделал деньги на этих банковских акциях, но явно не мы. "Должен заметить, — сказал полицейский, складывая банкноты, — что это щедрая плата за ничтожные усилия".
Когда я свои подсчеты выложил перед Машкой, взор ее затуманился. Мне ее даже жалко стало. "Вы уже трижды клали ногу на ногу — расслабьтесь". Она все-таки не Данилин, который, что бы ни произошло, носится по редакции так, словно выиграл пари на тысячу долларов или получил повышение по службе. А потому (чтобы утешить девушку) пришлось прочесть ей лекцию на тему неизбежности потерь от вложений в акции пусть даже и надежных банков, поясняя по ходу, что некоторые красивые специальные слова, которые она периодически по долгу службы произносит, имеют совершенно конкретное значение. В том смысле, что могут привести к совершенно реальным последствиям в виде финансовых потерь. Почему, например, мы не смогли сделать деньги на акциях Торибанка? (Прибыль в виде 57 тысяч за полгода и считать-то деньгами порядочному инвестору грешно.) Потому что не смогли перекрыть маржу, которая на самом деле не что иное, как разница между курсом скупки и курсом продажи. (Первый, натурально, ниже второго).
"Все зависит от того, с кем ты споришь", — объясняла хозяйка попугаю. И чтобы получить реальный доход, нужно чтобы курс скупки (со временем) стал выше курса продажи, имевшего место при осуществлении сделки. Короче, продать надо дороже, чем купили, а мы не смогли, потому что цена на акции упала, и часть дивидендов ушла на покрытие курсовой разницы.
Аналогичная ситуация — с данилинскими заграничными приобретениями. Он купил золотишко по курсу 12 долларов 46 центов за один грамм. Цена за две недели выросла в общей сложности на 6 пунктов, которые равны 6 центам (рублевый эквивалент — 271 рубль), при этом маржа в данном случае равна нулю — курс скупки золота по контракту равен курсу продажи. Поэтому наш доход вроде бы как раз и равен почти тремстам рублям. Однако не тут-то было: цена золота зафиксирована в долларах, а доллар, как известно, с момента покупки упал на 250 рублей, что буквально означает удешевление 37 долларов, зафиксированных в контракте, на 9 тысяч 250 рублей. И наши 6 центов перекрыть эти потери не могут никоим образом. "Если бы я стал уговаривать вас пойти куда-нибудь со мной, вы бы отказались".
Если же учесть банковскую маржу при скупке-продаже долларов, то потери будут еще больше. Мы покупали золото не по биржевому курсу доллара, а по банковскому, который в "Аэрофлоте" на момент сделки составлял 4 тысячи 910 рублей (курс продажи). На сегодняшний день курс скупки в банке "Аэрофлот" — 4 510, то есть маржа составляет 400 рублей. А потому реальные потери (за вычетом 6 центов прибыли) составляют около 14 тысяч 529 рублей.
Иное дело, прямо скажем, вклады в фонды ВВЗ и Спекулятивный. Маржа здесь минимальная — перекрыть ее за неделю при стабильном росте цены долей дело пустячное. А потому прибыль видна сразу — и, главное, давно. Для одной доли в фонде ВВЗ она составляет 43 тысячи 800 рублей, то есть 30% за три месяца. "И вы еще спрашиваете, какая разница между морским флотом и полицией?"
Однако фонд Внутреннего валютного займа рассчитан на долгосрочный доход в валюте, который возможен, естественно, лишь при условии роста курса доллара. Но доллар продолжает падать, а потому эти 30 процентов распределены во времени более чем неравномерно. Не будем считать — как именно, а просто покажем снижение роста цены в течение последнего месяца: если в конце мая прибыль с одной доли за неделю составляла порядка 4 тысяч 300 рублей, то затем рост снизился до 1 тысячи 500 за неделю, и далее до 800 рублей. Последняя же неделя принесла прибыль в размере 100 рублей. Я никогда не был крохобором, однако фонд ВВЗ, похоже, становится мне не интересен.
А значит, вывод напрашивается один — эти наши бывшие хорошие валютные доли, в связи с отсутствием доходности, срочно надо продавать. Еду в банк "Церих", где они Машкой были куплены. Сторож с пестиком, по-мужски пожав плечами, проводит в Управление инвестиционным портфелем, где меня встречают с ненавязчивой радостью и скрытой, но ощущаемой приветливостью. "Кто это? Я вас не знаю".
Желание продать доли в фонде ВВЗ банковскими специалистами благосклонно одобряется, — что внушает некоторое взаимное доверие. Может, поговорить с ними по душам? Парни вроде ничего себе. "В женском клубе за них проголосовали бы 92:11".
Вообще, я всегда непоколебимо считал себя безусловно очень умным человеком, но что настолько — даже не предполагал. В блиц-диалоге выясняется, что эти не дотянувшие до ста очков парни (может, повысить котировки?) тоже проигрывают с ГКО разных серий и сроков погашения, и даже фонд специальный создали — Государственных ценных бумаг. Подобная новость радует не только неожиданностью, но возможностью в фонде поучаствовать — в виде вложений. "Вы не дурачите меня?" — "Нет, — говорят, — отнюдь". А потому вместо акта продажи совершаем обмен: меняем 5 долей фонда ВВЗ на 3 доли фонда Государственных ценных бумаг.
Заплатив ровно 909 тысяч и прихватив с собой забытые по весне Безвинной графики предполагаемого роста котировок проданных долей фонда ВВЗ (на память), удаляюсь гордо и с достоинством, — пожелав им на поприще игр с государственными краткосрочными облигациями успехов, подобных моим.
Прыжки валюты вдохновили на аналогичные подвиги практически все, что имеется в портфеле, — годовые ГКО, натурально фьючерсы и даже лондонское золото. А потому рублевая и валютная стоимости портфеля вновь претерпели некоторые изменения, в результате которых суммарные рублевые потери составили 21 тысячу 396 рублей (-0,4%). Зато в валюте мы вновь выросли — аж на $ 4 (+0,3%).
Что Михаил Кораблев передает Максиму Данилину
| Годовые ГКО 1-й серии | 601 тыс. руб. |
| Остаток от операций с ГКО | 34 тыс. руб. |
| Облигация ММЖЗ | 440 тыс. руб. |
| Депозит под ГКО в СБС | 1 667 660 руб. |
| Депозит в банке "Империал" | 500 тыс.руб. |
| Акции | |
| "Красный Октябрь" | 10 акций по 24 500 руб. |
| Вклад в фонд Государственных ценных бумаг | 3 доли по 303 000 руб. |
| Вклад в Спекулятивный фонд | 1 доля по 200 200 руб. |
| Вексель Инвестиционного Дома "Росичъ" | $ 100 |
| Золотой контракт банка "Аэрофлот" | $ 37,56 |
| Рублевый резерв | 552 411 руб. |
| Валютный резерв | $ 32 |
| Мягкая валюта | 3 000 000 карбованцев |
| Заем в СБС | -$ 133 |
| Залог в расчетной палате РТСБ | 31 200 руб. |
| Вариационная маржа | -103 114 руб. |
| ИТОГО | 5 311 827 руб.(-21 396 руб.)(+$ 4) |