Вчера министры финансов зоны евро согласовали увеличение общих ресурсов механизма финансовой стабильности, который начнет действовать в июле этого года, до €700 млрд ($931 млрд). С учетом уже согласованных траншей на спасение Ирландии, Португалии и Греции общие расходы Еврогруппы на борьбу с долговым кризисом превысят $1 трлн. Эксперты считают эту меру достаточной для возможного спасения от дефолта Испании или Италии — хотя и ожидали от Еврогруппы большей щедрости.
На встрече министров финансов зоны евро в пятницу было принято решение об увеличении ресурсов Европейского механизма стабильности (ESM), который начнет действовать с июля 2012 года, до €500 млрд. С учетом €200 млрд, которые ESM сможет привлекать из действующего временного фонда европейской финансовой стабильности стран зоны евро (EFSF), объем постоянной "подушки безопасности" составит €700 млрд. В постановлении по результатам встречи упоминаются и уже распределенные в рамках механизма финансовой стабильности стран ЕС (EFSM) €49 млрд помощи Португалии и Ирландии, а также €53 млрд помощи Греции. Таким образом, совокупный объем участия стран зоны евро в решении финансовых проблем Европы может достичь €800 млрд (более $1 трлн).
Помимо увеличения "потолка" финансирования, министры финансов стран зоны евро согласовали ускоренную процедуру пополнения ресурсов ESM. Первый транш будет перечислен в июле, второй — в октябре 2012 года. Еще два транша запланированы на 2013 год и последний — на первую половину 2014 года. Предполагается, что при необходимости могут быть привлечены и дополнительные средства для поддержания 15% покрытия выпущенных ESM обязательств уплаченным капиталом, что должно служить гарантией надежности бумаг.
Фото: Fabian Bimmer, Reuters
С июля 2012 года EFSF практически прекратит свою деятельность, поддерживая только уже начатые программы. Однако до середины 2013 года формально ресурсы фонда будут суммироваться со средствами ESM для поддержания общего располагаемого объема ресурсов. Аналитик Commerzbank Кристоф Вайль считает, что "согласованные меры по увеличению ESM в сумме со €150 млрд, обещанных МВФ, будут достаточны для спасения экономики Испании или Италии от дефолта, однако существует риск, что инвесторы отнесутся к решению скептически, как к недостаточно весомому".
Увеличение потолка ESM можно считать последней знаковой мерой ЕС в борьбе с долговым кризисом. Ранее был подписан "фискальный пакт", ограничивающий возможный дефицит госбюджета стран зоны евро, были перечислены транши Португалии и Ирландии, согласована помощь Греции, а также программа обмена греческого госдолга на облигации с более длительным сроком погашения для частных инвесторов (PSI — private sector involvement). Несмотря на то что эффективность принятых мер вызывает вопросы у большинства экспертов, по факту действия Еврогруппы позволили вернуть относительную стабильность на рынки гособлигаций стран зоны евро, требуемая доходность по которым постепенно возвращается к докризисному уровню. Однако стабилизация на финансовых рынках Европы не исключает экономических проблем в периферийных экономиках, в частности Португалии, прогноз по спаду ВВП которой был понижен вечером в четверг с 3,1% до 3,4% в 2012 году, а семь крупнейших национальных банков лишились кредитоспособного статуса, по версии агентства Moody's.