ИК "Альтана Капитал" сменила рекомендацию по акциям шахтоуправления "Покровское" (тикер: SHCHZ) с держать на покупать, присвоив целевую цену 2,86 грн (рыночная — 1,299 грн, потенциал — 120%). В 2011 году шахтоуправление увеличило добычу коксующегося угля на 44%, до рекордных 6,9 млн т. Наращиванию производственных показателей способствовал ввод в эксплуатацию нового добывающего блока. По оценкам аналитика Александра Кушнарева, в 2012 году добыча угля на предприятии вырастет на 29-30% до 8,9-9 млн т, при запланированных 8,48 млн т. В перспективе 4-5 лет "Покровское" планирует выйти на ежегодную добычу 12 млн т угля. Замена мартеновских печей электросталеплавильным комплексом на Донецком металлургическом заводе, возможная покупка материнской компанией сербского метзавода в Смередово и внедрение технологии вдувания ПУТ на отечественных метпредприятиях обеспечат устойчивый спрос на продукцию шахтоуправления, которая отличается высокими качественными характеристиками. Не исключено, что предприятие будет осваивать экспортные рынки угля. В 2012 году ожидается снижение среднегодовой цены на коксующиеся угли твердых марок на мировом рынке на 20%, до $231/тонну. Стоимость угля на внутреннем рынке будет подвержена меньшему давлению из-за ограниченности предложения высококачественного сырья. В 2013-2017 годах цены на уголь марки "К" будут расти в среднем на 6% в год на фоне увеличения потребности в сырье под проекты вдувания ПУТ. По прогнозам, в 2012 году чистый доход предприятия вырастет на 20%, до 4,34 млрд грн, чистая прибыль — на 73%, до 211 млн грн. В среднесрочной перспективе ожидается рост прибыли до 300-500 млн грн. Акции "Покровского" торгуются со значительным дисконтом к цене зарубежных аналогов: по EV/S — 571%, по EV/EBITDA — 486%, по P/E — 140%. Основная причина этого кроется в конфликте между акционерами "Донецкстали" в 2011 году и последовавшей за ним приостановке обращения акций "Покровского" на бирже, что спровоцировало резкое снижение капитализации эмитента. Низкая ликвидность помешала бумагам восстановить стоимость после снятия запрета на обращение.
ИК Eavex Capital подтвердила рекомендацию покупать для акций шахтоуправления "Покровское" с целевой ценой 2,85 грн (+119%). В 2011 году компания нарастила добычу коксующихся углей на 45% г/г, что на фоне улучшения транспарентности привело к существенному улучшению финансовых результатов. Операционная прибыль шахты выросла в 7 раз г/г, до 312 млн грн, а чистая прибыль составила 122 млн грн после убытка в размере 76 млн грн в 2010 году. Несмотря на ослабления спроса на рынках металлопродукции, шахтоуправление "Покровское" планирует увеличить объем добычи в 2012 году на 3-4%, до 7,1-7,2 млн т, что объясняется стабильно высоким спросом на качественное сырье. По мнению аналитика Ивана Дзвинки, дальнейшее улучшение транспарентности финансовой отчетности компании может стать хорошим катализатором для акций предприятия. Слабой стороной акций шахтоуправления является ее низкая ликвидность.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.