Вчера рейтинговое агентство Fitch IBCA объявило, что отказывается от своего намерения снизить кредитный рейтинг России. Это сообщение стало сигналом к массированной игре на повышение почти во всех секторах отечественного финансового рынка.
Заявление рейтингового агентства стало неожиданностью не только для участников рынка, но и для властей. Еще в конце прошлой недели первый зампред ЦБ Сергей Алексашенко не без горечи признавался, что снижение рейтинга России практически неизбежно.
Основания для этого, надо сказать, были достаточно веские. Одно из главных назвало месяц назад само Fitch IBCA: это стремительное падение мировых цен на нефть. Оно привело к сокращению поступлений валюты в страну, что создало давление на курс рубля. За последний месяц цены на нефть упали еще на треть и 10 марта достигли самого низкого за последние девять лет уровня.
Однако вчера аналитик Fitch IBCA Дэвид Райли говорил совсем о другом. Он заявил Ъ: "Наша уверенность в России основывается на том, что после 70 лет социализма переход к рыночной экономике не может быть безболезненным. Так что взлеты неизбежно чередуются с падениями. Мы в отличие от остальных оцениваем не текущую ситуацию в стране, а ее перспективы. Что же касается цен на нефть, то из-за их падения нам пришлось бы снижать рейтинги слишком большому количеству стран".
Стоит, правда, заметить, что Fitch IBCA традиционно оценивает будущее России оптимистичнее других агентств. Оно последним сообщило о возможности снижения рейтинга и теперь первым заявляет о его "подтверждении".
В конкурирующих рейтинговых агентствах — Standard & Poors и Moody`s — ситуацию с российским рейтингом вчера комментировать отказались. Этим тут же воспользовались российские власти. "Проблемы с агентствами были в том, что у них не было объективной информации о состоянии российской экономики,— заявил Ъ руководитель департамента иностранных кредитов и внешнего долга Алексей Смирнов.— Во время визита в Россию они ее получили. Не стал бы ничего говорить по поводу других агентств, но сейчас у них та же информация, что и у Fitch IBCA".
Не секрет, что ведущие рейтинговые агентства обычно действуют синхронно. Значения кредитных рейтингов одной и той же страны расходятся у них крайне редко. Поэтому можно ожидать, что, немного поразмыслив, Standard & Poors и Moody`s придут к тому же выводу, что и Fitch IBCA. Для российского правительства это означает возможность занимать деньги на внешнем рынке по прежним ставкам. Напомним, что только на ближайшие месяцы запланированы два займа — в немецких марках и итальянских лирах.
По мнению Fitch IBCA, российские власти достаточно успешно преодолели последствия двух ударов из-за границы — азиатского кризиса и падения цен на нефть. На экспертов агентства произвели впечатление последние действия финансовых властей, принятие довольно реалистичного бюджета и то, что за последние два месяца правительству удалось увеличить налоговые поступления.
Впрочем, более вероятно, что Fitch IBCA по своему обыкновению следует за рынком. До тех пор пока не последовал обвал на фондовых рынках, агентства и не помышляли о пересмотре рейтингов. В момент падения котировок под огнем критики они стали говорить, что оценки могут быть снижены. С начала марта российские акции довольно быстро пошли вверх — и Fitch IBCA тут же заявило о подтверждении рейтинга.
Можно также предположить, что на решение агентства в некоторой степени повлиял и общий настрой иностранных инвесторов, проявившийся особенно ярко в ходе завершившейся на прошлой неделе в Нью-Йорке международной конференции по российскому финансовому рынку. Действия Банка России по преодолению последствий мирового финансового кризиса получили здесь весьма высокую оценку, а российский рынок ценных бумаг был снова признан привлекательным для инвестиций.
Как бы то ни было, для участников финансового рынка решение Fitch IBCA уже стало поводом для начала массированной игры на повышение. В первую очередь резко активизировались нерезиденты. Сразу же после объявления о подтверждении рейтинга России начали расти котировки акций — сводный индекс РТС к закрытию торгов повысился на 4,39%.
"События последних дней указывают на то, что рынок как бы внутренне готовился к подтверждению рейтинга,— заявил Ъ трейдер Евросиббанка Аркадий Шиленко.— Еще в конце прошлой недели котировки большинства ценных бумаг начали медленно 'отрастать'. Но сегодняшний прыжок превзошел все ожидания — котировки прямо-таки рванули вверх. Хотя, к сожалению, это заслуга не российских, а иностранных инвесторов, вываливших на рынок огромные суммы".
На вторичных торгах гособлигациями падение котировок вчера сменилось ростом, и к моменту закрытия торгов цены превысили уровень закрытия 6 марта. На внебиржевом валютном рынке резко возросло предложение доллара. В результате его курс уперся в нижнюю границу установленного Центробанком коридора.
От решения Fitch IBCA выиграют и региональные власти. Одновременно с отказом от снижения рейтинга России агентство улучшило прогноз кредитных рейтингов регионов — Санкт-Петербурга, Ленинградской области, Республики Коми и Красноярского края.
Наконец, на благожелательное отношение рейтинговых агентств могут теперь рассчитывать и некоторые компании-эмитенты: Fitch IBCA объявило вчера, что не будет снижать рейтинги Сбербанка России, "Татнефти" и "Сибнефти".
ГЛЕБ Ъ-БАРАНОВ, АЛЕКСАНДР Ъ-СЕМЕНОВ, ИЛЬЯ Ъ-ПЛАКСИН