Адресные распорядители
Набор услуг private banking украинских банков, в том числе в виде совместных программ с иностранными учреждениями, расширяется довольно медленно. Всего несколько местных игроков занимаются фидуциарными депозитами и схожими продуктами, а ведь 6-8-процентной разницы с европейскими ставками достаточно, чтобы побудить нерезидентов завести сбережения на высокодоходный украинский рынок. Граждане же Украины предпочитают возвращать выведенные из страны средства в виде венчурных инвестиций.
Искусство европейского сервиса private banking заключается в способности банковских специалистов найти для своих клиентов одновременно надежные и доходные инструменты. И поскольку защищенность операций является приоритетом, иностранные клиенты регулярно конфиденциально поручают банкам от своего имени использовать их средства — чтобы совершать так называемые фидуциарные или доверительные операции. Актив и срок инвестирования в этом случае выбирает клиент, тогда как саму сделку осуществляет банк.
Источники "Персональный банкинг" отмечают, что фидуциарные сделки для своих клиентов заключают несколько украинских банков, декларирующих оказание услуг private banking. Однако официально большинство из них заявили, что "не занимаются фидуциарными операциями". Признаться в наличии тесных партнерских отношений с банками Швейцарии многим оказалось не под силу. Директор департамента персональных решений Альфа-Банка Людмила Сергиенко утверждает, что учреждение уже более пяти лет работает с Pictet & Cie — одним из крупнейших и старейших банков Швейцарии. "С этим финансовым учреждением у нас есть соглашение на проведение фидуциарных операций, в рамках которого клиенты Pictet & Cie могут размещать фидуциарные депозиты. По аналогичному соглашению мы работаем также с банком Societe Generale Private Banking",— отмечает банкир. Минимальную сумму размещения устанавливает банк-партнер, и она, как правило, более $1 млн — базового уровня для оказания услуг состоятельным клиентам. При выборе банка для размещения средств играет роль его репутация, процесс прохождения идентификации клиента, стоимость услуг по оформлению и сопровождению фидуциарного депозита, наличие в банке русскоговорящих менеджеров.
Подзащитная маржа
Особенностью фидуциарной сделки является то, что каждая из сторон соглашения может выступить как банком-реципиентом, так и банком-донором, в зависимости от потребностей их клиентов. Аргументация действительно отличается: украинские граждане размещают за рубежом средства с целью их защиты, европейцы в Украине — для получения максимальной доходности сбережений. "Активнее развиваются фидуциарные сделки со стороны иностранных банков, клиенты которых хотят получить большую доходность в сравнении с инвестициями на западноевропейском рынке. Часто такие сделки инициируют украинские состоятельные клиенты, которые имеют сбережения в европейских банках, но их не удовлетворяет предлагаемый уровень доходности,— рассказывает советник главы совета директоров Дельта Банка Максим Шахалов.— В этом случае они могут попросить свой банк заключить фидуциарную сделку с украинским кредитным учреждением, в котором могут даже не знать, что привлекаются средства украинского же клиента. Главное, чтобы иностранный банк выполнял требования FATF и проводил полную идентификацию клиента и его средств". В самом банке, без сомнения, знают, что заключается фидуциарная сделка, поскольку эта информация отражается в документации: в SWIFT-сообщениях или договорах.
Поскольку Украина, как страна со спекулятивным инвестиционным рейтингом, может обеспечить нерезидентам высокую прибыль, украинские банки в основном выступают получателем. "Основная цель оформления фидуциарного депозита — прирост капитала за счет более выгодных, чем предлагает западный рынок, условий размещения по финансовым инструментам с фиксированной доходностью. Конфиденциальность же далеко не последнее, но и не самое важное преимущество фидуциарного депозита",— говорит госпожа Сергиенко.
Сейчас ставки в странах ЕС находятся на очень низком уровне. Показательной является доходность UBS — крупнейшего по активам швейцарского банка. Депозиты на срок от 1 года до 10 лет размещаются в швейцарских франках под 0,125-1,25% годовых, тогда как в евро — 0,625-1,625%. Диапазон годовых ставок в крупнейших украинских банках составляет 7-9% в евро, 8-10% — в долларах. "Швейцарские банки активно управляют валютными соотношениями для получения клиентом дополнительной доходности. Но в любом случае банки учитывают основную валюту клиента, в которой тот планирует в краткосрочной или долгосрочной перспективе проводить операции. Как правило, наиболее активными валютами остаются доллары и евро",— утверждает господин Шахалов.
Свою ставку привлечения фидуциарных средств Альфа-банк не раскрывает, но гарантирует одинаковую доходность по разным методам привлечения. "Мы предлагаем клиентам фидуциарные депозиты, инвестиционные депозиты нерезидентов-инвесторов и обычный депозит нерезидента-физлица,— говорит банкир.— Доходность будет аналогичной, разница только в процедуре проведения сделки и некоторых законодательных ограничениях при размещении". Альфа-банк предлагает украинским состоятельным клиентам по годовым депозитам в долларах и евро максимум до 8% и 6,75% соответственно, что на 0,25 процентных пункта выше, чем для обычных клиентов.
Комиссии за риск
Фактически у нерезидента есть альтернативы размещения средств на счетах украинского банка — либо фидуциарный, либо классический депозит. "Многие украинские предприниматели владеют компаниями, зарегистрированными в лояльных налоговых юрисдикциях, соответственно, они могут разместить депозит в Украине от лица этих компаний. Впрочем, на такие депозиты распространяется ограничения НБУ — срок не менее года и невозможность досрочного расторжения,— говорит господин Шахалов.— Если же такой вклад размещается от лица иностранного банка, он считается межбанковским, и на него установлен другой режим функционирования". Однако стоит помнить, что реальный доход от таких сделок будет ниже номинальной депозитной ставки, поскольку фидуциар берет плату за риск. "Основные затраты при оформлении фидуциарного депозита включают комиссию банка-партнера за открытие и ведение счета — в среднем 500 швейцарских фунтов в квартал, и комиссию за оформление фидуциарного депозита — в среднем от 0,3% годовых от суммы размещения",— говорит госпожа Сергиенко. Господин Шахалов уточняет, что эта плата может составлять от 0,3% до 1% от суммы депозита и удерживаться с его дохода. "Основным является риск того, что банк-реципиент не сможет вернуть фидуциарный депозит банку-партнеру в срок",— добавляет госпожа Сергиенко. Поскольку фидуциарная сделка оформляется в виде межбанковского кредита, именно фидуциар несет риск потери депозита в случае банкротства принимающего банка. Компенсация этих потерь должна проходить в соответствии с условиями двустороннего соглашения.
Однако расходы вкладчика не ограничиваются лишь уплатой перечисленных выше платежей. "В случае если иностранный банк проводит фидуциарную сделку, то при выплате дохода его клиенту возникает необходимость уплаты налога на репатриацию доходов, который составляет от 0 до 15% в зависимости от юрисдикции получателя дохода",— говорит господин Шахалов. Обойти эту выплату можно с помощью применения норм конвенций об избежании двойного налогообложения. Такие договоры Украина подписала с десятками стран, в том числе с государствами с лояльным налоговым законодательством — Кипром, Люксембургом, Швейцарией, Австрией, Латвией, Литвой, Эстонией и рядом других европейских стран.
Украинские банки редко выступают донорами в фидуциарных сделках — клиентов сложно заинтересовать убыточной операцией на горизонте 1-2 лет, которая принесет не только прямые потери от обслуживания депозита в швейцарском банке, но и приведет к потенциальным убыткам в виде недополученной прибыли. К тому же законодательство не дает банку четких гарантий. "Развитие фидуциарных услуг в Украине сдерживает то, что все риски по депозиту, размещенному по просьбе клиента в иностранном банке, ложатся на украинский банк. Это риски как невозврата средств от зарубежного банка, так и риски досрочного расторжения депозитного договора самим же украинским клиентом,— поясняет Максим Шахалов.— Ведь нормы Гражданского кодекса в этом случае выше норм коммерческого договора об управлении размещенными на депозит средствами".
Альтернативные доходы
Вне Украины тоже можно найти финансовые предложения, которые находятся на одном уровне доходности с украинскими при значительно меньших рисках. "У ПриватБанка есть банк-партнер в Латвии и филиал на Кипре, что позволяет ему предлагать клиентам и их зарубежным партнерам более прозрачные и эффективные инструменты, чем фидуциарные сделки. Речь прежде всего идет об инвестиционных и субордированных депозитах",— отмечает руководитель бизнеса обслуживания индивидуальных VIP-клиентов ПриватБанка Алексей Шабан. По его оценкам, размещение средств в банках Кипра и стран Балтии позволяет получить до 10% годовых в евро и долларах США. "Кроме уровня доходов по депозитам, привычного для российского, грузинского и украинского рынков, клиенты получают подтвержденный доход на территории Евросоюза. К тому же депозиты до 100 тыс. евро подпадают под действия фонда гарантирования вкладов государств ЕС",— описывает банкир преимущества таких операций.
При открытии счетов юридические и физические лица должны пройти полную идентификацию в соответствии с требованиями ЕС. Сложности возникают в основном еще при выводе средств за рубеж, для чего гражданам Украины необходимо получение индивидуальной лицензии НБУ. При этом если для обычных вкладов порог не установлен, то его размер для инвестиционных депозитов — не менее $150 тыс. на Кипре и 200 тыс. лат (300 тыс. евро) в Латвии. "В Латвии особым преимуществом при открытии субординорованного депозита (на пять лет.— "Персональный банкинг") для неграждан стран Евросоюза является получение права на ПМЖ, что выступает дополнительным мотивационным фактором для размещения вклада",— утверждает господин Шабан.
Реэкспорт капитала
Банкиры отмечают, что описанные выше способы ввода-вывода средств являются самыми изощренными. Однако состоятельные украинцы активнее используют более простые схемы, часто никак не связанные с private banking. Самым популярным механизмом безопасного, а главное конфиденциального "завода" средств инвесторов в Украину являются операции с венчурными фондами. В этом случае компания по управлению активами размещает среди инвесторов сертификаты венчурного фонда, которые выкупают нерезиденты. "В отдельные периоды до 90% более чем из 100 млрд грн, вложенных в венчурные фонды, были на самом деле получены от нерезидентов. В результате эти средства зашли легально, а при выплате дивидендов к ним будет применен щадящий налог, либо его и вовсе не нужно будет платить в Украине при наличии со страной юрисдикции инвестора договора об избежании двойного налогообложения",— неофициально рассказал один из банкиров. Среди подходящих для этих целей стран эксперт назвал Кипр, Австрию и Ирландию, в которой существовала упрощенная процедура легализации доходов, в результате чего средства оседали уже в Великобритании.
Второй метод инвестирования более сложный — создание нерезидентами общества с ограниченной ответственностью, что чревато сложностями при выводе средств, налогообложении курсовых разниц и переуступке доли в таком ООО резиденту. "Такие операции практикуются, но они намного сложнее, чем продажа ценных бумаг в венчурном фонде",— поделился опытом источник "Персональный банкинг".
Эти методы позволяют обойти ключевое требование относительно размера максимальной процентной ставки привлекаемых средств, выдвигаемое НБУ к банкам. Ставка рассчитывается исходя из котировок государственных и частных выпусков еврооблигаций и их международных рейтингов. Ограничена регулятором и пороговая доходность субординированных долгов, привлекаемых банками в евро и долларах — двенадцатимесячный LIBOR плюс 7-8% годовых.
По оценке президента Украинского аналитического центра Александра Охрименко, большинство денег нерезидентов, поступающих в венчурные фонды, это средства украинских и российских предпринимателей, выведенные за рубеж. Этот объем денег теоретически может быть "охвачен" услугами private banking. "Украина имеет низкий суверенный рейтинг, и во многих государствах есть определенные запреты и ограничения на вложение средств в такие страны. Поэтому такой дефицит ресурсов удовлетворяется нерезидентами, знающими нюансы инвестирования в Украину",— отмечает господин Охрименко. Фактически плюс этой ситуации в том, что, несмотря на жесткие валютные правила в Украине и невысокий спрос на услуги private banking, существуют вполне легальные способы ввода-вывода средств состоятельных клиентов, что позволяет зарабатывать всем участникам процесса. Однако пока фидуциарные сделки проигрывают в конкурентной борьбе.