--------------------------------------------------------
За неделю:
Вырвались вперед
ГКО вернули себе славу самого доходного инструмента. Они могли принести своим владельцам до 78% годовых
Отстали
Ни один валютный вклад в банке не позволил получить прибыль, хотя бы равную уровню инфляции
Подробности
В следующем году ставка подоходного налога может значительно увеличиться
Начался обмен договоров с РДС на инвестиционные паи
Учрежден Первый Русско-Американский фонд взаимных вложений "Большой"
Некоторые кандидаты в Думу обещают каждый билет МММ обменять на 500 акций "Газпрома". Разумеется, после того, как они станут депутатами
--------------------------------------------------------
"В Новом годе жди подарков от Мавроди"
Сообщений о начале работы первых российских паевых фондов мы ждем с недели на неделю. Возможно, еще до конца года желающие, если таковые имеются, смогут приобрести паи некоторых из них.
Например, в скором времени "Русский Дом Селенга" окончательно поменяет свой статус, перейдя из категории финансовой компании в разряд паевых фондов. Но уже сегодня управляющая компания — АО "Союз-С" приступила к замене договоров с РДС на инвестиционные паи номиналом в 10 тысяч руб. При этом на сумму первоначального вклада начисляется доход из расчета 165% годовых. Паи же и выдаются вместо начисленных денег. По сообщению представителей РДС, первые деньги можно будет получить сразу после обмена всеми вкладчиками своих договоров на паи. На сколько времени растянется этот процесс, пока никому не известно. Да и после обмена выкуп паев будет производиться в первую очередь у пенсионеров, инвалидов и малоимущих. Затем список счастливчиков будет определять совет вкладчиков.
Тем временем к сбору средств приступил Первый Русско-Американский фонд взаимных вложений "Большой".
Большой театр к этому действу, как вы понимаете, никакого отношения не имеет. Учредила фонд "Большой" компания "Финансовые и промышленные партнеры", которая будет также управляющей компанией фонда. В "партнерах" же оказались Банк Развития Предпринимательства и американская компания Fairchild Corporation. "Большой" обещает выплачивать дивиденды сразу и ежеквартально. Если верить президенту управляющей компании фонда (он же — председатель правления Банка Развития Предпринимательства) Александру Ничипоруку, на их выплату будет направлено 50% от роста чистых активов (в отличие от паевых фондов, которые просто выкупают паи по текущей стоимости приходящихся на них чистых активов).
Так что же общего имеет новый фонд с паевыми? Оказывается, практически ничего. Лицензия, полученная в Минфине, предоставляет ему права обычного АООТ. А таких АО, выпускающих акций, мы знали уже немало (МММ, "Хопры", "Диго" и проч.)
Марина Чекурова, заместитель начальника департамента ценных бумаг и финансового рынка Минфина:
— АО "Большой" — типичное акционерное общество, которых Минфин регистрировал сотни. Единственное отличие в том, что он действительно большой — по количеству эмитируемых акций, поступающих в свободную продажу.
В течение первого года работы все собранные средства фонд намерен вкладывать в государственные ценные бумаги. Их средняя доходность сейчас составляет около 100% годовых.
Половину этой сумму за вычетом всех расходов на деятельность фонда, по идее, должны получить акционеры в виде дивидендов. Впрочем, не нужно забывать, что выплачивать дивиденды любое АО не обязано. Это уж как решит собрание акционеров. Где гарантии, что "Большой" не повторит сюжет своих знаменитых предшественников? По словам Александра Ничипорука, лучшая гарантия — репутация членов совета директоров фонда, в состав которого вошли председатель Внешторгбанка Юрий Полетаев и председатель Федерального центра проектного финансирования Сергей Выборнов (правда, чем они будут заниматься в фонде, никто из руководителей нам так и не пояснил). "Вложения в государственные ценные бумаги, — сказал Александр Ничипорук, — позволят нам на каждую неделю рассчитывать структуру фонда, стоимость его чистых активов и показывать доходность. В настоящий момент ни одна компания или фонд такой задачи не ставят". На что следует обратить внимание будущим акционерам: выкупать свои акции "Большой" не обязан. В этой связи можно снова вспомнить печальный опыт пирамидостроителей-первопроходцев: эмитент акций, которым является "Большой", будет нести ответственность перед акционерами лишь в объеме поступивших на его счета средств. А вся курсовая надбавка на стоимость акции может осесть в виде прибыли на счете управляющей компании. И остаться вне досягаемости акционеров. Последний изъян выбранной "Большим" схемы привлечения наших денег — двойное налогообложение.
В отличие от паевых фондов, в которых налогоплательщиками являются только пайщики, "Большой" сначала сам должен будет заплатить налог на прибыль, а затем налоги уплатят еще и его акционеры при получении дивидендов.
Занятно, что можно говорить о появлении новой народной приметы — "в Новом годе жди подарков от Мавроди". Если раньше билеты МММ рассовывались по почтовым ящикам, то сейчас начали появляться пункты их "реализации".
Организатором такой акции выступила кандидат в депутаты Ольга Бухаркова. Пока от акционера требуется только заключить с "народной избранницей" договор о защите его прав в Думе и проголосовать на выборах. За это обещано "каждый билет МММ обменять на 500 акций Газпрома". Правда, билеты в "агитационный пункт реализации" с собой приносить не требуется. Они по-прежнему никому не нужны.
Прогноз на январь: курс доллара составит 4720 руб./$
Рынок ГКО на минувшей неделе преподнес сюрприз: 7 декабря ЦБ досрочно погасил около 3 % облигаций 14-го — самого ближнего — шестимесячного выпуска. Такой шаг был предпринят после решения Минфина прекратить выпуск трехмесячных облигаций и перейти на более "длинные" бумаги. Этим объясняется проявленный в конце прошлой недели интерес дилеров к облигациям со сроком погашения до одного месяца.
Для частных инвесторов спекулятивная игра с облигациями на минувшей неделе была благоприятна. Так, максимальную прибыль за месяц можно было заработать на 47-м трехмесячном и 17-м полугодовом выпусках. Каждая сотня тысяч рублей, вложенная в эти серии ГКО, принесла чуть более 6,5 тыс. руб. дохода, что превосходит доход от рублевых банковских вложений. Чем не могут порадовать сделки с облигациями сберзайма...
Максимальную прибыль за месяц можно было получить на ОСЗ 1-го транша, и всего лишь 3,07 тыс. руб.
Рынок частных вкладов на минувшей неделе особых изменений не претерпел: рублевые вложения, как и прежде, опережали по доходности валютные. В Автобанке прирост на каждые вложенные месяц назад сто тысяч составил 5,41 тыс. руб. Такой доход с лихвой покрыл инфляционные потери (3,73 %), оставив в кармане вкладчиков по 1,68 тыс. руб. с каждой сотни тысяч.
Рост курса за последнюю неделю позволил на валютном депозите в компании Sunrise получить за месяц по 4,5 тыс. руб. на каждые сто тысяч, обогнав инфляцию на 778 руб. К сожалению, ни один банковский валютный вклад не принес за месяц прибыль, хотя бы равную росту уровня цен. Впрочем, такие же приметы характерны и для 3-месячных депозитов.
А что же нас ждет в Новом году? Итоги фьючерсных торгов на МТБ позволяют предположить, что в январе курс доллара составит 4720 руб./$, а в марте достигнет 4861 руб./$. Правда, от того, что курс доллара близок к отметке 5 тысяч, приоритеты на рынке частных вкладов не изменятся. И через один, и через три месяца доходнее будут все-таки рублевые вклады. Для сравнения: на валютном вкладе в Русском продовольственном банке через месяц на каждой сотне тысяч можно заработать по 3,68 тыс. руб., через три — 10,3 тыс. руб. Рубли, вложенные в Сбербанк, принесут по 4,5 тыс. руб. с каждых ста тысяч за месяц и по 14,1 тыс. руб. — за три ( с учетом капитализации).
Сообщение специально для клиентов и вкладчиков банка "Мытищинский". В комментарии к нашему последнему банковскому рейтингу (N47 - 48) мы сообщили, что у банка отозвана лицензия. Центробанк уточнил: пока не отозвана.
Ну о-очень смешные цены, самое время покупать акции
На минувшей неделе царило некоторое оживление на фондовом рынке. Наиболее активным был день 14 декабря, когда котировки практически всех наиболее ликвидных акций пошли в гору. Интересно, что брокеры даже затруднялись выделить среди них самый яркий взлет — настолько акции были единодушны в своем движении. Наблюдался рост бумаг "Норильского Никеля", РАО "ЕЭС России", ЛУКойла, Ноябрьскнефтегаза.
Правда, уже на следующий день курсы многих акций вернулись к стартовой цене. Такой кратковременный взлет профессионалы связывают со стремлением многих участников фондового рынка перестраховаться перед выборами и пересмотреть свои портфели.
Оживления котировок, подобного "предвыборному", в этом году брокеры уже не прогнозируют. Зато строят радужные перспективы на год грядущий. Например, специалисты компании "Управление Инвестициями" сделали акцент на том, что такие "смешные цены" на акции были ну разве что в самом начале приватизации. А поскольку акции — это такая вещь, которая периодически дорожает, то неплохо было бы их сейчас прикупить. Перспективными они считают акции, выставляемые на денежные аукционы.
Руфат Аскеров, начальник отдела торговых операций финансовой компании "Юнитраст":
— Хочется пожелать вашим читателям успехов и благополучия, причем большую роль в этом может сыграть и их желание играть на рынке ценных бумаг. Наиболее интересными, как нам представляется, могут оказаться бумаги вновь образуемых паевых фондов.
Олег Герарди, аналитик компании Europe Management Invest:
— Думается, что именно сейчас, после обещаний государства поддержать и защитить инвесторов, необходимо делать вложения в акции. Ведь, как показывает практика, в Китае именно на начальном этапе обеспечения государством защиты вкладчиков доходность вложений с лихвой оправдала риски фондового рынка.
И о налогах
И напоследок смеем вам напомнить: Совет Федерации отклонил поправки Госдумы в Закон о подоходном налоге с физических лиц (за 1995 год шкала налога сохранена). А вот уже в следующем году у тех, чьи доходы превысят прожиточный минимум, может прибавиться забот. Ведь, если СФ все-таки одобрит думскую поправку и ваш заработок будет варьироваться от 12 млн до 24 млн руб. в год, то налог составит 1,4 млн плюс 20% суммы, превышающей 12 миллионов.
Причем чем дальше, тем шкала прогрессивнее.
Лилия ШАРАФЕЕВА, Наталия ВЛАДИМИРОВА, Татьяна АНДРИЯНОВА