Мэрия Самары намерена перейти к новой форме заимствований, выпустив в 2013 году муниципальные облигации. До этого город получал заемные средства в виде кредитов в коммерческих банках и в областном бюджете. Пока в мэрии не называют возможных объемов выпуска ценных бумаг, но отмечают, что такая форма заимствований останется лишь «дополнительным» финансовым инструментом. Финансовые аналитики позитивно оценивают планы городских властей по изменению стратегии пополнения казны, отмечая ряд преимуществ облигационных займов перед коммерческими кредитами.
Мэрия Самары приступила к поискам организации, которая определит кредитный рейтинг города по международной и российской шкалам. Согласно постановлению мэра Дмитрия Азарова, соответствующий муниципальный контракт планируется заключить с компанией в 2012 году на срок до декабря 2015 года. Общий объем оплаты услуг составит 1,8 млн рублей, за которые исполнителю предстоит также и наблюдать за рейтингом города. Конкурсная документация должна быть размещена в ближайшее время.
Как пояснили в мэрии, на этот шаг власти пошли в связи с планами начать выпуск облигаций города. Первый займ предполагается организовать в 2013 году. «Его объемы пока неизвестны», — отметил руководитель городского департамента финансов Андрей Прямилов. Ранее город получал заемные средства лишь в виде кредитов в коммерческих банках и в виде бюджетных кредитов из региональной казны. Впрочем, по словам господина Прямилова, облигационный займ планируется использовать лишь как «дополнительный инструмент». Прежние формы привлечения средств также сохранятся.
По состоянию на начало 2012 года муниципальный долг Самары составлял порядка 3,64 млрд рублей, из которых 2,4 млрд рублей были получены в Сбербанке РФ, почти 0,74 млрд рублей — в ОАО «Балтийский Банк», а также 0,5 млрд рублей выдал в кредит областной бюджет. Принятая в декабре 2010 года программа заимствований на 2011 год предполагала получение 4,3 млрд рублей. Доходы городской казны в прошлом году составили около 17,26 млрд рублей, расходы — около 19 млрд рублей. В 2011 году Самара привлекала средства под процентную ставку не выше 8% годовых.
Согласно программе заимствований Самары, в 2012 году город может привлечь в виде коммерческих кредитов 5,15 млрд рублей, в 2013 году — 6,6 млрд рублей. В будущем, пояснил Андрей Прямилов, в связи с выпуском ценных бумаг города, программа заимствований будет меняться.
Стоит отметить, что Самарская область в последние годы была весьма активна на рынке долговых обязательств. По словам аналитика Standard & Poor's Бориса Копейкина, регион является третьим на рынке по объему размещенных облигаций. По словам экспертов, муниципальные облигации — редкость для рынка ценных бумаг. По данным самарского филиала БКС «Премьер», в разное время облигации выпускали Волгоград, Казань, Краснодар, Красноярск, Нижний Новгород, Новосибирск, Томск, Уфа, причем эти ценные бумаги «пользовались значительным спросом со стороны инвесторов».
«Сумма размещений (облигационных займов муниципалитетов. — „Ъ“) достаточно разнообразна и составляет от 100 млн руб до 3 млрд руб., — говорит аналитик «Инвесткафе» Антон Сафонов. — Ставки по купону формируются исходя из рыночной ситуации, и сейчас бы они составили около 9%, ну а доходность к погашению находилась бы в пределах 8-9%». По его словам, «при хорошей кредитной истории и рейтинге можно добиться достаточно низкой стоимости обслуживания долга».
Директор филиала БКС «Премьер» в Самаре Валентина Платонова отмечает, что «судя по бюджету на 2012-2014годы, Самара планирует активно наращивать долг». «Возможность использования облигационных займов как источника средств будет как нельзя кстати, — полагает эксперт. — Условия привлечения средств на рынке облигаций будут зависеть, прежде всего, от рыночной конъюнктуры, уровня полученного кредитного рейтинга и срока до погашения размещаемых облигаций города». По словам господина Сафонова, из-за крайне редких случаев банкротства городов инвесторы заинтересованы в муниципальных облигациях для диверсификации портфелей и снижения рисков.
В БКС «Премьер» считают, что выпуск ценных бумаг, в частности, даст муниципалитету возможность снизить общую нагрузку на бюджет, поскольку уровень ставок по облигациям может быть ниже ставок банковского кредитования. «Создание публичной репутации может способствовать привлечению иностранных и внутренних инвестиций», — полагает Валентина Платонова. «Облигации при заимствованиях в больших объемах, как правило, привлекательнее банковских кредитов, в том числе из-за того, что последние коротки, — говорит Борис Копейкин. — Срок по облигациям дольше. Это позволяет погашать долг, выплачивая его по частям в течение более длительного срока».