Российский фондовый рынок отреагировал на известие об отставке правительства совершенно непредсказуемо. Уже через час после начавшегося с утра резкого снижения котировок он успокоился, а к концу торгового дня котировки российских blue chips даже выросли на 2% по сравнению с пятницей.
Известие об отставке правительства стало полной неожиданностью для участников рынка. Российская торговая система (РТС) еще не открыла торги, а котировки наиболее ликвидных акций рухнули на 8-10%. На рынке царила паника, брокеры отмечали "нулевой" уровень спроса и полную неопределенность ситуации. Чтобы застраховаться от обвального падения котировок, исполнительная дирекция РТС объявила об отключении функции автоматического заключения сделок. К полудню рынок замер: ждали прямую трансляцию выступления Бориса Ельцина. Сразу после выступления рынок начал расти.
"Отставка правительства стала для нас более чем неожиданной,— сказала в интервью Ъ старший аналитик лондонского офиса Regent European Securities Сэри Ватмен.— Еще не так давно Борис Ельцин клятвенно заверял мировую общественность, что в ближайшее время не ожидается никаких изменений ни в курсе реформ, ни на политической арене. Однако после телевыступления Ельцина, в котором он заявил, что курс реформ останется прежним, мы с радостью заметили, что падение на российском рынке приостановилось и котировки начали медленно 'отрастать'".
Впрочем, на поведение нерезидентов повлияло, скорее всего, не заявление Ельцина, а то, что Минфин и Центробанк сообщили о намерении поддержать рынок. Как бы то ни было, итоги торгов в РТС показали, что наиболее ликвидные ценные бумаги выросли более чем на 2%, а общий объем торгов превысил $140 млн.
Примерно так же вел себя рынок российских госбумаг. После открытия торговой сессии снижение цен по длинным выпускам ГКО составило 2-2,5 процентного пункта, по выпускам облигаций федерального займа — 3-3,5 пункта. Однако к моменту окончания торгов наиболее длинные выпуски ГКО даже подросли на 1-1,2 процентного пункта по сравнению с пятницей. Котировки валютных облигаций Минфина остались на 0,5-0,8 пункта ниже уровня закрытия пятницы.
Тем не менее было бы ошибкой думать, что рынок уже забыл об отставке правительства и этот фактор не будет оказывать влияния на конъюнктуру. Поведение инвесторов было вчера, пожалуй, излишне эмоциональным. Между тем политическая ситуация в России требует серьезного анализа — одних заверений президента тут мало. И от того, к какому выводу придут западные аналитики в ходе этого анализа, зависит стабильность российского финансового рынка.
ЯН Ъ-СУРВИЛЛО