Игра на акциях — занятие, окутанное ореолом этакой романтической тайны. Особенно если речь идет не об МММ, а об акциях реально работающих предприятий. Например, российских приватизированных. Вы еще верите в то, что эти бумаги способны за год-два принести доход? И еще помните советы специалистов, пару лет назад убеждавших, что рост отечественных акций — не за горами? А вы не выясняли, что заработали на этом рынке сами эксперты, прикупавшие акции для себя? Мы — поинтересовались. И не услышали почти ничего, кроме грустных историй.
Частные инвесторы
Мой приятель-американец, работающий в Москве, помешан на ценных бумагах. Свежий номер Wall Street Journal, некстати попавший ему на глаза где-нибудь в баре, в одну секунду делает его потерянным для общества. Просмотр бесконечных многостраничных сводок биржевых торгов в лучшем случае занимает минут двадцать. По истечении этого времени следует либо самодовольное "да, я немного отвлекся, так мы продолжаем гулять на мои?", либо удрученное "извини, допьем это пиво и я пойду, пожалуй. Нужно еще брокеру в Нью-Йорк позвонить".
В прошлом году, судя по всему, приятелю чаще везло. Его американские акции в основном росли, особенно весной и летом. А в конце этой зимы он вдруг спросил меня: "Слушай, ты же немного знаешь российский рынок. Может, попробуем сыграть на ваших акциях? Только не говори про МММ. Меня интересуют ценные бумаги предприятий, производящих что-то реальное".
Сразу скажу, что особых иллюзий по поводу отечественных акций в целом ни один из нас не питал. Про то, что когда-нибудь ценные бумаги у нас начнут расти, но не сейчас, мы оба не раз читали и слышали от знакомых профессионалов.
А долгосрочные вложения лет на пять-десять казались занятием скучным и сомнительным. "Но должны же в такой большой стране где-то найтись акции, которые уже растут", — убеждал привыкший к успеху приятель. Его американский оптимизм заражал. Поиск хороших акций, заработать на которых можно месяцев за шесть, решено было начать с обзвона знакомых брокеров и фондовых консультантов. Первые неудачи (профессионалы как один советовали: "Ребята, лучше выбросьте деньги на ветер как-нибудь повеселее!") не смутили.
Может быть, мы плохо искали "хорошие" акции? А профи, с которыми мы общались, лукавили, ограждая нас от вложений?
"Сами-то небось играют на свои, и успешно", — думал я, начиная готовить этот материал.
Личный опыт
Татьяна Никульшина, менеджер финансового центра "Грант": — Возникает смешная ситуация — в нашей компании, как и во многих других, ценные бумаги приватизированных предприятий для себя лично покупают все. Кроме тех, кто непосредственно занимается работой с ними. Может быть, потому, что у брокеров не хватает сил и желания работать еще и на себя. А может, как раз потому, что мы лучше других знаем этот рынок. Наши компьютерщики, например, все обзавелись какими-нибудь акциями. В основном, это бумаги ГУМа, ЦУМа, гостиницы "Космос". А брокеры понимают, что играть хорошо и красиво на отечественном рынке сейчас можно, только имея возможность вложить в эту игру тысяч 50 долларов.
У меня лично есть 20 акций фабрики "Красный октябрь". Но я их держу только "для истории". Вот когда-нибудь покажу их внукам и расскажу, как этот рынок начинался.
Нельзя сказать, что, например, с суммой в $ 2000 на этом рынке делать совсем нечего. Но это должны быть действительно лишние деньги, которые вам не жалко потерять. И вы должны будете тратить массу времени на отслеживание рыночной ситуации, чтобы знать — когда покупать, когда продавать.
Впрочем, человека, которому удалось успешно сыграть на российских ценных бумагах, среди профессионалов нам найти все же удалось. Но по его собственным утверждениям, время, когда его примеру можно было последовать, уже прошло.
Ян Мелкумов, эксперт Федеральной комиссии по ценным бумагам:
— Где-то в конце 93-го года я купил на вторичном рынке акции "Красного Октября". Пакет обошелся мне примерно в $ 600. Тогда эти бумаги стоили по $ 2,5. Мои студенты, работающие в брокерской фирме, через которую я совершал покупку, как раз проверили положение этого АО. И поделились, что оно в хорошем состоянии. Весной 95-го я продал эти бумаги по $ 5 за штуку. И перед этим еще успел получить какие-то небольшие дивиденды. Выигрыш, таким образом, составил почти 100% годовых в валюте. Но если бы я подождал еще два месяца — получил бы больше. Помните, в июле прошлого года началась шумная попытка поглощения фабрики структурами, связанными с банком "Менатеп"? Тогда эти акции выросли чуть ли не до $ 8.
Такие успешные операции можно было проводить где-то до середины прошлого года. Но вместо этого в 94-м люди почему-то несли деньги в МММ и "Гермес".
А теперь рынок в нокдауне. И я мало верю в то, что в ближайшие года полтора-два он поднимется.
-------------------------------------------------------
Что происходит с российскими акциями
Акции большинства российских предприятий за прошедший год практически не поднялись в цене даже в рублевом исчислении. Ценные бумаги крупнейшей нефтяной компании "ЛУКойл", например, год назад стоили 111 тысяч рублей за штуку (средняя цена спроса по данным компании AK & M). Сейчас "новая" акция "ЛУКойла" (каждая "старая" прошлым летом по решению АО была раздроблена на пять) стоит чуть больше 20 тысяч.
Ценные бумаги другого нефтяного гиганта — "Ноябрьскнефтегаза" — подорожали — в течение года с 13,4 тыс. руб. до 17,9 тыс. руб., что, конечно же, не защитило держателей этих акций от инфляции. Которая за этот же период составила около 100 процентов.
Акции большинства других известных предприятий в последние месяцы просто падали. Цена спроса на бумаги "Ростелекома", например, снизилась с 7,2 тыс. руб. до 4,3 тыс.руб. , а на акции ЗИЛа — с 12,7 тыс. руб. до 9,8 тыс. руб.
------------------------------------------------------
Когда курсы акций были большими
Российский рынок акций производственных предприятий родился в конце 1992 года. Именно тогда в стране начали проводиться первые ваучерные аукционы. Трехлетнюю историю рынка можно условно поделить на два периода.
Первый завершился летом прошлого года. До этого времени акции росли. Некоторые — совершенно невероятными темпами. Еще в 1994-м и 1995-м году мы писали о том, что ваучер, метко вложенный в некоторые из приватизированных предприятий, порой через несколько месяцев приносил его владельцам сотни долларов. Главной движущей силой рынка тогда были крупные компании (главным образом, иностранные), пытавшиеся скупать контрольные пакеты акций.
К середине 1995 года энтузиазм западных инвесторов иссяк. А в некоторых случаях начался обратный процесс — сброс крупных пакетов. С тех пор курсы большинства акций либо не растут, либо просто снижаются.
Татьяна Никульшина:
— Акции станут привлекательными только после того, как в экономике начнется реальный подъем. И наши предприятия получат возможность без большого ущерба для себя направлять большую часть своей прибыли на выплату дивидендов. Сейчас практически никто у нас не может себе такого позволить.
Когда же такое произойдет? В любом случае, счет тут пойдет на годы.
М., американский консультант западной инвестиционной компании, работающей в России:
— В каком случае я бы советовала моим русским друзьям играть на рынке ваших акций? Во-первых, если у них есть "лишние" деньги, которые, действительно, не жалко потерять. Во-вторых, если они адаптированы к психологии долгосрочного инвестора. То есть, вкладывая, представлять, что отдача от этих инвестиций может возникнуть в лучшем случае через несколько лет.
Я, например, типичный долгосрочный инвестор. Я купила в июне 1995 года акции "Сургутнефтегаза" на сумму в $ 8000. Сейчас этот пакет стоит всего около $ 4000. Но я не расстраиваюсь. И не собираюсь избавляться от этих акций. Верю, что когда-нибудь они все равно вырастут.
"Деньги": А ваши американские знакомые покупали какие-нибудь из российских акций?
М.:Мои друзья ими не интересуются.
Но если сейчас покупать отечественные акции в расчете на скорую отдачу еще не время, что же делать тем, кому поиграть на акциях очень хочется сейчас?
Попробуйте прикупить иностранные акции. Например, американские. Которые в прошлом году росли рекордными темпами.
Американская мечта
Скажем сразу: владение акциями иностранных государств — дело юридически щекотливое. Закон пока еще запрещает российским гражданам их приобретать. Покупка иностранных ценных бумаг приравнивается к вывозу капитала.
С другой стороны, никто не мешает вам, оказавшись в Америке, однажды заявиться в офис одной из тамошних брокерских фирм. С некоторым количеством долларов в кулаке.
Мелкие брокерские конторы готовы принять в ряды своих клиентов тех, кто готов инвестировать в американские ценные бумаги даже сравнительно небольшую сумму. В некоторых фирмах разговор с клиентом готовы начинать с $ 1000, в других — с $ 2500. Заключив договор с брокером, вы можете спокойно отправляться на родину. Для дальнейшего общения вам будет достаточно телефона.
Найти толкового брокера в Штатах несложно. Мой американский приятель расхваливает своего взахлеб:
— Этот парень действительно может дать классный совет. Я довольно часто покупаю и продаю именно то, что он рекомендует. Есть только одно "но".
По нашему договору (он в принципе стандартен для американских брокеров), я должен заплатить ему за каждую трансакцию. То есть операцию. Если например, акции покупаются или продаются через Нью-Йоркскую фондовую биржу, за каждую купленный или проданный лот я плачу ему $ 15. Конечно, моему брокеру выгодно, чтобы сделки я совершал как можно чаще.
И он буквально бомбардирует меня предложениями: давай это продадим, а это купим. И есть дескать еще вот такие-то привлекательные акции — советую обратить на них внимание.
Большинство его советов, в общем-то, по делу. Но у меня свой интерес — не хочу, чтобы услуги брокера отнимали у меня слишком много денег.
--------------------------------------------------------
Сколько можно заработать на американских акциях?
В прошлом году доход среднестатистического инвестора составил 38% годовых. Такого роста американский рынок не знал с конца двадцатых годов.
А рынок высокотехнологичных компаний переживал форменный бум. Акции компании Sirrus Logic, производящей продвинутые микросхемы, принесли их владельцам почти 500% годовых.
Совсем не намного отстали и бумаги Micron Technologic — крупного производителя компьютерной "памяти".
На 1996 году аналитики прогнозируют другие приоритеты. Например, известный эксперт Марк Цвейг, чьи выкладки публикуют ведущие финансовые издания, советует обратить внимание на целый ряд отраслей. Доход выше среднего, по его мнению, принесут акции банков, радиостанций, гостиниц, железных дорог. А также предприятий, производящих текстиль, бумагу, мебель и стройматериалы.
--------------------------------------------------------
Пару дней назад на очередной встрече за кружкой пива мы с американским приятелем приняли стратегическое решение: отложить планы выхода на отечественный рынок до лучших времен. Мечта растаяла как дым. Каждый из нас вернулся к своей обычной жизни. Приятель снова запоем пролистывает Wall Street и звонит брокеру в Нью-Йорк, а я пишу свои заметки.
Влад ВДОВИН
--------------------------------------------------------
По уточненным сведениям из Московского союза потребителей, московский филиал британской компании "Доминион Бизнес Системс" не входит в список компаний, в адрес которых поступают жалобы от потребителей ("Деньги", N 5, 1996).
--------------------------------------------------------