Сенсацией прошлой недели на валютном рынке России стало, безусловно, решение Центробанка и Правительства о введении с 1 июля "скользящего", или "наклонного" обменного курса рубля, и об отмене привязки официального курса к курсу ММВБ. Валютный рынок Москвы отреагировал на эти решения однозначно: котировки доллара резко пошли вверх.
Доллар будет расти по расписанию
Разговоры о предстоящем изменении курсовой политики муссировались на всех уровнях так долго, что давно потеряли всю остроту. Предполагалось, что у ЦБ и правительства не так уж много вариантов: либо коридор продлят, либо наклонят, либо введут фиксированный курс. Однако, ожидания не оправдались: финансовым властям удалось произвести настоящий фурор, когда 16 мая было объявлено о введении совершенного нового для России валютного механизма.
Как известно, до сих пор валютный курс рубля ежедневно формировался на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), а Банк России дважды в неделю сообщал курс рубля по отношению к другим валютам, причем его значение в долларах всегда совпадало с последней котировкой на ММВБ. Теперь привязка валютного курса к ММВБ отменяется, и Банк России будет сам официально фиксировать курс рубля по отношению к доллару, исходя из соотношения спроса и предложения на иностранную валюту на межбанковском валютном рынке и динамики инфляции.
Таким образом, биржа станет лишь рыночным инструментом для проведения валютных операций между банками. Как сообщил председатель Центробанка Сергей Дубинин, начиная с 17 мая ежедневно в 10 часов утра Банк России будет объявлять курсы покупки и продажи долларов США по своим операциям на межбанковском и биржевом валютном рынке. При этом, по его словам, разница между курсами покупки и продажи не будет превышать 1,5 процента. Официальный курс рубля к доллару будет устанавливаться также ежедневно как средний курс между объявленными курсами покупки и продажи ЦБ.
Новый механизм регулирования курса получил название "скользящий курс рубля". И скользить он будет все-таки внутри определенных границ: ЦБ составил "расписание" колебаний курса доллара на каждый день, начиная с 1 июля и заканчивая 31 декабря. Так, на 1 июля предел колебаний установлен в границах 5000-5600 руб./$, а 31 декабря доллар сможет плавать уже на более высоком уровне: от 5500 до 6100 руб./$.
Интересно, что 16 мая на пресс-конференции ЦБ первый зампред председателя ЦБ Сергей Алексашенко заявил, что "в середине второго полугодия, возможно, политика ЦБ будет строиться на неизменности валютного курса рубля". Подобное высказывание наталкивает на мысль, что ЦБ не исключает перехода к фиксированному курсу. Если, конечно, не помешают выборы.
А что же ждать теперь многомиллионной армии владельцев наличной валюты? Как мы и предупреждали, изменение курсовой политики не вернет доллару статус наиболее доходного финансового инструмента. Поскольку курс доллара к 31 декабря не превысит отметки 5600 руб./$, его рост за год составит около 26%. При этом, по некоторым прогнозам, инфляция в 96 году будет на уровне 33-35% в год. А, значит, вложения в валюту не смогут компенсировать рост цен.
Когда у Ельцина растет, у доллара падает
Между тем известие об изменении механизма регулирования валютного курса рубля внесло на валютный рынок оживление. Межбанковские котировки доллара, находившиеся в тот день с утра на уровне биржевого курса, резко пошли вверх. Курс же доллара на ММВБ не изменился, что, однако, всего лишь отразило положение на рынке, царившее до момента объявления решения правительства.
Валютный дилер Тори-банка Ринат Мухаметшин:
— Довольно быстрый рост курса доллара на ММВБ в начале прошлой недели сравнял межбанковские и биржевые котировки, в связи с чем спекулятивная привлекательность от операций с валютой резко упала. Интерес к покупке долларов со стороны банков пропал, на рынке наступило затишье. Валютные котировки почти не изменялись как на бирже, так и на межбанке. Однако, когда стало известно о грядущих изменениях, спрос на доллары вырос, курс стал повышаться. Мы расцениваем это нововведение положительно, так как довольно широкие границы колебания оставляют пространство для маневра на рынке. Кроме того, установление границ на довольно длительный период повышает надежность от операций с валютой.
Уже на следующий день, в пятницу, 17 мая, курс доллара на ММВБ подскочил сразу на 25 рублей и составил 4995 руб./$. Столь резкое повышение произошло в связи с тем, что ЦБ перестал принимать активное участие в торгах. Согласно его заявлению, ЦБ намерен ежедневно устанавливать границы колебания курса доллара на бирже, предоставляя банкам возможность самим корректировать ситуацию на торгах. По мнению экспертов, при такой ситуации на торгах ММВБ возможны значительные скачки курса доллара. Однако, они теперь не смогут оказывать существенного влияния на общеэкономическую ситуацию в стране, поскольку официальный курс рубля к доллару США будет устанавливаться Банком России.
Так, 18 мая официальный курс ЦБ, по которому будут производиться международные платежи и высчитываться балансы российских коммерческих банков, составил 4982 руб./$1. При этом курс покупки на 17 мая по операциям ЦБ на межбанковском и биржевом валютных рынках составляет 4963 руб./$, курс продажи - 5001 руб./$.
Рынок наличной валюты после праздничного оживления на прошлой неделе вновь впал в оцепенение. По словам начальника отдела неторговых операций Межпромбанка Владимира Ерибекова, наличные котировки доллара с начала прошлой недели не менялись, а к ее концу на рынке даже наметилось снижение. Спрос на доллары со стороны населения упал. По замечанию банкира, на данный момент интерес к валюте зависит от политической ситуации. "Когда рейтинг Зюганова был выше чем у Ельцина, все старались "подстраховаться" и вкладывали средства в валюту. По мере роста рейтинга нынешнего президента спрос на валюту ослабевает. Однако, в любом случае валюту начнут скупать непосредственно перед выборами, уже в начале июня", — заметил Владимир Ерибеков.
За неделю средний курс покупки наличных долларов вырос на 6 рублей (4980 руб./$), а средний курс продажи упал 10 рублей (5018 руб./$). Таким образом, маржа по доллару сократилась с 55 до 40 рублей, и, возможно, будет снижаться и дальше.
Несмотря на резкие колебания немецкой марки на ММВБ, ее курс за неделю вырос всего на 3 рубля и составил в прошлый четверг 3258 руб./DM. За тот же период наличные котировки этой валюты понижались более быстро: средний курс покупки марки упал на 11 рублей (3231 руб./DM), средний курс продажи понизился на 15 рублей (3308 руб./DM).
Развод по-японски
Как и предсказывали валютные эксперты, снижение доллара по отношению к другим ведущим валютам на мировых рынках в начале мая оказалось кратковременным. На прошлой неделе американской валюте удалось вновь завоевывать оставленные прежде позиции. Начав свое восхождение по отношению к немецкой марке с отметки DM1,5268, к концу недели доллару удалось вернуться на предпраздничный уровень, достигнув 1,5345 немецкой марки. Этому не помешал даже тот факт, что в среду на заседании Бундесбанка было принято решение не снижать процентные ставки.
По другому сценарию развивались отношения доллара с японской иеной. 12 мая в Токио появились сведения, что Банк Японии подготовил проект о смягчении жесткого подчинения центрального банка Министерству финансов. Как известно, банк Японии, в отличие от Минфина, выступает за более либеральную кредитно-денежную политику. Предстоящий "развод" двух этих ведомств предполагает большую самостоятельность Банка Японии. Значит, следует ждать если не снижения процентных ставок, то, во всяком случае, и не повышения. Подобные опасения спровоцировали отток капиталов из Японии в США, где ставки выше, что привело к снижению курса японской иены по отношению к доллару. За неделю ее курс упал с отметки 105,33 до 106,57 иен за доллар.
Курс французского франка также понизился к доллару с FF5,1580 до FF5,1910. Зато английский фунт нанес американской валюте поражение и за неделю вырос с $1,5095 до $1,5133.
Валюта по-дешевке
Туристический сезон в самом разгаре, и поэтому, кроме приобретения путевок, получения виз и укладывания чемоданов, нелишне будет побеспокоиться и о приобретении валюты выбранной для отдыха страны. Куплей-продажей традиционных (в основном европейских валют) в столице занимается около 2 десятков банков. Наиболее активно в этой области работают банки, представленные в нашей таблице "Наиболее выгодные курсы..."
Покупка валюты в Москве (а не на ее "родине") в большинстве случаев более выгодна. При этом, приобретаете ли вы ее за рубли или за доллары, разницы нет. Так, например, на прошлой неделе немецкий Deutsche bank предлагал марки по курсу 1,485DM/$. А в Москве немецкую валюту можно было купить в МСБ-банке по 1,52DM/$. Выигрыш от этой разницы составил 24 доллара с тысячи. При покупке в Москве английских фунтов по курсу 1,513$/фунт (КБ Фрунзенский) можно было сэкономить 67 долларов с тысячи, так как в Лондоне фунт стоил 1,614 доллара. На покупке голландских гульденов выигрыш с тысячи достигал 32 долларов, на покупке швейцарских франков — $28. 25 долларов с тысячи можно было выиграть на приобретении в Москве финских марок. Японские иены можно было купить в МДМ-банке по курсу 106,77 иен/$, тогда как в Токио за доллар давали 103,75 иены. Разница курсов позволяла сэкономить туристам около $30 с тысячи. Приобретение в Москве французских франков позволяло выиграть от 80 долларов с тысячи.
Зоя Бурая, Виктор Ковалев