Полной неожиданностью для всех на прошлой неделе стало заявление Виктора Черномырдина о намерении правительства ввести пошлину на ввоз наличной валюты в Россию. Если это произойдет, то появление "черного" рынка и резкое удорожание наличных долларов неизбежно.
Между тем доллар существенно прибавил темп роста, и впервые за много месяцев обогнал инфляцию. В свете этого события вложения в валюту могут стать вновь привлекательными.
Резиденты боятся нерезидентов и скупают валюту
Такого на валютном рынке России не было давно: курс доллара продолжает расти как на дрожжах (только за минувшую неделю доллар подорожал на 31 рубль и составил 5283 руб./$), а аналитики теряются в догадках, пытаясь найти этому факту логичное объяснение.
Некоторые эксперты считают, что всему виной стало большое количество дешевых рублей на рынке. Например, в прошлую пятницу ставки по рублевым кредитам опустились до рекордно низкого уровня - 2-5%. Банки скупали валюту, причем как на межбанковском рынке, так и на ММВБ.
Дилеры, отмечая, что предложение рублей очень большое, по-прежнему одной из причин этого считают возможную денежную эмиссию, хотя официальное подтверждение этого факта отсутствует. Заместитель председателя ЦБ Александр Потемкин считает, что избыток на рынке рублей вызван снижением с 1 августа резервных требований ЦБ РФ для коммерческих банков. Кроме того из-за падения доходности государственные ценные бумаги забирают не все рубли с рынка.
Евгений Гончаренко, начальник финансового управления банка "Капитал":
— Наблюдаемый рост доллара связан с неопределенностью ситуации на рынке ГКО. В ожидании прихода на рынок нерезидентов банки предпочитают покупать валюту. Их подстегивает ЦБ, который стал быстрее поднимать свои котировки. В результате психологический рубеж 5300 рублей за доллар для внебиржевого рынка уже пройден. Ситуация должна проясниться 21-22 августа после первого аукциона с участием нерезидентов. Долгосрочные прогнозы о судьбе доллара зависят от того, удастся ли ЦБ и Минфину контролировать доходность по ценным бумагам, будут ли введены льготы для резидентов, - все это определит дальнейший выбор банков в пользу валюты или ГКО.
Доллар стал обгонять инфляцию
Некоторые аналитики причину стремительного роста доллара видят в надвигающемся бюджетном кризисе, так как оказалось, что дефицит федерального бюджета составил 63 триллиона рублей или 70% его годового лимита.
ЦБ в последнее время усердно поощрял доллар, стойко придерживаясь политики соответствия его курса темпам инфляции. За неделю он поднял официальный курс на 33 рубля (5280 руб./$). В результате доллар в погоне за инфляцией сильно преуспел: последний месяц рост цен в стране сильно замедлился, а доллар, наоборот, стал расти быстрее. Если так будет идти и дальше, то его курс в августе увеличится более чем на 4%. Между тем, по прогнозам Госкомстата, инфляция за тот же период составит всего 0,1-0,2%.
В стремительном снижении темпа роста цен правительство видит результат успешного освоения "практических методов регулирования инфляционных процессов". Однако, как подчеркнул премьер Черномырдин, доходная база бюджета "сужена и перекошена" и во втором полугодии "дополнительных доходов в бюджет должно быть мобилизовано не менее 60 триллионов рублей". И достигнуть этой цели правительство решило весьма оригинальным путем.
Доллары - контрабандой?
Полной неожиданностью для всех стало решение правительства ввести до конца августа пошлины на ввоз иностранной наличной валюты в Россию. По данным Минфина, она будет составлять до 1% от суммы сверх некоего лимита (ориентировочно $10 тысяч), а по неофициальным данным, - до 6%!
ЦБ "забраковал" данный проект как противоречащий законодательству РФ и уставу МВФ. По мнению специалистов Банка России, эта мера создаст благоприятные условия для масштабных спекуляций на валютном рынке и использованию нелегальных каналов ввоза наличности, - в первую очередь через Белоруссию, на границе с которой у России отсутствует таможенный контроль.
Одновременно законопослушные банки переложат свои расходы по уплате пошлины на физических лиц, и это может повлиять на курсы валют наличного рынка. Маржа возрастет до 2-3%. Сейчас в большинстве обменных пунктов она составляет менее 1%.
Михаил Кузовлев, начальник финансового управления Пробизнесбанка:
— Введение пошлины сейчас представляется маловероятным в условиях высокой степени долларизации российской экономики и раздутого наличного рынка. Если это произойдет, то первое время банки будут пытаться не пропустить данный законопроект, по крайней мере пока не будет достигнут компромисс по размеру пошлины. В любом случае, в проигрыше окажутся не банки, а "челноки" и мелкие инвесторы.
Пока же на наличном рынке все спокойно. Несмотря на быстрый рост доллара, спрос на него со стороны населения нельзя назвать ажиотажным.
За неделю средний курс покупки доллара в обменных пунктах вырос на 39,5 рубля (5287 руб./$), а средний курс продажи — на 40 рублей (5325 руб./$).
Черномырдин "держит марку"
Назначения в российском правительстве, прошедшие почти незаметно для курса доллара в России, сыграли значительную роль на мировых валютных рынках. По мнению аналитиков, утверждение Виктора Черномырдина на посту премьер-министра России способствовало укреплению немецкой марки по отношению к доллару. 9 августа марка подскочила более чем на "фигуру" — с DM 1,4840 до DM 1,4710. Биржевики стали скупать марку, продавая остальные валюты, включая американскую, тем более, что рынок был перенасыщен долларами после их массированной покупки в четверг. Однако уже во вторник, после опубликования ежемесячного отчета Бундесбанка и выступления главного экономиста ББ Отмара Иссинга, напомнившего трейдерам о экономических трудностях в Германии, марку стали продавать против всех валют и ее курс вновь стал снижаться. За семь дней ее курс незначительно снизился до 1,4882 DM/$ со 1,4840 DM/$.
Тем не менее, специалисты утверждают, что если слухи об отсрочке ввода единой европейской валюты подтвердятся, а Бундесбанк оставит без изменения основные процентные ставки (что он делает уже три года), германская валюта еще больше укрепится в статусе основной в Европе.
На прошлой неделе падение японской иены продолжилось, чему в значительной мере способствовали слухи о кризисном состоянии ряда японских банков. Однако после кратковременного понижения в понедельник до 108,20 курс иены снова стал расти. По свидетельству участников рынка, иену стали активно покупать после того, как 15 августа японское Министерство международной торговли и индустрии выразило твердую уверенность, что в третьем квартале рост японского промышленного производства составит 1,2%. В целом за неделю курс иены немного снизился: 15 июля она стоила 108,08 иен/$ против 107,70 8 июля.
Во Франции продолжалось падение франка. За неделю его курс снизился с 5,061 FF/$ до 5,0835 FF/$. Основным дестабилизирующим фактором стали слухи о возможном смещении Председателя Банка Франции Трише. Президент страны Жак Ширак продолжает критиковать монетарную политику Трише все в более резкой форме. Давление на франк также оказывают разгоревшиеся в последнее время с новой силой споры по формированию бюджета. Правительство Франции выступает против урезания расходов на социальные нужды, опасаясь новой волны забастовок.
Английский фунт, также, как и франк, стал жертвой разногласий между правительством и Национальным Банком. Правда, причина спора несколько иная — изменение процентных ставок. Банк Англии настаивает на их повышении. Выступавший на прошлой неделе Председатель Банка Эдди Джордж официально заявил, что он категорически против любого понижения процентных ставок, и последствием их июньского понижения может стать рост инфляции в Великобритании. В свою очередь правительство в лице министра финансов Кеннета Кларка считает, что в настоящее время инфляционное давление стране не грозит. По последним данным, безработица в июле сократилась с 7,7% в июне до 7,6%, а средний заработок в стране увеличился на 3,75% (3,5% в июне). По мнению Кларка, правительственная политика позволит ускорить темпы экономического роста "в совокупности с достижением целевого уровня инфляции". На прошедшей неделе курс фунта постоянно колебался и к концу ее вырос со $1,4840 до $1,5501.
Ольга Максимова