Валютный рынок, вопреки сложившейся традиции, отреагировал на сообщение о предстоящей операции главы государства резким ростом курса доллара.
Болезнь Ельцина помешала планам ЦБ
Когда 5 сентября в 17.00 телевизионная программа "Вести" объявила о согласии Бориса Ельцина на операцию, валютные дилеры уже закончили свою работу.
На следующий день уже с утра нерезиденты стали сбрасывать ГКО и скупать валюту. К ним подключились российские банки. Курс доллара на межбанковском рынке, вечером предыдущего дня находившийся на отметке 5365-5368 руб./$, тут же подскочил до 5378 руб./$, зашкалив за верхнюю границу объявленного в тот день валютного коридора.
Центробанк стал активно скупать рубли, однако сбить ажиотаж ему так и не удалось. В понедельник, 9 сентября, напряженность сохранялась. Доллар вновь уперся в верхнюю границу коридора и простоял так весь день.
Только в середине дня во вторник 10 сентября, когда банки стали готовиться к предстоящему аукциону ГКО, ситуация кардинально изменилась.
Андрей Тенятов, главный эксперт по операциям рубль-доллар Мост-банка:
— После первого сообщения о согласии Бориса Ельцина на операцию некоторые банки прекратили спекулятивные сделки. Однако активные действия Центробанка, направленные на переток средств банков с сильно "перегретого" валютного рынка в рынок ГКО при плавном снижении доходности госбумаг, наконец, увенчались успехом. Курс доллара стал снижаться. В ближайшее время низкие темпы роста доллара, я думаю, сохранятся.
С 5 по 11 сентября ЦБ поднял официальный курс доллара на 16 рублей (5364 руб./$), а на ММВБ — на 13 рублей (5376 руб./$)
Центробанк пожертвовал $1,6 млрд. в пользу доллара
Столь мощные усилия, предпринимаемые ЦБ в последнее время для поддержания курса рубля по отношению к американскому доллару в рамках установленного коридора, потребовали весьма ощутимой даже для Банка России мобилизации средств. С этой целью в августе, по оценке председателя ЦБ Сергея Дубинина, Центробанк израсходовал $1,6 млрд. — "конечно, мы можем себе это позволить, но $1,6 млрд. — это все-таки слишком много".
Тем не менее, ЦБ в один голос с Минфином продолжают выступать за дедолларизацию экономики России. Правительство рассчитывает преодолеть засилье доллара в течение полутора-двух месяцев, предприняв для этого "дополнительные усилия", сказал на пресс-конференции 10 сентября министр экономики Евгений Ясин, не уточнив при этом, какие именно. Сохранение большого влияния доллара на экономику России связано, по мнению Евгения Ясина, в первую очередь с более быстрым ростом курса доллара по сравнению с темпом инфляции. Ему вторит глава ЦБ: "Мы планируем удерживать соотношение курса рубля к доллару таким образом, чтобы темпы роста курса доллара были сопоставимы с темпами роста цен", заявил Сергей Дубинин. Для справки, в августе уровень инфляции в России впервые составил отрицательную величину: по данным Госкомстата — -0,2% , по оценкам Института экономического анализа — -0,8%. А это значит, что если инфляция и дальше будет отрицательной, то в соответствии с планами ЦБ, курс доллара в лучшем случае стабилизируется, а в худшем — начнет снижаться.
Затишье на наличном рынке
Правительство России и ЦБ намерены также в ближайшее время изменить отношение к валюте и у населения, отдающего ей явное предпочтение как основной форме сбережений. По словам Сергея Дубинина, ЦБ будет стремиться "повысить привлекательность рублевых финансовых инструментов и способствовать развитию рублевых сбережений".
Впрочем, на прошедшей неделе в условиях внезапного замедления роста официального и биржевого доллара, к которому в последнее время все так привыкли, спрос на наличном рынке существенно сократился и без дополнительных усилий со стороны ЦБ.
Рустам Закиров, начальник отдела биржевых операций и операций с наличной валютой банка "Стройинвест":
— Видимо, вложения в наличную валюту стали считаться менее выгодными. Кроме того, снижение спроса на наличные доллары во-многом связано с небольшим застоем в торговой системе, наблюдавшемся в последние дни, спровоцированного, в том числе, и введением новой пошлины на ввоз товаров в Россию. Это сказалось на уменьшении объемов продаж, которые на прошлой неделе были даже ниже среднего уровня. Естественно, так долго продолжаться не будет в условиях начала рабочего сезона. В ближайшее время, когда тенденция изменения курса доллара станет более четкой, спрос на валюту возобновится.
Наличные котировки по доллару на прошлой неделе выросли немного: покупка — на 10,5 рублей (5371.5 руб./$), а продажа — на 11 рублей (5407 руб./$). А немецкая марка стала стремительно дешеветь. Котировки покупки снизились на 27 рублей (3536 руб./$DM), а продажи — на 25 рублей (3629 руб./$DM). Одновременно, ее курс на ММВБ с 5 по 12 сентября упал на 59 рублей (3564 руб./$DM).
Военная агрессия как способ укрепления национальной валюты
Напряженность обстановки в Персидском заливе, вызванная двумя ракетными ударами США по Ираку, дала первый толчок глобальному росту доллара на мировых валютных рынках.
Вторым таким толчком стала публикация 6 сентября отчета Департаментом труда США. Согласно данным отчета, за август произошло увеличение числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе американской экономики на 250 тысяч — больше, чем прогнозировали эксперты (243 тыс. мест). Уровень безработицы упал в августе до самого низкого за последние семь лет уровня — 5,1%, а средняя почасовая оплата труда возросла на 6 центов. При таких показателях в экономике, как правило, начинается ускорение темпов инфляции.
Среди мер, препятствующих этому процессу, в первую очередь стоит повышение процентных ставок. По предположениям трейдеров, на своем заседании 24 сентября Федеральный резерв США может увеличить примерно на четверть нынешнюю однодневную ставку межбанковского кредитования (5,25%), что неизбежно повлечет за собой рост привлекательности долларовых депозитов для зарубежных инвесторов. В тот же день началось крупнейшее за последние два месяца падение курса немецкой марки по отношению к доллару. После массированной покупки американской валюты к 11 сентября марка упала до 1,5120 DM/$ против 1,4810 DM/$ 5 сентября.
Столь сильному снижению курса немецкой валюты также способствовало известие о согласии Бориса Ельцина на операцию. Поскольку Германия считается крупнейшим кредитором и торговым партнером России, — любые признаки политической нестабильности в России, как правило, идут в ущерб позициям марки. На росте объема продаж немецкой валюты на рынке также сказалось заявление председателя совета Бундесбанка Ганса Титмайера о том, что все страны "большой десятки" заинтересованы в возобновлении роста доллара. Небольшое увеличение интереса у трейдеров к покупке немецкой марки все же произошло после перенасыщения рынка американской валютой и публикации благоприятных макроэкономических данных по Германии. За неделю курс немецкой валюты снизился с 1,4810 DM/$ до 1,5126 DM/$.
Японская иена отреагировала на данные отчета Департамента труда США лишь спустя два дня. Первоначально же было отмечено даже некоторый рост курса иены — со 109,20 JPY/$ до 108,60 JPY/$. Но уже в понедельник 9 сентября иену стали активно продавать, и ее курс начал стремительно снижаться. За два дня иена упала до уровня 110,22 JPY/$. Дополнительное давление на йену оказали слухи о досрочных выборах премьер-министра Японии. Когда падение курса национальной валюты приобрело угрожающий характер, 11 сентября министр финансов Японии Айсуке Сакакибара выступил с официальным заявлением. По его словам, предельно допустимым для снижения йены является уровень 110 JPY/$. Ожидание конкретных действий со стороны Банка Японии по поддержке японской валюты некоторым образом сбило на рынке ажиотажный спрос на доллары и курс иены стабилизировался. За прошедшую неделю курс иены снизился со 109,20 JPY/$ до 110,08 JPY/$.
Французский франк под общим влиянием укрепления позиций доллара стал стремительно дешеветь. На прошедшей неделе максимальный уровень его падения был зафиксирован 10 сентября на отметке 5,1525 FF/$ против 5,0830 FF/$ 5 сентября. Немного успокоило рынки выступление главы Банка Франции Жан-Клод Трише, заверившего, что франк полностью находится под контролем Центробанка. Тем не менее, недельное падение курса франка было сильнейшим за последние два месяца — с отметки 5,0830 FF/$ до 5,1610 FF/$.
Английский фунт, несколько укрепивший свои позиции в последнее время, снова стал дешеветь. Результаты встречи министра финансов Великобритании Кеннета Кларка и Председателя Центробанка Эдди Джорджа оказали благоприятное влияние на национальную валюту. Однако, после выхода отчета Департамента труда США его курс стал стремительно снижаться, упав со $1,5670 до $1,5520. Немного затормозила падение фунта публикация данных по занятости в самой Великобритании, нарисовавших англичанам весьма утешительную картину своей экономики. На фоне снижения безработицы с 7,6% до 7,5%, показатель средней заработной платы в августе не изменился по сравнению с прошлым месяцем (3,75%), что свидетельствует о соответствии темпов развития экономики темпам инфляции. За неделю фунт подешевел со $1,5670 до $1,5545. При этом наличные котировки в английских банках снизились очень незначительно. Курс продажи упал с $1,665 до $1,654. В Москве наличный фунт подешевел гораздо больше — с $1,587 до $1,538. Поэтому, при покупке английских фунтов в Москве экономия составила больше 76 долларов с тысячи. На прошлой неделе в Москве также стоило покупать японскую иену, что дало бы лишние $30 и немецкую марку — $23 с тысячи.
Ольга Максимова