Российское рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило Краснодарскому краю рейтинг на уровне А++, что означает исключительно высокий уровень кредитоспособности. Ранее международные рейтинговые агентства Fitch Ratings и Moody’s Investors Service присвоили региону рейтинги на уровне соответственно ВВ+ и Ba1, что указывает на возможные кредитные риски. По мнению участников фондового рынка, сочетание оценок международных и национальных рейтинговых агентств дают инвесторам более адекватную картину, чем оценки исключительно мировых агентств, в которых отражаются опасения зарубежных инвесторов.
Вчера рейтинговое агентство «Эксперт РА» опубликовало данные о присвоении рейтинга кредитоспособности Краснодарскому краю, который определен на уровне А++ «Исключительно высокий (наивысший) уровень кредитоспособности», прогноз „стабильный» (высокая вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе.— „Ъ“). В качестве факторов, влияющих на оценку кредитоспособности региона, специалисты «Эксперт РА» отметили положительные темпы роста сельскохозяйственного производства (111%), промышленного производства (105%) и розничного товарооборота (104%) в 2010–2011 гг., а также умеренно высокую диверсификацию налоговой базы по типам налогов и рост ВРП на душу населения.
«Краснодарский край характеризуется невысоким уровнем долговой нагрузки — при долге 39,9 млрд рублей на 31 декабря 2011 года отношение долга к доходной части бюджета составляло 25%, а доля расходов на обслуживание долга в расходной части бюджета — 1%», — говорит руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Специалисты «Эксперт РА» также отмечают своевременное обслуживание и погашение государственного внутреннего долга Краснодарского края. В качестве негативных факторов в агентстве отметили дефицит консолидированного бюджета края (10,1 млрд руб. по итогам 2011 года — 4,7% от доходов) и замедление темпов роста реальных доходов на душу населения (в 2010 году — 107,4%, в 2011 — 100,4%).
Ранее Краснодарский край заключал договоры на присвоение рейтингов с ведущими международными агентствами Fitch Ratings и Moody’s Investors Service. В 2012 году Fitch повысил долгосрочный международный рейтинг региона и его облигационных выпусков с уровня BB до BB+ . На сайте Fitch Ratings разъяснено, что категория ВВ присваивается эмитентам, у которых существует возможность развития кредитных рисков, особенно в результате негативных экономических изменений, которые могут произойти со временем, но при этом эмитентам могут быть доступны альтернативные ресурсы, позволяющие им выполнить обязательства. Знак «+» предназначен для обозначения относительного положения в рамках основных рейтинговых категорий. Агентство Moody’s присвоило краю рейтинг в национальной валюте на уровне Ba1. Долговые обязательства с рейтингом Ва, по оценке агентства, имеют черты, характерные для спекулятивных инструментов, и подвержены существенному кредитному риску.
В администрации края подчеркивают, что для повышения инвестиционной привлекательности региона важно мнение независимых экспертов не только международного, но и российского уровня. «Мы считаем, что независимая оценка кредитоспособности края со стороны зарубежных и российских рейтинговых агентств не только поможет нам подтвердить на профессиональном рынке репутацию надежного финансового партнера, но и благоприятно отразится на перспективах заимствований региона на рынке долговых обязательств в текущем году»,— пояснил „Ъ“ Игорь Славинский, руководитель департамента по финансовому и фондовому рынку Краснодарского края. До конца 2012 года Краснодарский край намерен разместить выпуск облигаций на сумму 12 млрд руб. «Кредитный рейтинг влияет на то, сколько в конечном итоге для нас будут стоить деньги — под какой процент могут быть размещены облигации»,— пояснила „Ъ“ заместитель руководителя департамента Татьяна Суржикова.
«Нет ничего странного в том, что оценки международных и российских агентств различаются — вместе они дают более адекватную картину для инвестора. Национальная оценка лишена опасений, которые характерны для международных агентств и инвесторов, интересы которых они представляют»,— говорит председатель правления Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР)Алексей Тимофеев.
«Оценка „Эксперт РА“» позволит эмитенту расширить круг потенциальных покупателей ценных бумаг, в частности, в инвестиционных портфелях пенсионных фондов должно находиться определенное количество ценных бумаг, оцененных национальными рейтинговыми агентствами, то же относится к паевым инвестиционным фондам»,— добавляет управляющий партнер аудиторско-консалтинговой группы «Ваш СоветникЪ» Федор Гладкий.