Уже в конце ноября на мировые финансовые рынки могут поступить российские еврооблигации. По мнению специалистов, эта акция помимо привлечения капитала западных инвесторов должна заставить работать на российскую экономику и "беглый" капитал.
Выход новых бумаг может повлечь за собой снижение доходности ГКО. Частные лица смогут приобретать новые бумаги лишь опосредованно — через различные фонды взаимных вложений. Либо имея двойное гражданство.
По оценке Центробанка, деятельность всего лишь 6 коммерческих банков, имеющих капитал в 1 трлн. руб., соответствует необходимым требованиям, которые должен выполнять каждый коммерческий банк. Именно эта шестерка допущена к участию в конкурсе на проведение санации Агропромбанка.
Один из первых российских эмитентов пластиковых карт банк "Оптимум" приостановил выпуск своих Optimum Card. Вероятно, банк не смог решить свои финансовые проблемы, начавшиеся еще летом прошлого года. Клиенты банка пока еще могут получить наличные в отделениях банка в Москве или закрыть свои карты.
Лившиц открывает дверь на мировой финансовый рынок
На минувшей неделе началась серия презентаций новых государственных бумаг России — еврооблигаций. Правительство очень рассчитывает на то, что иностранные инвесторы с большим интересом отнесутся к выпуску первого транша российского еврозайма, который может поступить на мировые финансовые рынки уже в конце ноября.
Презентация еврооблигаций открылась 11 ноября в Токио. На ней новые российские ценные бумаги представил первый заместитель министра финансов РФ Андрей Вавилов.
Финансовые круги Франкфурта-на-Майне знакомил с еврооблигациями сам министр финансов Александр Лившиц. Который, обсуждая достигнутые результаты, заметил, что "выпуская первый транш еврооблигаций, мы также ставим задачу открыть доступ на мировой финансовый рынок корпоративным бумагам российских компаний".
А первый вице-премьер Владимир Потанин будет представлять новые бумаги на американском рынке.
Географию запланированных кампаний пополнили Сеул, Гонконг, Женева, Цюрих, Люксембург, Париж и Лондон.
Интересно, что все презентации проходили практически за закрытыми дверями, — представители российских банковских кругов не были приглашены. С одной стороны, логично, что государственные ценные бумаги представляют чины государственные. Однако, по мнению опрошенных нами банкиров, успеху презентации несомненно способствовали бы их присутствие и информированность.
К тому же, помощь в организации рынка евробумаг главным менеджерам проекта JP Morgan и SBC Warburg будут оказывать два российских банка.
В качестве претендентов назывались банк МФК и Национальный резервный банк.
Денис Урсуляк, начальник управления корпоративного финансирования банка "Международная финансовая компания" (МФК):
— Действительно, МФК является одним из двух претендентов... Естественно, среди российских банков трудно найти такие, которые ориентировались бы в облигационных займах. МФК выделяется в этом смысле. Ведь все 8 выпусков облигаций Внешэкономбанка СССР в 1988-90 гг. "сделали" буквально 5-6 человек, половина из которых сейчас работают в МФК. Именно МФК наряду с еще одним банком — Национальным резервным — станут соуправляющими по этому российскому займу. Это должно быть объявлено не сегодня — завтра.
О новом российском займе западным инвесторам было известно уже давно. Уже на I Международной конференции по ценным бумагам бывшего Советского Союза и балтийских государств, проходившей в начале ноября в Лондоне, высказывалось мнение, что новые российские ценные бумаги представляют интерес для западных инвесторов, поскольку выпускаются они по всем международным стандартам, а менеджерами эмиссии являются имеющие авторитет крупные международные инвестиционные банки.
Однако при этом возникли споры по поводу доходности еврооблигаций.
Как рассказал Илья Юров, заместитель начальника казначейства банка МЕНАТЕП, принимавший участие в работе конференции, единственная проблема, которая там достаточно активно обсуждалась, — достаточна ли та доходность, которую Россия готова платить, 9,5-10% годовых в валюте.
По этому поводу высказал свое мнение генеральный директор компании "Кредит Свисс (Москва)" Чарльз Маллори:
— Несомненно, что новые бумаги надежны. Они имеют валютный доход, что исключает риск девальвации, как в случае с рублем. Притом, что, например, 30-летний займ правительства США предполагает от 6 до 8% годовых, для России же, имеющей статус развивающейся страны, успех займа может обеспечить доходность порядка 12-13% годовых.
Для Минфина новые ценные бумаги станут достаточно дешевым средством привлечения ресурсов. Ведь государственные краткосрочные облигации обходятся Минфину практически в три раза дороже, и валютная доходность ГКО составляет, по оценкам экспертов, от 20% по самым коротким выпускам до 30-35% по длинным ГКО.
И будут ли эти бумаги интересны российским инвесторам, притом, что, по мнению заместителя министра финансов РФ Михаила Касьянова, около четверти от общего объема выпуска российских еврооблигаций может быть куплено отечественными банками и финансовыми структурами.
Илья Юров, заместитель начальника казначейства банка МЕНАТЕП:
— Поскольку Минфин — основной партнер на рынке государственного долга, для нас гораздо меньшее значение имеет та оболочка, в которой Минфин продает свой долг. Нам не так интересно, еврооблигации это или ГКО. Поэтому пока доходность ГКО и "вэбовок" больше, естественно, основной акцент у российских инвесторов будет находиться на внутреннем рынке. Я не думаю, что российские банки будут приобретать сколько-нибудь значительные объемы еврооблигаций и формировать в них крупные инвестиционные портфели.
С другой стороны, у новых еврооблигаций есть большое преимущество перед "вэбовками". Ведь на рынке ОВВЗ за год произошло уже три скандала — их арестовывают, замораживают, этот рынок просто умирает. Поэтому рынок валютных облигаций может потерять большую часть своих операторов в пользу рынка еврооблигаций.
Интерес к новому инструменту также может вызвать и получение опыта работы с такого рода бумагами.
Денис Урсуляк, банк МФК:
— Конечно, доходность по еврооблигациям на первом этапе может быть менее привлекательна для российских инвесторов по сравнению с другими российскими ценными бумагами. Но с учетом тенденции снижения доходности по рублевым ценным бумагам и по соображениям диверсификации портфеля грамотные инвесторы будут приобретать эти облигации.
Можно говорить и о так называемом "беглом" капитале — это довольно крупные суммы. Почему же еще Минфин решил привлечь российские банки? Чтобы вернуть часть тех денег, которые ушли из России, чтобы они тоже работали на нашу экономику.
Еврооблигации будут доступны и домохозяйкам. Но не всем
А будут ли в этом случае привлечены и деньги населения?
По мнению Дениса Урсуляка, клиентурой еврозайма могут быть и крупные фонды, и домохозяйки, которые могут купить облигации.
Но это касается только "заграницы". Ведь еврооблигации — иностранная бумага. А по нашему законодательству частным лицам запрещено приобретать зарубежные ценные бумаги, что приравнивается к валютным ценностям. Для этого нужно будет иметь разрешение ЦБ. Но, вероятнее всего, это будет сделать невозможно. Хотя бы потому, что задача российского займа — привлечь дополнительные деньги, и вполне логично, что ЦБ не настроен на то, чтобы среди российских лиц вращались бумаги, деноминированные в иностранной валюте. Ведь существует масса други
х финансовых инструментов для населения. При огромном желании прикупить евробумаги все-таки можно, если препятствием для вас не станет получение второго гражданства.
Как считают специалисты, участие частных лиц в достаточно надежном, как мы уже выяснили, рынке еврооблигаций, возможно лишь опосредованно — через всевозможные фонды взаимных вложений, которые существуют на Западе и управляют средствами физических лиц.
У нас же таким аналогом станут ПИФы, первый из которых уже начал продавать свои паи на прошлой неделе (подробнее об этом в следующем номере). Скорее всего, подобные фонды проявят заинтересованность в бумагах такого рода.
Правда, и в этой ситуации есть нюанс. Фондам также придется получать у Центробанка валютную лицензию для права вкладываться в еврооблигации. Либо решить эту проблему, обратившись к коммерческому банку, имеющему валютную лицензию.
С другой стороны, при всей надежности обеспечения еврозайма, надо признать, что его доходность уступает даже процентным ставкам по банковским депозитам в валюте, более доступным для частного инвестора . Валютные вклады могут обеспечить доход от 10% годовых в Сбербанке до 16,25% в Мост-банке.
Еврооблигации снизят доходность ГКО
С появлением еврозайма вполне законно возникает вопрос о доходности инструментов внутреннего рынка.
"Для домашнего (внутреннего) рынка появление новых бумаг может означать некоторое выравнивание доходности инструментов заимствования — то есть снижение доходности ГКО", — заметил по этому поводу Чарльз Маллори, генеральный директор компании "Кредит Свисс (Москва)".
Хотя отличительной чертой рынка ГКО в последнее время и стала некоторая стабильность. Которая, по мнению начальника отдела информации РБД Алексея Гончарова, связана с введением группы первичных дилеров. Уже на протяжении трех недель аукционная доходность ГКО составляет 43-45% годовых по коротким трехмесячным выпускам и 51-53% годовых по длинным шестимесячным.
А реального снижения доходности можно ожидать с приходом на рынок ГКО средств иностранных инвесторов. Кстати, признаки активности нерезидентов на российском рынке гособлигаций можно было наблюдать уже на минувшей неделе — часть средств в Торговой системе принадлежала иностранным инвесторам.
Конечно же, дальнейшего снижения доходности по ГКО можно ждать только в том случае, если нерезиденты не предпочтут отработанной схеме работы на рынке госбумаг новые еврооблигации.
Начальник отдела государственных ценных бумаг ИнвестСбербанка Елена Казьмирук:
— Несмотря на то, что работа нерезидентов на российском рынке госбумаг несколько осложнена посредничеством российских банков, вряд ли иностранные инвесторы предпочтут доходность в 16% годовых в валюте 12-процентному доходу по еврооблигациям. К тому же на российском рынке работает та категория иностранных инвесторов, которые предпочитают более рискованные вложения. Думаю, что еврооблигации будет приобретать наиболее консервативная часть инвесторов, привыкшая к услугам Лондонской биржи."
А пока западные инвесторы решают для себя вопросы выбора консерватизма или риска, гособлигации тем временем приносят доход, превышающий банковские проценты.
Вкладчики банка "Новый Символ" заработали прибавку к вкладу в размере 58% годовых. Такой доход вкладчики получили благодаря тому, что средства были вложены в длинные выпуски. По совету начальника фондового отдела Айрата Шайхулова, следует придерживаться такой же тактики — держать средства в длинных выпусках. Но как только начнется падение цен, следует тут же продать эти облигации (зафиксировать прибыль) и средства перевложить в короткие (36-й, 37-й выпуски).
У клиентов ИнвестСбербанка доход за прошедший месяц составил 75,6% годовых. Специалисты этого банка советуют приобретать те серии ГКО, срок погашения которых приходится на апрель-март. По их оценке, по этим облигациям предполагается значительный рост доходности.
Оптимум-банк приостановил выпуск своих Optimum Card
Один из первых российских эмитентов пластиковых карт банк "Оптимум" приостановил выпуск своих Optimum Card.
Причем прекращение деятельности коснулось не только его личной карточки. Как сообщили нам в компании Burson-Marsteller, осуществляющей информационную поддержку Visa в России, незадолго до этого кипрский банк Federal Bank of the Middle East блокировал карты международной платежной системы Visa Int. А именно с этим банком "Оптимум" имел договоренность о распространении карточек Visa.
Сотрудники банка утверждают, что эта мера — временная и, дескать, скоро выпуск и распространение карт будут возобновлены, но причины подобного сбоя в карточном бизнесе назвать категорически отказываются. Хотя удивительно, что на вопрос, как же обстоят дела с карточкой American Express, также распространяемой Оптимум-банком, нам ответили фразой: "С ней все в порядке".
Проблемы у Оптимум-банка, надо напомнить, начались еще в августе прошлого года, когда банк пострадал от последствий кризиса на межбанковском рынке. Летом этого года у банка появились задолженности перед торговыми точками, в которых принимались его карточки. Ходили упорные слухи о том, что сам банк собираются перекупать Банк Москвы и Московский банк реконструкции и развития, а карточную программу Оптимума планирует "переманить" ОНЭКСИМбанк. На протяжении нескольких месяцев Оптимум-банк отказывался под благовидными предлогами предоставлять нам сведения о тарифах по обслуживанию пластиковых карт. Хочется надеяться, что эта череда неприятностей для банка закончена, но...
Клиенты банка пока еще могут получить наличные в отделениях банка в Москве или закрыть свои карты. По сведениям ПРАЙМ-ТАСС, в торговых точках Москвы они не принимаются к оплате уже около месяца, зато пока еще принимаются в торговых точках Самары, Тулы и Новосибирска. По нашим же сведениям, в некоторых московских магазинах карточки Оптимум-банка все же принимают. Что лишь увеличивает долг банка перед торговыми точками.
В страховой компании "Спасские ворота", с которой банк одним из первых заключил договор на страхование владельцев пластиковых карт, нам сообщили, что они давно уже предполагали возникновение проблем. Свой договор со страховой компанией Оптимум-банк не приостанавливал, но фактически условия договора уже несколько месяцев не выполняются — "Спасские ворота" перестали получать от банка списки застрахованных.
Светлана КАРТАШОВА, Лилия ШАРАФЕЕВА, Наталия АКИМОВА
-------------------------------------------------------
ПОЧЕМУ ОНИ ЛЮБЯТ ДЕНЬГИ?
Жоэль Лоран Бисмут, вице-президент МонтажСпецБанка: С журналом Деньги я познакомился в начале этого года. Теперь читаю достаточно регулярно — насколько позволяет свободное время. Те, кто занимается бизнесом, в особенности банковским, могут здесь найти немало интересных материалов о событиях, происходящих в кредитно-финансовой сфере и, с недавнего времени, в экономике России. И, конечно, интересно узнать независимое мнение ваших высокопрофессиональных журналистов по вопросам, касающимся банковского сектора, мнение о нашем и других банках.
Ирен Нелсон, начальник управления связей с общественностью банка МЕНАТЕП: Деловому человеку, руководствующемуся принципом "время — деньги" , нужны не публицистические рассуждения журналистов, а объективная информация и оценки компетентных специалистов. Мне кажется, что вашему журналу это удается. Читателям, чья работа связана с финансами, банковской деятельностью, бывает полезна информация в рубриках Exchange и Игроки. А тем, кто на досуге решил просто полистать журнал, наверняка, интересны заметки из Аукциона, интервью и рассказы о знаменитостях в рубрике Story.
Сергей Веремеенко, управляющий Межпромбанком: Первые номера еженедельника Деньги, вышедшего два года назад, сразу же привлекли мое внимание, во-первых, благодаря своему названию, близкому к моей профессии, а во-вторых, в нем было собрано воедино много интересных и актуальных материалов, которые позволили мне обходиться одним этим журналом вместо многих. Например, рубрики Игроки или Событие недели всегда внимательно мною прочитываются, а материалы типа Личный опыт с удовольствием читаются членами моей семьи. Вообще, вся подача материалов, ироничное отношение к событиям вызывают уважение.
Константин Тевосов, вице-президент страхового общества РЕСО-Гарантия: На мой взгляд, журнал очень интересен прежде всего тем, что раскрывает нюансы самых обычных денежных операций. Я лично с удовольствием читаю рубрику Story. Иногда — отдельные специальные разделы. Для новых изданий, на мой взгляд, немаловажный критерий популярности — продажа его в автомобильных "пробках". И появление мальчиков, нагруженных сумками со свежими Деньгами, в "пробках" меня радует. Потому что я читаю то, что нравится не только мне. С журналом Деньги можно и в "пробках" постоять. Даже не верится, что журналу всего лишь два года. Он ворвался в нашу жизнь и стал таким же привычным, как давно знакомые нам старые издания.