Номинированные в немецких марках российские еврооблигации размещены с доходностью в 9% годовых в валюте. Это ниже, чем по другим доступным нам финансовым инструментам, например, по банковским депозитам.
Госналогслужба намерена провести одновременную проверку в головных офисах коммерческих банков, в их отделениях и филиалах. Уже определены 5 банков, имеющих широкую филиальную сеть, которые первыми подвергнутся тотальной проверке налоговых органов.
В Супримэксбанке введена временная администрация. Ее главой назначена начальник организационно-методического управления департамента по организации банковского санирования ЦБ Анастасия Застрожнева. В банке считают, что временная администрация у них долго не задержится.
Центробанк отозвал лицензии 13 коммерческих банков.
К размещению инвестиционных паев приступил открытый паевой инвестиционный фонд корпоративных бумаг под управлением компании "Паллада Эссет Менеджмент". К сожалению, пока ни один фонд не может обеспечить доходность наших вложений.
Евробонды стали более длинными и менее доходными
Успех российских еврооблигаций на Западе превзошел самые смелые ожидания. Евробонды, презентация которых состоялась на прошлой неделе в Германии, идут нарасхват. Западные инвесторы, несмотря на внутриполитическую нестабильность в России, охотно одалживают деньги российскому правительству — только за один день торгов было размещено 70% всего объема (DM 2 млрд.) евробондов, номинированных в немецких марках. И неудивительно: ведь доходность наших бумаг, по данным агентства Bloomberg, на 3,7% превышает доходность немецких гособлигаций (5,3%) с аналогичным сроком погашения (в 2004 году).
По сравнению с предыдущим траншем еврооблигаций, Минфину удалось удлинить срок заимствования (с 5 до 7 лет) и несколько (хоть и незначительно) снизить доходность (с 9,25 до 9% годовых в валюте). Что делает новые "ливры" непривлекательными для внутренних инвесторов, то есть для нас с вами. Поскольку доходность этих бумаг ниже, чем по другим доступным финансовым инструментам (например, по банковским депозитам или облигациям сберзайма).
Размещением еврооблигаций займутся 23 банка. Из них — только 4 российских. Интересно, что предыдущий выпуск евробондов обслуживали 3 российских банка. Из прежнего списка остались два: Международная финансовая компания и Альфа-банк. Уникомбанк, получивший возможность обслуживать первый транш евробондов, из "великолепной тройки" выпал. Видимо, сказалось отсутствие у банка опыта работы на международных рынках.
Зато в новый список попал банк "Империал", к которому, как помнится, у первого вице-премьера Владимира Потанина был ряд претензий. По всей видимости, визит главы "Империала" г-на Родионова в Минфин претензии снял.
Четвертым банком, заслужившим доверие правительства России, стал "Российский кредит".
Как заявил Александр Лившиц, в 97-м году Россия планирует разместить еще два выпуска евробондов. А еще через год собирается выпустить на внешний рынок новые государственные ценные бумаги, номинированные в рублях. По мнению министра, рублевые бумаги будут пользоваться у западных инвесторов не меньшим спросом, чем евробонды.
Налоговики поедут в загранкомандировки
Госналогслужба намерена приступить к тотальной проверке коммерческих банков. Причем проверять состояние дел банков налоговики намерены по новой схеме. Новый порядок проверки предусматривает одновременную работу фискальных органов в головном офисе, отделениях и филиалах банка.
Такая схема работы, по словам сотрудников ГНС, не даст возможность банкам воспользоваться "переброской средств" на время проверки для того, чтобы скрыть от налогов как собственные доходы, так и доходы своих клиентов.
С каких банков намерена начать свою работу Госналогслужба?
Сергей Пастухов, начальник управления методологии налогообложения: По плану в первом полугодии 1997 года предусмотрено провести две проверки коммерческих банков. Одна из проверок будет проведена совсем скоро. Мы возьмем два-три банка, имеющих широкую филиальную сеть. С кого мы начнем, я пока не могу сказать. Но у нас уже определены 5 банков, входящих в первую двадцатку. Во втором полугодии проверке подвергнутся все без исключения коммерческие банки.
Судя по "критериям отбора" Госналогслужбы, можно предположить, что одними из первых проверке налоговых органов будут подвергнуты Инкомбанк, Промстройбанк РФ, банки СБС-Агро, "Возрождение" и "Российский кредит".
Сергей Абдурахманов, начальник информационного отдела Промстройбанка РФ: Нас часто проверяли и Центробанк, и Госналогслужба. Поэтому проверок таких мы не боимся. По моему мнению, волноваться должен тот, кому есть что скрывать. Если же такая проверка состоится в нашем банке, то наши клиенты просто еще раз убедятся в честности, надежности и устойчивости Промстройбанка.
Естественно, для того чтобы совершать такие широкомасштабные проверки, ГНС потребуются дополнительные сотрудники. И как выяснилось, это для налоговиков не проблема, поскольку уже есть распоряжение об увеличении штата работников ГНС. С пополнением штата у Госналогслужбы появится возможность создавать специальные региональные подразделения и "выездные" группы, готовые при необходимости провести инспекционную проверку не только в отдаленных регионах России, но даже в ближнем и дальнем зарубежье.
Имя дороже денег
Не успели в Супримэксбанке остыть страсти после конфликта с акционерами страховой компании АСКО (см "Деньги" # 6, 1997), как обстановка вновь накалилась. Как известно, банк вот уже полгода задерживает платежи клиентов. Терпение лопнуло у одного из них — Пенсионного фонда Москвы, который обратился в Центробанк с просьбой помочь получить со счетов Супримэксбанка свои средства. ЦБ отреагировал довольно оперативно — 3 марта в Супримэксбанке была введена временная администрация. Ее главой назначена начальник организационно-методического управления департамента по организации банковского санирования ЦБ Анастасия Застрожнева. Как и положено, с введением временной администрации председатель правления и главный бухгалтер банка отстранены от занимаемых должностей.
Но если верить словам сотрудников пресс-службы банка, временная администрация уже к 18 марта может покинуть стены Супримэксбанка. Дело в том, что к моменту прихода в Супримэксбанк работников ЦБ, банк успел полностью погасить задолженность перед Пенсионным фондом со всеми причитающимися штрафами за просрочку.
Не исключает кратковременности своего пребывания в Супримэксбанке и ЦБ. В случае, если проблемы с Пенсионным фондом будут исчерпаны и при отсутствии претензий со стороны других клиентов, работа временной администрации может быть на этом завершена.
Впрочем, события могут развернуться и другим образом. Не у одного же Пенсионного фонда Супримэксбанк задерживает платежи. Взять хотя бы пайщиков страховой компании АСКО, чьи доли выкупил банк (напомним, что Супримэксбанк открыл всем акционерам АСКО счета и зачислил на них полагающиеся суммы, однако реально пайщики снять свои деньги до сих пор не могут).
В самом же банке безропотно признают свое сложное финансовое положение и объясняют его рядом причин. Это и невозврат кредитов, и покупка АСКО, которая обошлась банку в сумму примерно 12 млрд. рублей. В сложившейся ситуации руководство банка не ждет выводов временной администрации и ищет свои способы разрешения ситуации.
Одним из наиболее приемлемых путей руководство Супримэксбанка считает увеличение уставного капитала. Однако чтобы увеличить собственный капитал до 100 млрд. рублей, банку потребуется крупный инвестор. Кто им станет — пока держится в секрете.
Что ж, возможно, в сложившейся ситуации действительно лучше потерять контрольный пакет акций, чем доброе имя.
--------------------------------------------------------
Центробанк отозвал банковские лицензии
Пресс-центр Банка России сообщает об отзыве лицензий на осуществление банковских операций у четырех московских банков — Московского коммерческого банка международных расчетов, Межотраслевого коммерческого банка развития коммунального хозяйства (Роскоммунбанка), Московского акционерного коммерческого банка "Балтия" и банка "Рич", а также у девяти региональных коммерческих банков — Южно-Черноморского коммерческого банка (Туапсе), банка "Бизон-Капитал" (Хабаровск), банка "Аксайагро" (Ростов-на-Дону), Дальпромстройбанка (Хабаровск), Интеркомбанка (Екатеринбург), банка "Ургалкредит" (Чегдомын, Хабаровского края), банка "Белка" (Уржум, Кировской обл.), банка "Сахагро" (Южно-Сахалинск), банка "Приволжский" (Чебоксары).
--------------------------------------------------------
"Паллада" предлагает рискнуть
На минувшей неделе к размещению инвестиционных паев приступил открытый паевой инвестиционный фонд корпоративных бумаг под управлением компании "Паллада Эссет Менеджмент", созданный при участии американской компании Boston Capital.
Новый фонд, ориентированный на корпоративные акции, стал вторым после фонда акций крупных предприятий "Кредит Свисс", закончившего свое первичное размещение 4 марта. "Кредит Свисс", кстати, намного раньше привлек необходимую сумму. Просто фонд смог приступить к выкупу своих паев только после того, как Федеральная комиссия по ценным бумагам определила признанных организаторов торговли. Ведь в соответствии с нормативными документами ФКЦБ, ежедневный расчет стоимости чистых активов должен производиться на основании котировок бирж или торговых систем, имеющих этот статус. В результате признанным организатором торговли стала Российская торговая система (РТС). А стоимость чистых активов паевых фондов будет рассчитываться исходя из средних котировок акций приватизированных предприятий в РТС.
Новый фонд корпоративных бумаг — уже второй инвестиционный фонд из семейства "Паллада" (первый — открытый паевой фонд государственных ценных бумаг "Паллада-ГЦБ"). Несложно догадаться, что обслуживать новый фонд будут те же структуры, что и фонд "Паллада-ГЦБ": специализированным депозитарием корпоративного фонда "Паллада" является "Первый российский специализированный депозитарий", который одновременно выступает агентом по размещению и выкупу инвестиционных паев и регистратором фонда.
Как рассказал Вадим Сосков, директор департамента по связям с общественностью компании "Паллада Эссет Менеджмент", объектами инвестирования фонда станут банковские депозиты, акции и облигации российских открытых акционерных обществ, а также государственные и муниципальные ценные бумаги.
Стоимость одного пая в период первичного размещения составляет 1 млн. рублей, минимальная сумма инвестирования — 100 млн. рублей. На первичное размещение паев паевым фондам, согласно законодательству, отводится 3 месяца (напомним, что за этот срок фонд должен набрать не менее 2,5 млрд. рублей чистых активов, иначе фонд будет ликвидирован).
После завершения первичного размещения минимальная сумма, требуемая для инвестирования от пайщиков, возрастет до 101 млн. рублей, включая агентскую надбавку в размере 1% от стоимости инвестиционного пая (без учета НДС).
Можно предположить, что вложения в новый фонд могут принести гораздо большую прибыль, чем инвестиции в фонды, работающие, например, с ГКО (корпоративные акции остаются наиболее доходным финансовым инструментом).
В связи с низкой доходностью госбумаг, ПИФы пока не могут обеспечить достойную доходность и наших вложений (см. таблицу котировок паев ПИФов). Но оговоримся: такое положение дел недолговечно. Во-первых, совсем немного времени прошло с тех пор, как первые паевые фонды объявили о начале своей работы. Во-вторых, активы фондов, безусловно, растут даже в условиях снижения доходности практически всех финансовых инструментов. Другое дело, что не настолько, чтобы клиентам ПИФов было выгодно на этом этапе продавать свои паи. Всю прибыль пока съедают комиссионные вознаграждения и агентские надбавки. И наконец, не стоит забывать, что изначально ПИФы — это вариант для долгосрочных вложений.
Элизабет Хиберт, генеральный директор управляющей компании "Паллада Эссет Менеджмент": Вложения в ПИФы сами по себе подразумевают долгосрочность. Поэтому, на мой взгляд, говорить о сроках некорректно. Ведь доходность может расти и может падать. Тем более это очевидно на примере рынка корпоративных акций, где падение курсовой стоимости эмитента в течение одной недели может в несколько раз компенсироваться ростом доходности на последующей неделе.
В этом, безусловно, и состоит рискованность вложений в корпоративный фонд по сравнению с "Палладой-ГЦБ". Но и доходность в случае успеха может быть несоизмеримо выше. Ведь 1996 год показал, что рынок российских акций был самым выгодным среди мировых фондовых рынков.
По словам г-жи Хиберт, управляющая компания будет стремиться максимально диверсифицировать инвестиционный портфель фонда. Это даст возможность свести к минимуму риски в случае падения курсовой стоимости бумаг какого-либо эмитента. Нам же необходимо знать, что паевые фонды корпоративных бумаг начинают свою работу тогда, когда цены на акции российских предприятий снижаются. Поэтому в этот период лучше покупать паи корпоративных фондов и повременить с их продажей.
Важно, что с началом работы корпоративного фонда владельцы паев фондов из семейства "Паллада" смогут воспользоваться правом конвертации паев одного фонда. Тем самым, отдавая свои сбережения в руки профессионалов, вам все же оставляется право выбирать стратегию игры. Например, при снижении доходности ГКО можно переложить деньги в ПИФ, работающий на корпоративных акциях. Тем более, что при конвертации паев вы ничего не теряете. Правда, лишь в одном случае: если ваши деньги пролежали в фонде "Паллада" не менее трех месяцев. В противном случае с вас удержат 3%.
Наталия АКИМОВА, Лилия ШАРАФЕЕВА
Котировки паев паевых инвестиционных фондов на 13.03.97
| Фонд | Управляющая компания | Окончание первичного размещения | Минимальная сумма вложений (тыс. руб.) | Цена покупки/продажи (руб.)* | Доходность за месяц (%) | Как связаться |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Фонд | Паевые фонды | завершено | 2796,5 | 574765/609251 | -5,8 | 967-65-65 |
| краткосрочных | "Кредит Свисс | |||||
| рублевых | Москва АО" | |||||
| инвестиций | ||||||
| "Кредит Свисс" | ||||||
| Фонд | Паевые фонды | завершено | 2798 | 564513/578061 | -1,8 | 967-65-65 |
| краткосрочных | "Кредит Свисс | |||||
| валютных | Москва АО" | |||||
| инвестиций | ||||||
| "Кредит Свисс" | ||||||
| Фонд акций | Паевые фонды | завершено | 2814,5 | 561972/595690 | -0,16 | 967-65-65 |
| крупных | "Кредит Свисс | |||||
| предприятий | Москва АО" | |||||
| "Кредит Свисс" | ||||||
| "Паллада-ГЦБ" | "Паллада Эссет | завершено | 515 | 10400**/10712 | -3,35 | 755-88-27 |
| Менеджмент" | ||||||
| "Пионер Первый" | КУИФ | завершено | 500 | 4609/5094 | -12,75 | 960-29-60 |
| "Илья Муромец" | "Тройка-Диалог" | 28.03.97 | 5000 | --/500000 | — | 258-05-35 |
| "Краткосрочные | "Монтес Аури" | 06.06.97 | 500 | --/10000 | — | 755-57-31 |
| взаимные | ||||||
| инвестиции" |
* — с учетом комиссий; ** — если срок инвестиций меньше трех месяцев, котировка уменьшается на 3%.