Портфельные менеджеры на прошлой неделе разделились на тех, кто верил в звезду Сергея Кириенко, и тех, кто ждал решения Думы до последнего. Вторых оказалось намного больше.
Удивительное дело. В течение недели, по результатам которой мы подвели итоги текущего рейтинга портфельных менеджеров, фондовый индекс "Коммерсанта" и индекс рынка ГКО практически не изменились. Однако наиболее удачливые игроки умудрились прилично заработать — до 5% прибыли.
Впрочем, ничего удивительного. Конъюнктура фондового рынка предоставила большие возможности тем, кто любит рисковать. Секрет успеха всех, кто заработал, прост: до начала прошлой недели они держали в портфелях надежные активы, а в понедельник-вторник купили blue chips. Купили в момент наибольшей неопределенности в дальнейшем поведении фондового рынка. Но, рискнув, они не прогадали.
Все остальные участники конкурса сидели и ждали, пока Дума утвердит Кириенко на посту премьера. Так, если обычно до 70% всех изменений в портфелях происходит по четвергам, то на прошлой неделе 40% новых портфелей мы получили во вторник, остальные — в пятницу. Это показательно.
Еще показательно то, что в портфелях, сформированных в пятницу, практически не было акций. Это говорит о том, что большинство участников конкурса просто не верит, что вслед за назначением Сергея Кириенко последует сильный рост фондового рынка. И еще неизвестно, кто больше выиграет от утверждения премьер-министра: те, кто рисковал, делая на это ставку, или те, кто предпочел уйти с рынка акций.
ВАДИМ АРСЕНЬЕВ
Текущий рейтинг портфельных менеджеров
| Место | Менеджер | Банк/компания | Город | Стоимость портфеля на 23.04. 98, тыс. руб. | Прирост с 16.04.98 по 23.04.98 | Прирост с 22.01. 98 по 23.04.98 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |||||
| 1 | Михаил Цветков | "Росинвест" | Саратов | 7214,94 | 290,39 | 4,19 | 2214,94 | 44,30 |
| 2 | Игорь Пикаев | "Синекс-брокер" | Москва | 6753,29 | 314,12 | 4,88 | 1753,29 | 35,07 |
| 3 | Олег Алимов | "Евроинвест" | Москва | 6666,39 | 79,32 | 1,20 | 1666,39 | 33,33 |
| 4 | Алексей Купцов | "Джи Ай Ди Инвест" | Саратов | 6569,17 | 23,33 | 0,36 | 1569,17 | 31,38 |
| 5 | Алексей Скородумов | "Держава" | Москва | 6308,08 | -12,63 | -0,20 | 1308,08 | 26,16 |
| 6 | Валерий Смирнов | "Эста Корп." | Москва | 6251,36 | 91,72 | 1,49 | 1251,36 | 25,03 |
| 7 | Александр | "Баксон-Инвест" | Новосибирск | 6231,21 | 142,36 | 2,34 | 1231,21 | 24,62 |
| Пчельников | ||||||||
| 8 | Александр Пчелинцев | "Паллада Эссет | Москва | 6210,53 | -25,32 | -0,41 | 1210,53 | 24,21 |
| Менеджмент" | ||||||||
| 9 | Дмитрий Авксентьев | "Эльбрус" | Москва | 6094,74 | 131,95 | 2,21 | 1094,74 | 21,89 |
| 10 | Тимур Султан-Заде | Галабанк | Москва | 6076,48 | 158,88 | 2,68 | 1076,48 | 21,53 |
| 11 | Александр Чижов | "Индекс ХХ" | Москва | 6054,47 | 183,58 | 3,13 | 1054,47 | 21,09 |
| 12 | Анна Далькарова | "Гранит" | Москва | 6042,76 | 148,18 | 2,51 | 1042,76 | 20,86 |
| 13 | Александр Калин | "Алор-Инвест" | Москва | 6029,45 | 1,32 | 0,02 | 1029,45 | 20,59 |
| 14 | Игорь Бабарыко | "Отраслевой фондовый | Санкт-Петербург | 5985,18 | 18,32 | 0,31 | 985,18 | 19,70 |
| центр" | ||||||||
| 15 | Михаил Догадушкин | "ВЭО-Инвест" | Москва | 5934,59 | 85,88 | 1,47 | 934,59 | 18,69 |
| 16 | Александр Хевелев | "Контраст" | Ростов-на-Дону | 5879,56 | 233,93 | 4,14 | 879,56 | 17,59 |
| 17 | Артур Карачурин | "Ваш финансовый | Москва | 5879,39 | 124,16 | 2,16 | 879,39 | 17,59 |
| попечитель" | ||||||||
| 18 | Татьяна Брагина | "Еврофинанс-1" | Москва | 5817,46 | 168,34 | 2,98 | 817,46 | 16,35 |
| 19 | Максим Вдовин | Обибанк | Москва | 5785,37 | 186,61 | 3,33 | 785,37 | 15,71 |
| 20 | Сергей Ненашев | "Полярная звезда" | Москва | 5752,73 | 98,48 | 1,74 | 752,73 | 15,05 |
| 21 | Алексей Александров | "Диамант" | Москва | 5698,12 | 150,05 | 2,70 | 698,12 | 13,96 |
| 22 | Илья Корбашов | "Центрокредит" | Москва | 5666,79 | 166,48 | 3,03 | 666,79 | 13,34 |
| 23 | Михаил Аристакесян | "Интраст" | Москва | 5601,31 | 11,50 | 0,21 | 601,31 | 12,03 |
| 24 | Юрий Ветхов | Автобанк | Москва | 5600,76 | 147,16 | 2,70 | 600,76 | 12,02 |
| 25 | Евгений Инякин | "Регион-ТЭК" | Оренбург | 5594,18 | 95,88 | 1,74 | 594,18 | 11,88 |
| 26 | Андрей Чернев | "Фарко" | Москва | 5591,52 | -19,26 | -0,34 | 591,52 | 11,83 |
| 27 | Александр Гулый | "Ромекс-Инвест" | Москва | 5572,01 | 0,00 | 0,00 | 572,01 | 11,44 |
| 28 | Надежда Перехватова | "Доходный дом" | Саратов | 5551,64 | 76,80 | 1,40 | 551,64 | 11,03 |
| 29 | Олег Островский | "Дженерал Секьюритиз" | Москва | 5534,81 | -14,09 | -0,25 | 534,81 | 10,70 |
| 30 | Дмитрий Мельников | "Финансовый континент" | Москва | 5530,68 | 250,00 | 4,73 | 530,68 | 10,61 |
| 31 | Геннадий Якименко | "Балтийский капитал" | Санкт-Петербург | 5526,47 | 0,77 | 0,01 | 526,47 | 10,53 |
| 32 | Дмитрий Пилевин | "КТС-Инвест" | Москва | 5471,83 | 142,73 | 2,68 | 471,83 | 9,44 |
| 33 | Владимир Овцын | "УТК-Брок Инвест" | Екатеринбург | 5460,58 | 136,30 | 2,56 | 460,58 | 9,21 |
| 34 | Алексей Кудрявцев | "Ленстройматериалы" | Санкт-Петербург | 5436,62 | 117,64 | 2,21 | 436,62 | 8,73 |
| 35 | Александр Лиманский | "Лерман" | Москва | 5431,07 | 113,68 | 2,14 | 431,07 | 8,62 |
| Рынок облигаций в | 5400,25 | -4,43 | -0,08 | 400,25 | 8,00 | |||
| среднем | ||||||||
| 36 | Чернышев Валерий | "Рабиком" | Челябинск | 5391,49 | 74,12 | 1,39 | 391,49 | 7,83 |
| 37 | Сергей Бобылев | "Промис" | Саратов | 5374,53 | 189,84 | 3,66 | 374,53 | 7,49 |
| 38 | Алексей Енгалычев | "ОРГ-Капитал" | Москва | 5334,84 | 21,57 | 0,41 | 334,84 | 6,70 |
| 39 | Ангелика Генкель | "Веди" (по поручению | Москва | 5316,95 | 155,05 | 3,00 | 316,95 | 6,34 |
| Диалог-Банка) | ||||||||
| 40 | Сергей Пташкин | "Вимком-Инвест" | Москва | 5272,89 | 94,00 | 1,82 | 272,89 | 5,46 |
| 41 | Асхат Сагдиев | "Евразия-Центр" | Москва | 5217,28 | -4,18 | -0,08 | 217,28 | 4,35 |
| 42 | Виктория Салагина | "Зеленый мыс" | Москва | 5212,31 | -18,52 | -0,35 | 212,31 | 4,25 |
| 43 | Александр Брыкин | "Лэнд" | Новосибирск | 5206,25 | -123,19 | -2,31 | 206,25 | 4,12 |
| 44 | Андрей Малышев | "Ценные бумаги" | Москва | 5181,72 | -18,41 | -0,35 | 181,72 | 3,63 |
| 45 | Рустам Саидмурсалов | "Угра-СМ" | Москва | 5171,69 | 32,28 | 0,63 | 171,69 | 3,43 |
| Рынок акций в | 5128,46 | 0,55 | 0,01 | 128,46 | 2,57 | |||
| среднем | ||||||||
| 46 | Сергей Богатырев | "Аналайз" | Москва | 5105,98 | 21,47 | 0,42 | 105,98 | 2,12 |
| 47 | Надежда Дудырева | "Ермак" | Пермь | 5088,96 | 95,96 | 1,92 | 88,96 | 1,78 |
| 48 | Павел Фантин | Московский Сбербанк | Москва | 5035,98 | 38,82 | 0,78 | 35,98 | 0,72 |
| (Марьинорощинское отд.) | ||||||||
| 49 | Егор Денисов | Пионербанк | Москва | 4831,40 | 19,50 | 0,41 | -168,60 | -3,37 |
Как менялись портфели лидеров
I. Михаил Цветков, финансовый дом "Росинвест"
Структура портфеля на 22.04.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 14.04.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1,48 | 0,00 | 0,02 | ||
| Акции "Ростелекома" | 21,50 | 101211 | 2176,04 | 8,42 | 30,94 |
| Акции Сбербанка | 1211,17 | 1117 | 1352,88 | 1,19 | 19,24 |
| России | |||||
| Акции "Мосэнерго" | 7,46 | 185063 | 1380,57 | 3,18 | 19,63 |
| Акции РАО "ЕЭС | 2,00 | 715513 | 1431,03 | 6,95 | 20,35 |
| России" | |||||
| Акции ГАЗа | 812,34 | 851 | 691,30 | 3,40 | 9,83 |
| Итого | 7033,29 | 5,13 | 100,00 |
Структура портфеля на 23.04.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 22.04.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,72 | 0,00 | 0,01 | ||
| Акции "Ростелекома" | 22,36 | 157022 | 3511,01 | 4,00 | 48,66 |
| Акции Сбербанка | 1226,79 | 232 | 284,62 | 1,29 | 3,94 |
| России | |||||
| Акции "Мосэнерго" | 7,53 | 65995 | 496,94 | 0,94 | 6,89 |
| Акции РАО "ЕЭС | 2,04 | 703328 | 1434,79 | 2,00 | 19,89 |
| России" | |||||
| Акции ГАЗа | 826,04 | 216 | 178,42 | 1,69 | 2,47 |
| Акции | 1,2 | 732633 | 879,16 | 0,00 | 12,19 |
| "Иркутскэнерго" | |||||
| Акции "Башкирэнерго" | 2,36 | 181895 | 429,27 | 1,72 | 5,95 |
| Итого | 7214,94 | 2,58 | 100,00 |
II. Игорь Пикаев, "Синекс-брокер"
Структура портфеля на 17.04.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 6.04.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,52 | 0,00 | 0,01 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,90 | 674500 | 1281,55 | 1,06 | 20,00 |
| России" | |||||
| Акции "Мосэнерго" | 7,24 | 172290 | 1247,38 | -1,63 | 19,47 |
| Акции РАО "Газпром" | 5,52 | 352238 | 1944,35 | 2,22 | 30,34 |
| Акции Сбербанка | 1212,95 | 1044 | 1266,32 | -0,10 | 19,76 |
| России | |||||
| Акции "Ростелекома" | 20,27 | 32936 | 667,61 | 5,30 | 10,42 |
| Итого | 6407,74 | 1,06 | 100,00 |
Структура портфеля на 23.04.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 17.04.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,69 | 0,00 | 0,01 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 2,04 | 674500 | 1375,98 | 7,37 | 20,37 |
| России" | |||||
| Акции РАО "Газпром" | 5,63 | 352238 | 1960,62 | 1,99 | 29,03 |
| Акции Сбербанка | 1226,79 | 1044 | 1295,49 | 1,14 | 19,18 |
| России | |||||
| Акции "Ростелекома" | 22,36 | 32936 | 2120,51 | 10,31 | 31,40 |
| Итого | 6753,29 | 5,39 | 100,00 |
III. Олег Алимов, "Евроинвест"
Структура портфеля на 21.04.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 16.04.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,09 | 0,00 | 0,00 | ||
| ОФЗ 26003 | 404,84 | 6360 | 2574,78 | -2,28 | 39,87 |
| Акции РАО "Газпром" | 5,53 | 466341 | 2578,87 | -2,12 | 39,94 |
| Акции "Мосэнерго" | 7,32 | 88535 | 648,08 | -1,61 | 10,04 |
| Акции РАО "ЕЭС | 1,94 | 337798 | 655,33 | -0,51 | 10,15 |
| России" | |||||
| Итого | 6457,14 | -1,97 | 100,00 |
Структура портфеля на 23.04.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 21.04.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,36 | 0,00 | 0,01 | ||
| ОФЗ 26003 | 417,18 | 12759 | 5322,80 | 3,05 | 82,43 |
| Акции "Мосэнерго" | 7,53 | 88212 | 664,24 | 2,87 | 10,29 |
| Акции РАО "ЕЭС | 2,04 | 332842 | 679,00 | 5,15 | 10,52 |
| России" | |||||
| Итого | 6666,39 | 3,24 | 103,24 |
IV. Алексей Купцов, "Джи Ай Ди Инвест"
Структура портфеля на 22.04.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 20.03.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1220,76 | 0,00 | 18,70 | ||
| Акции Сбербанка | 1211,17 | 495 | 599,53 | -8,64 | 9,18 |
| России | |||||
| Акции НК ЛУКОЙЛ | 105,27 | 4951 | 521,19 | -0,69 | 7,98 |
| Акции НК ЛУКОЙЛ | 55,24 | 14854 | 820,53 | -11,81 | 12,57 |
| (прив.) | |||||
| Акции "Татнефти" | 657,58 | 990 | 651,00 | -10,64 | 9,97 |
| Акции "Мосэнерго" | 7,46 | 99061 | 739,00 | -9,36 | 11,32 |
| ГКО 23005 | 1000,00 | 1976 | 1976,00 | 1,82 | 30,27 |
| Итого | 6528,01 | -4,23 | 100,00 |
Структура портфеля на 23.04.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 22.03.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,61 | 0,00 | 0,01 | ||
| Акции Сбербанка | 1226,79 | 808 | 991,25 | 1,29 | 15,09 |
| России | |||||
| Акции НК ЛУКОЙЛ | 105,92 | 6201 | 656,81 | 0,62 | 10,00 |
| Акции "Мосэнерго" | 7,53 | 350027 | 2635,70 | 0,94 | 40,12 |
| Акции РАО "Газпром" | 5,63 | 405826 | 2284,80 | 0,00 | 34,78 |
| Итого | 6569,17 | 0,63 | 100,00 |
Михаил Цветков, финансовый дом "Росинвест"
Я уже в среду понял, что шансы Сергея Кириенко быть утвержденным Думой очень высоки и утверждение неминуемо приведет к увеличению спроса на российские акции. Поэтому мой выбор пал на "голубые фишки": я продал облигации и все активы портфеля перевел в ликвидные акции. До сих пор нет надежды на нефтяные бумаги: мировые цены на нефть, похоже, не желают повышаться. Поэтому наиболее значительную долю портфеля составляют акции "Ростелекома" и РАО "ЕЭС России". Эти бумаги сейчас вызывают наибольший интерес у иностранных инвесторов и могут оказаться локомотивами подъема фондового рынка.
Олег Алимов, "Евроинвест"
В преддверии утверждения премьер-министра наиболее вероятным было повышение котировок длинных гособлигаций. При этом их спекулятивный потенциал вполне сопоставим с акциями. Нынешние ценовые уровни государственных облигаций уже настолько низки, что на них не оказало бы влияния увеличение политических рисков, связанных с правительством России. Поэтому во вторник я решил 80% активов вложить в самые длинные облигации, которые еще совсем недавно стоили почти на 20% дороже, чем сейчас. Ну и, конечно, в акции — в расчете на утверждение Думой Сергея Кириенко.
Алексей Купцов, "Джи Ай Ди Инвест"
Конечно, я опоздал с покупкой спекулятивных бумаг перед голосованием по кандидатуре Кириенко. Но об этом не жалею: весьма вероятно, что после утверждения премьер-министра на нашем рынке начнется снижение цен вслед за мировыми фондовыми индексами. Такие эффективные бумаги, как акции РАО ЕЭС и "Иркутскэнерго", я покупать не стал, потому что по отношению к другим бумагам они уже достигли очень высокой стоимости. Я думаю, что другие акции еще могут неплохо вырасти. Я не рассчитываю на краткосрочную прибыль: только после того, как на мировом рынке ситуация стабилизируется, а в России будет поставлен крест на политических баталиях, возможно, появятся новые заказы инвесторов. Скорее всего, результатов от этих вложений стоит ждать не раньше чем через две-три недели.