Ведет свою историю от Ижевского оружейного завода, основанного Александром I в 1807 году. Является крупнейшим российским разработчиком и производителем боевого автоматического и снайперского оружия, управляемых артиллерийских снарядов, а также гражданской продукции: охотничьих ружей, спортивных винтовок, станков и инструмента. С 1947 года производит автоматы Калашникова. В настоящее время "Ижмаш" выпускает 90% всего отечественного автоматического и 95% снайперского стрелкового оружия. Доля продукции военного назначения — 46,4%, гражданского — 53,6%.
В 1994 году завод был акционирован. В 2008 году 57% акций "Ижмаша" были переданы от Росимущества госкорпорации "Ростехнологии", где завод стал головной компанией холдинга по производству комплексов вооружений ближнего боя. На тот момент в группу "Ижмаш" входило около сотни юрлиц, часть из которых находилась на грани банкротства. В 2010 году аудит компании показал, что фактически действовали лишь 32 юрлица. Суммарный долг группы "Ижмаш" на начало 2011 года составил 19 млрд руб. В мае 2011 года директор ОАО "Ижмаш" Владимир Гродецкий был уволен после совещания у президента о срыве гособоронзаказа. 6 апреля 2012 года Арбитражный суд Удмуртии признал ОАО "Ижмаш" банкротом. Для реорганизации "Ижмаша" было создано ОАО "НПО "Ижмаш"", объединившее все профильные предприятия "Ростеха". НПО на 100% принадлежит госкорпорации. Выручка компании за восемь месяцев 2012 года составила 1,81 млрд руб., суммарный долг сократился до 2,1 млн руб. В 2013 году "Ижмаш" планирует произвести порядка 150 тыс. единиц оружия разных типов.