Российский финансовый рынок находится в ожидании денег с Запада. Многое указывает на то, что деньги придут. Но, похоже, игроки российской сборной поверят в это только тогда, когда получение кредита станет фактом. А пока они "сидят в валюте", как в засаде.
За две недели, прошедшие со дня публикации предыдущего рейтинга инвестиционных возможностей, команды и игроки успели основательно перетасоваться в турнирной таблице, но в итоге расстановка сил оказалась фактически такой же, как две недели назад. Однако если сборные Европы и Новых рынков прочно занимают свои первое и последнее места соответственно, то команды США, России и Forex активно выясняют отношения между собой. Еще неделю назад наш рейтинг выглядел так: Европа — 56,68% годовых; США — 21,15%; Россия — +16,81%; FOREX — +11,53%; Новые рынки — -33,01% годовых.
Теперь же команда Forex уже на втором месте. Причем ее доходность остается на удивление стабильной. Таким образом, наши валютные спекулянты продолжают показывать консервативную ровную игру, словно желая изменить наши представления об этом секторе рынка как об очень рискованном, т. е. высокодоходном и высокоубыточном одновременно. В частности, лидер команды Бронислав Ермак (МДМ-банк), играя на понижение фунта стерлингов против американского доллара, заработал еще 1,33%.
В отличие от игроков команды Forex члены сборной США продолжают демонстрировать нервную, "пилообразную" игру: одна неделя — вверх, другая — вниз. Однако от недели к неделе растет амплитуда колебаний доходности игры сборной США. Взять, к примеру, прирост суммарной доходности этой команды за четыре последних недели: 0%; -2,5%; +3,0%; -3,5% — ну настоящие американские горки. Впрочем, о стабильности рынка никто из американцев уже и не говорит. Оценки игроков весьма противоречивы — "вполне возможно падение рынка процентов на десять", "на рынке продолжатся колебания в установленных пределах" — и сопровождаются очень осторожными оговорками. В общем, американцам тоже несладко — потрясения на emerging markets, в том числе в России, никому не дают жить спокойно.
Кстати, о России. Перспектива получения стабилизационных займов, бесспорно, добавляет оптимизма настроению игроков. Но представляете, что будет, если эти займы, которые уже почти в кармане, так и не дадут? Разочарованный рынок может превратиться в руины. Вероятно, руководствуясь именно такими соображениями, лидеры команды от валюты в своих портфелях пока не отказываются. Однако если банк "Юнибест" просто воздерживается от активной игры, Гута-банк все же немного рискует, используя для спекуляций государственные ценные бумаги. Андрей Городецкий, Гута-банк: Играть мы будем в ближайшее время короткими сделками. Чем короче — тем лучше. Беспечность может очень дорого стоить. Конечно, вы скажете, что такая тактика имеет мало общего с тактикой портфельного инвестора — это, мол, тактика спекулянта. Но именно такой подход в данной ситуации себя оправдывает.
Напоследок — о сборной новых рынков. В этом секторе впервые за всю игру поменялся лидер — фонд Fidelity уступил первенство московскому ПИФу "Темплтон". Впрочем, лидерство — громко сказано: каждый из членов этой команды пока терпит убытки, а в целом команда за две недели потеряла еще 5,5%.
ВЕРОНИКА МАКАРОВА
Рейтинг инвестиционных возможностей на 17 июня 1998 года (проект журнала "Деньги" и компании Connors Investments)
| Место | Сектор рынка (команда) | Доходность, % годовых, в $ | Игрок | Управляющий | Дата вступления в игру | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| средняя | игрока | |||||
| +59,55 | Pleiade Europe Equities | Banque SCS Alliance, CDC | 02.III.98 | |||
| Gestion, Париж | ||||||
| 1 | Европа | +38,81 | +32,46 | Credit Suisse Equity | Credit Suisse Assets | 02.III.98 |
| Fund (Lux) Euro Blue | Management, Лондон | |||||
| Chips | ||||||
| +24,33 | Fleming FFF Funds | Fleming Fund Management, | 02.III.98 | |||
| Люксембург | ||||||
| +22,77 | МДМ-банк | Бронислав Ермак, Москва | 08.IV.98 | |||
| 2 | FOREX | +12,94 | +14,07 | Гута-банк | Андрей Городецкий, | 15.IV.98 |
| Москва | ||||||
| +1,97 | Banque SCS Alliance | Banque SCS | 08.IV.98 | |||
| Alliance/Pleiade Forex, | ||||||
| Женева | ||||||
| +22,61 | Robeco RG America Fund | Robeco N. V., Роттердам | 02.III.98 | |||
| 3 | США | +7,48 | +9,24 | Fidelity America Fund | Scott Steward/Fidelity | 02.III.98 |
| Investment, Люксембург | ||||||
| -9,41 | Credit Suisse Equity | BEA Associates, Нью-Йорк | 02.III.98 | |||
| Fund (Lux) USA | ||||||
| +38,70 | Гута-банк | Андрей Городецкий, | 25.III.98 | |||
| Москва | ||||||
| 4 | Россия | +6,51 | +29,66 | Банк "Юнибест" | Борис Мошкович, Москва | 22.IV.98 |
| -48,83 | ПИФ "Илья Муромец" | Олег Ларичев, | 02.III.98 | |||
| "Тройка-Диалог", Москва | ||||||
| -39,53 | ПИФ "Темплтон" | Марк Мобиус, "Темплтон", | 02.III.98 | |||
| Москва | ||||||
| 5 | Новые | -58,72 | -54,58 | Fidelity Emerging | David Steward/Fidelity | 02.III.98 |
| рынки | Markets | Investment, Люксембург | ||||
| -82,05 | Robeco RG Emerging | Robeco N. V., Роттердам | 02.III.98 | |||
| Markets Fund | ||||||
Сборная мира
| Игрок | Управляющий | Сектор рынка (команда) |
|---|---|---|
| Pleiade European | Banque SCS Alliance, CDC | Европа |
| Equities | Gestion, Париж | |
| Гута-банк | Андрей Городецкий, Москва | Россия |
| МДМ-банк | Бронислав Ермак, Москва | FOREX |
| Robeco RG America | Robeco N. V., Роттердам | США |
| Fund | ||
| ПИФ "Темплтон" | Марк Мобиус, "Темплтон", | Новые рынки |
| Москва |
Составлена из лучших игроков по секторам рынка
Итоги месяца
| Сектор рынка (команда) | Прирост с 20.V по 17.VI, % |
|---|---|
| FOREX | +1,08 |
| Европа | +0,19 |
| Россия | -0,75 |
| США | -3,01 |
| Новые рынки | -12,64 |
Итоги недели
Сектор рынка (команда) Прирост с 10.VI по 17.VI, %
| Сектор рынка (команда) | Прирост с 10.VI по 17.VI, % |
|---|---|
| FOREX | +0,27 |
| Россия | -2,65 |
| США | -3,43 |
| Европа | -3,62 |
| Новые рынки | -9,05 |
Контроль за соблюдением участниками условий конкурса и расчет доходности осуществляет компания Connors Investments (тел./факс: 258-11-60, 258-11-61)