"Уколоться и забыться",— именно такую рекомендацию дали сами себе участники нашего инвестиционного чемпионата, вложившие деньги в emerging markets. "Забыться" предлагается как минимум на год и надеяться на то, что время залечит раны. А также на то, что когда-нибудь за падением последует рост.
Уже несколько недель подряд средний результат играющих в нашем инвестиционном чемпионате команд, инвестирующих деньги в различные сектора рынка, колеблется вокруг ставки LIBOR. Что это — случайность или итог равномерного "кругосветного" распределения игроков? А может быть, соответствующим образом сбалансированный портфель так и должен себя вести? Впрочем, какой бы из ответов мы ни выбрали, инвестора он не утешит. Легко можно представить себе, как чувствует себя тот, кто передал свои деньги в управление портфельному менеджеру и сегодня считает убытки (напомним, что в организованном нами чемпионате игра идет на реальные, живые деньги),— ведь можно же было просто положить деньги на депозит и без нервотрепки получать те же самые 6% годовых, но получать гарантированно.
Что говорить, тем, кто инвестировал в emerging markets, не позавидуешь. Это сейчас, задним числом, всем ясно, что инвестиции в этот сектор — занятие пока неблагодарное. А ранней весной, когда наши игроки составляли инвестиционные декларации и определялись с направлениями инвестирования, все выглядело иначе. Во всяком случае, не так однозначно плохо. Напротив, казалось, что худшее для emerging markets уже позади, что прошлогодний осенний удар выдержан и вот-вот падение на рынке сменится мощным повышательным трендом. И многие частные инвесторы думали тогда, что покупают "новорыночные" активы по минимальным ценам, как говорят, на дне. Увы, настоящее "дно" оказалось далеко впереди и ниже. Так что если среди тех, кто инвестировал средства на западных рынках, настроения пока еще бодрые, то "новорыночные" инвесторы оптимизм явно растеряли. Размышления на тему "продавать — не продавать" уже позади. Продавать поздно. И общее мнение сейчас такое: о вложенных в эти сектора деньгах придется забыть как минимум на год.
На фоне других еще относительно благополучно чувствуют себя инвесторы команды России. Во всяком случае, портфели Гута-банка и банка "Юнибест" с завидным упорством выполняют роли эдаких "поплавков", не позволяющих утонуть совокупному портфелю сборной. Однако разброс индивидуальных результатов членов российской команды — самый большой в чемпионате. И хотя лидер сборной, Гута-банк, несмотря на кризис сумел на прошлой неделе увеличить стоимость активов своего портфеля еще на 0,24%, сборная в целом за последнюю неделю потеряла больше других — почти 3%. Сейчас ожидания всех российских игроков связаны исключительно с кредитом МВФ.
Коллеги нашей сборной из команды "Новых рынков", занимающей последнее место в чемпионате, в совокупности потеряли за неделю 2,78%. Однако у них появилась слабая надежда на стабилизацию, связанная с тем, что в Японии на прошлой неделе акции довольно уверенно росли в цене. Лучший результат в команде третью неделю сохраняет ПИФ "Темплтон".
А американцы прекратили наконец топтаться на месте — вторую неделю подряд они прибавляют к активам по 3%. Усилия американцев и ослабление игры сборной Европы могут в дальнейшем привести к смене лидера. Однако пока европейцы удерживают первое место.
ВЕРОНИКА МАКАРОВА
Рейтинг инвестиционных возможностей на 1 июля 1998 года (проект журнала "Деньги" и компании Connors Investments)
| Место | Сектор рынка (команда) | Доходность, % годовых, в $ | Игрок | Управляющий | Дата вступления в игру | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| средняя | игрока | |||||
| +46,19 | Pleiade Europe | Banque SCS Alliance, CDC | 02.III.98 | |||
| Equities | Gestion, Париж | |||||
| 1 | Европа | +39,90 | +41,71 | Credit Suisse Equity | Credit Suisse Assets Management, | 02.III.98 |
| Fund (Lux) Euro Blue | Лондон | |||||
| Chips | ||||||
| +31,81 | Fleming FFF Funds | Fleming Fund Management, | 02.III.98 | |||
| Люксембург | ||||||
| -------------------------------------------------------- | ||||||
| +40,48 | Robeco RG America | Robeco N. V., Роттердам | 02.III.98 | |||
| Fund | ||||||
| 2 | США | +24,89 | +24,07 | Fidelity America Fund | Scott Steward/Fidelity | 02.III.98 |
| Investment, Люксембург | ||||||
| +10,13 | Credit Suisse Equity | BEA Associates, Нью-Йорк | 02.III.98 | |||
| Fund (Lux) USA | ||||||
| -------------------------------------------------------- | ||||||
| +18,08 | МДМ-банк | Бронислав Ермак, Москва | 08.IV.98 | |||
| 3 | FOREX | +11,27 | +13,76 | Гута-банк | Андрей Городецкий, Москва | 15.IV.98 |
| +1,97 | Banque SCS Alliance | Banque SCS Alliance/Pleiade | 08.IV.98 | |||
| Forex, Женева | ||||||
| -------------------------------------------------------- | ||||||
| +36,31 | Гута-банк | Андрей Городецкий, Москва | 25.III.98 | |||
| 4 | Россия | +3,15 | +23,73 | Банк "Юнибест" | Борис Мошкович, Москва | 22.IV.98 |
| -50,58 | ПИФ "Илья Муромец" | Олег Ларичев, "Тройка-Диалог", | 02.III.98 | |||
| Москва | ||||||
| -------------------------------------------------------- | ||||||
| -40,00 | ПИФ "Темплтон" | Марк Мобиус, "Темплтон", Москва | 02.III.98 | |||
| 5 | "Новые рынки" | -51,72 | -44,49 | Fidelity Emerging | David Steward/Fidelity | 02.III.98 |
| Markets | Investment, Люксембург | |||||
| -70,68 | Robeco RG Emerging | Robeco N. V., Роттердам | 02.III.98 | |||
| Markets Fund | ||||||
Сборная мира
| Игрок | Управляющий | Сектор рынка (команда) |
|---|---|---|
| Pleiade European | Banque SCS Alliance, | Европа |
| Equities | CDC Gestion, Париж | |
| Robeco RG America | Robeco N. V., | США |
| Fund | Роттердам | |
| Гута-банк | Андрей Городецкий, | Россия |
| Москва | ||
| МДМ-банк | Бронислав Ермак, | FOREX |
| Москва | ||
| ПИФ "Темплтон" | Марк Мобиус, | "Новые |
| "Темплтон", Москва | рынки" |
Составлена из лучших игроков по секторам рынка.
Итоги месяца
| Сектор рынка (команда) | Прирост с 3.VI по 1.VII, % |
|---|---|
| США | +5,54 |
| FOREX | +1,03 |
| Россия | +0,22 |
| Европа | +0,01 |
| "Новые рынки" | -5,74 |
Итоги недели
| Сектор рынка (команда) | Прирост с 24.VI по 1.VII, % |
|---|---|
| США | +2,61 |
| Европа | +1,21 |
| FOREX | -0,05 |
| "Новые рынки" | -2,78 |
| Россия | -2,97 |
Контроль за соблюдением участниками условий конкурса и расчет доходности осуществляет компания Connors Investments (тел./факс: 258-11-60, 258-11-61).