Доллары сыграли злую шутку с портфельными менеджерами — многие из них скатились вниз в текущем рейтинге. И это за неделю до окончания очередного раунда нашего конкурса.
Обратив внимание на то, что большинство участников конкурса 10 июля купили доллары, я, конечно, предполагал, что это приобретение может выйти им боком. Но не до такой же степени!
Рынки акций и облигаций за предыдущую неделю выросли на 30% и 20% соответственно. А курс доллара за тот же период, хоть и незначительно, но упал. В результате судьба лидера рейтинга портфельных менеджеров последних недель Олега Алимова ("Евроинвест") была решена за два дня. Теперь на первом месте Александр Гулый ("Ромекс Инвест"), а экс-чемпион довольствуется лишь почетным пятым местом.
Впрочем, основные события в нашем чемпионате должны развернуться на этой неделе. Она последняя в этом полугодовом марафоне, так что все портфельные менеджеры постараются увеличить свой результат. Судя по тому, как ведет себя сейчас финансовый рынок, можно ожидать, что активность его участников на этой неделе будет очень высока, а значит, мы вполне можем оказаться свидетелями серьезной игры с масштабными спекуляциями и резкими изменениями котировок. Не исключено, что этим как раз и постараются воспользоваться портфельные менеджеры. Впрочем, стоит ли их за это осуждать? Ведь, в конце концов, их работа заключается именно в игре на разнице котировок.
ВАДИМ АРСЕНЬЕВ
Текущий рейтинг портфельных менеджеров
| Место | Менеджер | Банк/Компания | Город | Стоимость портфеля на 9.07. 98, тыс. руб. | Прирост с 2.07.98 по 9.07.98 | Прирост с 22.01. 98 по 9.07.98 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |||||
| 1 | Александр Гулый | "Ромекс Инвест" | Москва | 8834,30 | 2393,82 | 37,17 | 3834,30 | 76,69 |
| 2 | Игорь Пикаев | "Синекс-брокер" | Москва | 8684,28 | 1777,00 | 25,73 | 3684,28 | 73,69 |
| 3 | Алексей Скородумов | Банк "Держава" | Москва | 8308,31 | 1445,40 | 21,06 | 3308,31 | 66,17 |
| 4 | Михаил Цветков | Финансовый дом | Саратов | 7790,97 | 1083,80 | 16,16 | 2790,97 | 55,82 |
| "Росинвест" | ||||||||
| 5 | Олег Алимов | "Евроинвест" | Москва | 7435,82 | -23,91 | -0,32 | 2435,82 | 48,72 |
| 6 | Сергей Богатырев | "Аналайз" | Москва | 7251,73 | 1804,66 | 33,13 | 2251,73 | 45,03 |
| 7 | Михаил Аристакесян | "Интраст" | Москва | 6557,97 | 878,67 | 15,47 | 1557,97 | 31,16 |
| 8 | Илья Корбашов | Банк "Центрокредит" | Москва | 6096,83 | 1496,36 | 32,53 | 1096,83 | 21,94 |
| 9 | Алексей Енгалычев | "ОРГ-Капитал" | Москва | 6094,46 | 1354,76 | 28,58 | 1094,46 | 21,89 |
| 10 | Надежда Перехватова | "Доходный дом" | Саратов | 5838,78 | 599,31 | 11,44 | 838,78 | 16,78 |
| 11 | Андрей Чернев | "Фарко" | Москва | 5820,08 | 1470,34 | 33,80 | 820,08 | 16,40 |
| 12 | Михаил Догадушкин | "ВЭО-Инвест" | Москва | 5565,54 | 393,65 | 7,61 | 565,54 | 11,31 |
| Рынок облигаций в | 5379,38 | 924,78 | 20,76 | 379,38 | 7,59 | |||
| среднем | ||||||||
| 13 | Владимир Овцын | "Утк-брок Инвест" | Екатеринбург | 5351,81 | 476,72 | 9,78 | 351,81 | 7,04 |
| 14 | Александр Калин | "Алор-Инвест" | Москва | 5243,13 | 131,80 | 2,58 | 243,13 | 4,86 |
| 15 | Ангелика Генкель | "Веди" (по поручению | Москва | 5147,21 | 1210,84 | 30,76 | 147,21 | 2,94 |
| "Диалог-Банка") | ||||||||
| 16 | Дмитрий Пилевин | "КТС-Инвест" | Москва | 5137,54 | 972,71 | 23,36 | 137,54 | 2,75 |
| 17 | Александр Пчелинцев | "Альфа-Капитал" | Москва | 5119,21 | 155,12 | 3,12 | 119,21 | 2,38 |
| 18 | Алексей Кудрявцев | "Ленстройматериалы" | Санкт-Петербург | 5110,83 | 511,68 | 11,13 | 110,83 | 2,22 |
| 19 | Александр Хевелев | "Контраст" | Ростов-на-Дону | 5028,25 | 800,03 | 18,92 | 28,25 | 0,56 |
| 20 | Тимур Султан-Заде | Галабанк | Москва | 4943,44 | 108,97 | 2,25 | -56,56 | -1,13 |
| 21 | Татьяна Брагина | ЗАО "Еврофинанс 1" | Москва | 4895,03 | 599,73 | 13,96 | -104,97 | -2,10 |
| 22 | Рустам Саидмурсалов | "Угра-СМ" | Москва | 4782,53 | 883,43 | 22,66 | -217,47 | -4,35 |
| 23 | Надежда Дудырева | "Ермак" | Пермь | 4760,21 | 945,55 | 24,79 | -239,79 | -4,80 |
| 24 | Александр | "Баксон-Инвест" | Новосибирск | 4732,12 | -15,22 | -0,32 | -267,88 | -5,36 |
| Пчельников | ||||||||
| 25 | Фролов Алексей | "Балтийский капитал" | Санкт-Петербург | 4711,23 | 1483,90 | 45,98 | -288,77 | -5,78 |
| 26 | Виктория Салагина | "Зеленый мыс" | Москва | 4611,36 | 476,13 | 11,51 | -388,64 | -7,77 |
| 27 | Асхат Сагдиев | Банк "Евразия-Центр" | Москва | 4605,51 | 518,19 | 12,68 | -394,49 | -7,89 |
| 28 | Валерий Смирнов | "ЭСТА Корп." | Москва | 4484,93 | 747,78 | 20,01 | -515,07 | -10,30 |
| 29 | Дмитрий Авксентьев | "Эльбрус" | Москва | 4472,45 | 1446,41 | 47,80 | -527,55 | -10,55 |
| 30 | Павел Фантин | Московский Сбербанк | Москва | 4404,14 | 439,74 | 11,09 | -595,86 | -11,92 |
| (Марьинорощинское отд. | ||||||||
| ) | ||||||||
| 31 | Олег Островский | "Дженерал Секьюритиз" | Москва | 4390,11 | -9,03 | -0,21 | -609,89 | -12,20 |
| 32 | Анна Далькарова | Банк "Гранит" | Москва | 4207,48 | 830,96 | 24,61 | -792,52 | -15,85 |
| 33 | Юрий Ветхов | Автобанк | Москва | 4106,88 | 786,94 | 23,70 | -893,12 | -17,86 |
| 34 | Сергей Пташкин | "Вимком-Инвест" | Москва | 3942,21 | 513,16 | 14,97 | -1057,79 | -21,16 |
| 35 | Алексей Купцов | "Джи Ай Ди Инвест" | Саратов | 3862,41 | 97,07 | 2,58 | -1137,59 | -22,75 |
| 36 | Дмитрий Мельников | "Финансовый континент" | Москва | 3664,95 | 187,74 | 5,40 | -1335,05 | -26,70 |
| 37 | Артур Карачурин | "Ваш финансовый | Москва | 3585,11 | 905,71 | 33,80 | -1414,89 | -28,30 |
| попечитель" | ||||||||
| 38 | Чернышев Валерий | "Рабиком" | Челябинск | 3582,14 | 393,77 | 12,35 | -1417,86 | -28,36 |
| 39 | Игорь Бабарыко | "Отраслевой фондовый | Санкт-Петербург | 3555,95 | 1196,40 | 50,70 | -1444,05 | -28,88 |
| центр" | ||||||||
| 40 | Алексей Александров | Банк "Диамант" | Москва | 3533,14 | 913,55 | 34,87 | -1466,86 | -29,34 |
| 41 | Александр Чижов | "Индекс ХХ" | Москва | 3527,43 | 1186,80 | 50,70 | -1472,57 | -29,45 |
| 42 | Александр Брыкин | "Лэнд" | Новосибирск | 3435,22 | 641,60 | 22,97 | -1564,78 | -31,30 |
| 43 | Сергей Бобылев | "Промис" | Саратов | 3269,63 | 826,86 | 33,85 | -1730,37 | -34,61 |
| 44 | Евгений Инякин | "Регион-ТЭК" | Оренбург | 3260,51 | 769,22 | 30,88 | -1739,49 | -34,79 |
| 45 | Александр Лиманский | "Лерман" | Москва | 3157,50 | 875,62 | 38,37 | -1842,50 | -36,85 |
| 46 | Сергей Ненашев | "Полярная звезда" | Москва | 3107,51 | 237,95 | 8,29 | -1892,49 | -37,85 |
| 47 | Максим Вдовин | Обибанк | Москва | 2813,05 | 452,97 | 19,19 | -2186,95 | -43,74 |
| Рынок акций в | 2643,69 | 624,29 | 30,91 | -2356,31 | -47,13 | |||
| среднем | ||||||||
| 48 | Андрей Малышев | "Ценные бумаги" | Москва | 2623,07 | 662,67 | 33,80 | -2376,93 | -47,54 |
Игорь Пикаев, "Синекс брокер"
Так как переговоры между правительством России и международными финансовыми организациями прошли гораздо успешнее, чем ожидалось, вероятность девальвации рубля значительно уменьшилась. Это повышает привлекательность рублевых инструментов, и прежде всего долгосрочных облигаций. Поэтому все активы я перевел в "дальние" госбумаги в надежде на то, что они могут обеспечить прирост по крайней мере не меньший, чем "голубые фишки". Помимо всего прочего, интерес к ГКО в немалой степени подогревается возможностью конвертации их в еврооблигации.
Алексей Скородумов, банк "Держава"
После того как стал ясен исход переговоров МВФ и российского правительства, финансовый рынок воспрял духом. Рынок начал расти, но в ситуации, когда точки роста не определены, я не решился вложить все средства в один актив. Портфель из ГКО с разными сроками погашения был дополнен облигациями федерального займа, а также "голубыми фишками". На мой взгляд, такая структура портфеля наиболее подходит для нынешней конъюнктуры — как только закончится "кредитный рост" на рынке гособлигаций, обязательно возрастет спрос и на акции. Второй волны роста цен следует ожидать уже в начале этой недели, когда станет ясно, что МВФ перечислил деньги.
Александр Чижов, "Индекс ХХ"
Безусловно, главным событием для финансового рынка на прошлой неделе стало решение о выделении России стабилизационного кредита. Решение о реформе внутреннего долга, изменения в государственных финансах — все это было чрезвычайно благосклонно встречено инвесторами. Тем не менее я считаю, что без коренных изменений в промышленной политике, одними кредитами экономику не поднять. Мы проедим кредиты, и опять будет кризис. Это понимают и инвесторы, поэтому их денег на рынке пока не видно. Так что нынешнее движение рынка — краткосрочный спекулятивный рост, который на самом деле просто вернул финансовый рынок к адекватному состоянию. Впрочем, я оптимист, и считаю, что до окончания роста котировок пока еще далеко.
Как менялись портфели лидеров
I. Александр Гулый, "Ромекс-Инвест"
Структура портфеля на 13.07.98
| Актив | Цена, руб. | Количес тво | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 9.07.98, % | Доля в портфеле , % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,46 | 0,00 | 0,01 | ||
| ГКО 21089 | 859,10 | 8045 | 6911,46 | 7,32 | 99,99 |
| Итого | 6911,92 | 7,32 | 100,00 |
Структура портфеля на 16.07.98
| Актив | Цена, руб. | Количес тво | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 13.07.98, % | Доля в портфеле , % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,38 | 0,00 | 0,00 | ||
| ГКО 21126 | 670,00 | 7934 | 5315,78 | 28,18 | 60,17 |
| ОФЗ 25020 | 546,04 | 6443 | 3518,14 | 27,26 | 39,82 |
| Итого | 8834,30 | 27,81 | 100,00 |
II. Игорь Пикаев, "Синекс Брокер"
Структура портфеля на 13.07.98
| Актив | Цена, руб. | Количес тво | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 6.07.98, % | Доля в портфеле , % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Доллары США | 6,24 | 1106935 | 6907,27 | 0,16 | 100,00 |
| Итого | 6907,27 | 0,16 | 100,00 |
Структура портфеля на 16.07.98
| Актив | Цена, руб. | Количес тво | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 13.07.98, % | Доля в портфеле , % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,34 | 0,00 | 0,00 | ||
| ГКО 21122 | 682,00 | 6325 | 4313,65 | 24,91 | 49,67 |
| ГКО 21124 | 670,70 | 6516 | 4370,28 | 26,55 | 50,32 |
| Итого | 8684,28 | 25,73 | 100,00 |
III. Алексей Скородумов, банк "Держава"
Структура портфеля на 13.07.98
| Актив | Цена, руб. | Количес тво | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 7.07.98, % | Доля в портфеле , % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,12 | 0,00 | 0,00 | ||
| ГКО 21094 | 802,10 | 8675 | 6958,22 | -0,34 | 100,00 |
| Итого | 6958,34 | -0,34 | 100,00 |
Структура портфеля на 16.07.98
| Актив | Цена, руб. | Количес тво | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 13.07.98, % | Доля в портфеле , % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1,11 | 0,00 | 0,01 | ||
| ГКО 21122 | 682,00 | 2548 | 1737,74 | 24,91 | 20,92 |
| ГКО 21124 | 670,70 | 2625 | 1760,59 | 26,55 | 21,19 |
| ОФЗ 26002 | 473,60 | 712 | 337,20 | 61,70 | 4,06 |
| Акции РАО | 2,85 | 799808 | 2279,45 | 9,20 | 27,44 |
| "Газпром" | |||||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,07 | 927778 | 992,72 | 18,89 | 11,95 |
| России" | |||||
| Акции | 16,48 | 72785 | 1199,50 | 14,92 | 14,44 |
| "Ростелекома" | |||||
| Итого | 8308,31 | 19,40 | 100,00 |
ЛУЧШИЙ ПОРТФЕЛЬ ПОСЛЕДНЕЙ НЕДЕЛИ
Александр Чижов, "Индекс ХХ"
Структура портфеля на 16.07.98
| Актив | Цена, руб. | Количес тво | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 9.07.98, % | Доля в портфеле , % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,07 | 3296665 | 3527,43 | 50,70 | 100,00 |
| России" | |||||
| Итого | 3527,43 | 50,70 | 100,00 |
ХУДШИЙ ПОРТФЕЛЬ ПОСЛЕДНЕЙ НЕДЕЛИ
Илья Корбашев, банк "Центрокредит"
Структура портфеля на 16.07.98
| Актив | Цена, руб. | Количес тво | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 9.07.98, % | Доля в портфеле , % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Доллары США | 6,22 | 1195468 | 7435,81 | -0,32 | 100,00 |
| Итого | 7435,82 | -0,32 | 100,00 |