Завершившаяся неделя оказалась самой неудачной за 12 месяцев для курса рубля: по ее итогам евро подорожал на 1,06 руб., до 42,58 руб./€, доллар — на 40 коп., до 32,213 руб./$. Впрочем, аналитики указывают, что в результате распродажи высокорисковых активов (в частности, рублевых), которую инвесторы устроили из опасений близкого конца эпохи дешевых денег, рубль лишь оказался вблизи справедливых уровней оценки.
Фото: Николай Цыганов, Коммерсантъ
На российском валютном рынке евро завершил неделю резким укреплением. По итогам пятничных торгов Московской биржи курс евро с поставкой "завтра" остановился на отметке 42,58 руб./€. В ходе торгов он достигал отметки 42,95 руб./ €, что на 54 коп. выше закрытия четверга. Эти значения являются максимальными с октября 2011 года. С начала недели европейская валюта укрепила свои позиции на российском рынке на 1,06 руб. Многомесячный максимум обновил на вчерашних торгах и американский доллар, стоимость которого поднялась до 32,213 руб./$, что почти на 40 коп. выше закрытия прошлой недели. В итоге стоимость бивалютной корзины поднялась до отметки 36,88 руб., прибавив за неделю более 60 коп.
В предыдущий раз российская валюта дешевела подобными темпами в мае прошлого года. Опасения новой волны кризиса привели к снижению цены на нефть на 3,6-5%, в результате в последнюю неделю мая 2012 года курс евро взлетел на 1,6 руб., до отметки 42,65 руб./€; доллар подорожал на 1,65 руб., до 33,65 руб./$; бивалютная корзина выросла в цене на 1,61 руб., до 37,26 руб. Год назад инвесторы распродавали рублевые активы вместе с другими рискованными активами по всему миру из-за опасений выхода Греции из состава Евросоюза, а также признаков замедления экономик США и Китая.
В настоящее время инвесторы опасаются за перспективы мировой финансовой системы в случае сворачивания монетарного стимулирования экономики США. Такую возможность не исключил две недели назад глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке. А во вторник, 4 июня, представители сразу двух федеральных резервных банков — Канзаса и Далласа — поддержали идею постепенного сокращения объемов покупки активов с рынка. Приняв во внимание перспективы окончания эпохи дешевых денег, на минувшей неделе инвесторы вывели из развивающихся стран рекордный с августа 2011 года объем инвестиций. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за неделю, закончившуюся 5 июня, фонды развивающихся стран потеряли почти $5 млрд. Фонды, ориентированные на Россию,— $117 млн, что в полтора раза превышает объем средств, выведенных неделей ранее. "Мы видим признаки ограничения интереса к риску в мировом масштабе, который выражается в распродаже относительно высокодоходных активов, к которым можно справедливо причислить рублевые инструменты",— отмечает руководитель направления по макроэкономике банка "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев.
Для продажи рубля были и внутренние причины — признаки замедления экономического роста и продолжающийся отток капитала. Согласно консенсус-прогнозу десяти экономистов, опрошенных Bloomberg, ВВП России вырастет во втором квартале лишь на 2,25% в годовом исчислении, что на 2,5 процентного пункта ниже значений годичной давности. А на отток капитала обратил внимание глава Банка России Сергей Игнатьев. "К сожалению, чистый отток капитала остается очень мощным и какой-либо тенденции к его снижению пока нет",— заявил он, выступая на Санкт-Петербургском банковском форуме. "Отток капитала из России, резкое падение прибыли российских предприятий, а также кризисное состояние экономики европейских стран отбивает у чувствительных к риску инвесторов охоту наращивать рублевые активы",— отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов.
Впрочем, участники рынка полагают, что в результате шокового падения рубль лишь вернулся к своей справедливой стоимости. "Тем самым весь потенциал снижения курса исчерпан",— считает ведущий аналитик Нордеа-банка Дмитрий Савченко. К тому же от более существенного снижения курс национальной валюты будет удерживать ЦБ. По словам аналитика Райффайзенбанка Марии Помельниковой, вчера бивалютная корзина пересекла рубеж 36,65 руб., после которого интервенции могут возрасти с текущих $70 млн до $200 млн в день. "Величина, конечно, небольшая, но даже такие объемы, на наш взгляд, окажут умеренную поддержку курсу",— резюмировала госпожа Помельникова. По расчетам Дмитрия Савченко, до конца месяца рубль стабилизируется недалеко от 32,5 руб. против доллара и 42,5 руб. против евро.