Анализ биржевой конъюнктуры в июле показал, что диктат продавцов в установлении цен стал безапелляционным. Вылилось это в 5--8-процентное повышение по сравнению с июнем биржевых цен на большинство постоянно присутствующих на биржах товаров, и прежде всего — на потребительские товары.
Исключение составляют некоторые товары производственно-технического назначения, ныне претендующие на статус "советского биржевого товара", -строительные материалы, нефтепродукты высокой степени переработки, зерно и полиграфическая бумага. Эксперты рассматривают динамику цен на эти товары как наиболее вероятную основу для проведения первых биржевых котировок в СССР по аналогии с западными.
Крупнейшие товарные биржи начали создавать структуры, спобные очистить торги от случайных — "небиржевых" — товаров. В этих условиях биржевые брокеры смогут углубить свою специализацию, а наличие достоверных биржевых котировок позволит им делать более качественные прогнозы конъюнктуры, шире использовать фьючерсные сделки, что в конечном итоге приведет к росту доходов бирж.
Типичные товары в типичных обстоятельствах
Середина лета стала в некотором роде переломным моментом в тенденции движения цен на целый ряд товаров производственно-технического назначения, наиболее стабильно предлагаемых к торгам на крупных биржах. Еще три месяца назад многие брокеры рассматривали эти товары как наиболее удобные для биржевой спекуляции, основанной на покупке этих товаров по низким ценам на периферийных биржах с последующей перепродажей их через РТСБ и МТБ. В июле же, благодаря увеличению масштабов сделок "периферия--центр", столичные цены несколько упали, а периферийные повысились. В результате цены вышли на следующий, хоть и усредненный, но общий для всех бирж уровень: сегодня можно говорить о том, что средняя цена бензина А-76 составляет около 725 рублей за тонну, цемента портланд М-400 — около 200 рублей за тонну, бумаги офсетной — 10--10,5 тыс. рублей, круглого хвойного леса — около 400 рублей за куб. м.
Хотя разброс цен по этим товарам на разных биржах порой достигал 50%, он в основном определялся условиями оплаты и доставки товара. Это дает возможность говорить о появлении в практике биржевой торговли СССР своих, пусть пока и специфически советских "биржевых товаров". В главном они уже отвечают общемировому критерию — стабильно предлагаются и покупаются на торгах большинства товарных бирж. Можно предполагать, что именно по этим товарам в ближайшее время станет возможна котировка биржевых цен, близкая к стандартам мировой практики.
Котировка — цена на биржевой товар, уравновешивающая на торгах спрос и предложение. Котировка возможна только по однородным товарам, постоянно реализуемым через биржу значительными партиями. Анализ динамики и прогноз котировок является основой профессиональной биржевой игры.
Нефть и нефтепродукты
В целом ситуация складывалась таким образом, что брокеры Московской товарной биржи из-за конкуренции со стороны продавцов бензина и других нефтепродуктов высокой степени переработки, действующих на нестоличных биржах, вынуждены были снизить цены на бензин А-76 с 1000 рублей (май) до 900 (июнь), а затем 880 рублей (июль). Соответственно, на нестоличных биржах цены двигались в обратном направлении — например, на Южной универсальной товарной бирже (г.
Николаев) цена бензина А-76 с марта по июль выросла почти в 2,7 раза и достигла 920 рублей. Сегодня более или менее стабильные цены на этот товар держатся на относительно невысоком уровне на Всесоюзной бирже АПК (г. Рязань) — 800 рублей, на Самарской бирже — 750 рублей, на Байкальской бирже (г.
Улан-Уде), на Удмуртской республиканской товарно-фондовой универсальной бирже (г. Ижевск) — 600 рублей за тонну. Следует отметить, что наименьшие колебания цены на бензин этой марки (при средней цене 730 рублей) по-прежнему отмечаются на РТСБ.
По прогнозу экспертов "Ъ", в ближайшее время биржевые цены на бензин могут возрасти. Основанием для такого предположения являются результаты торгов на Тюменской товарно-фондовой бирже, где брокерская компания НТЦ "Гермес" продала довольно крупную партию (5 тыс. тонн) нефти, являющуюся исходным сырьем для производства бензина, по цене 1000 рублей за тонну.
Кроме того, 100 тыс. тонн нефти, аналогичной по качеству нефти марки "Брент", снабженные лицензией на экспорт, были проданы по 120 долларов за тонну (уровень мировых цен на нефть такого же качества при сходных условиях поставки составлял на этот момент 139--140 долларов за тонну).
Если делать прямой пересчет этих валютных цен в рубли, то продукт переработки нефти — бензин — сравнялся бы в цене с марочными винами. Очевидно, этого не произойдет — массовое производство топлива по-прежнему обеспечивается нефтью по небиржевым ценам. Однако при наметившемся еще в мае--июне дефиците бензина для внутрисоюзных нужд успешные коммерческие операции по продаже нефти за валюту могут привести к росту уровня дефицитности бензина на внутрисоюзном рынке и, соответственно, росту цен на него.
Информация о биржевой сделке с тюменской нефтью распространилась очень быстро и уже вызвала на Западе ажиотаж — в основном среди непрофессионалов нефтяной торговли. В тюменскую тайгу устремились бизнесмены средней руки из Европы, почуявшие возможность стать миллионерами, играя на разнице в ценах.
Однако некоторые наблюдатели отмечают, что эта сделка вполне могла быть проведена по распространенной схеме товарного трансферта (см. обзор внешней торговли на стр. ), при которой продавец получает возможность зачислить на свой неафишируемый счет в западном банке не облагаемую никакими налогами разницу между объявленной в контракте и оговоренной на уровне конфиденциального соглашения с покупателем ценой. В случае если такое предположение соответствует действительности, объем укрытой валютной прибыли может составить до 2 млн долларов.
Бумага
Наиболее стабильно проявилась тенденция снижения и стабилизации в ценах на бумагу (как полиграфическую так и газетную). Она установилась на уровне 10,5 тысяч рублей за тонну на офсет и 5--6,5 тысяч рублей на газетную. Самая низкая цена на офсетную бумагу была зарегистрирована на Тюменской товарно-сырьевой бирже — 9100 рублей, самая высокая — 11 000 рублей — на Пермской товарной бирже. Произошло некоторое снижение цен на газетную бумагу.
Так, ее цена на РТСБ в одной из июльских сделок упала до 5000 рублей за тонну. Эксперты "Ъ" предполагают, что цена на газетную бумагу еще некоторое время продержится на этом уровне или даже снизится, так как, скорее всего, тиражи большинства периодических изданий вряд ли достигнут даже прошлогоднего уровня из-за объявленных на 1992 г. очень высоких подписных цен на газеты и журналы.
Деловая древесина
Цены на этот вид "советской биржевой продукции" остаются стабильными на большинстве бирж уже второй месяц. Однако в региональном разрезе эти цены значительно разнятся между собой. Лишенный лесов юг России и особенно Украины не скупится в покупке лесоматериалов на биржах — в этом регионе деловая древесина стоит порядка 500--550 рублей за куб. м. В богатых же лесом районах — наоборот: в Перми, Западной Сибири, Забайкалье цена в два раза меньше.
Исключение составляет Тюмень, где кругляк хвойных пород 17 июля был продан на местной бирже по 465 рублей, а пиловочник — по 320 рублей за куб. м.
Середина же, как всегда, находится в Москве и крупных промышленных городах европейского центра России — 370--450 рублей за куб. м. По оценкам экспертов "Ъ", эти цены в августе останутся приблизительно на том же уровне — с возможной поправкой на инфляцию.
Кирпич
Цены на этот вид продукции имеют четкую региональную зависимость. Сложилось два более или менее стабильных уровня: на периферии — 400--500 рублей, в Москве — 600--900 рублей (в зависимости от марки). Такой уровень цен во многом оказался искусственным и был "спровоцирован" самими брокерами, представляющими интересы изготовителей кирпича. В конце июня — начале июля целый ряд операций по продаже кирпича был приостановлен для проведения комбинации, направленной на создание дефицита для последующего повышения цен.
Кроме того, по сложившейся традиции, высокий спрос на кирпич в столичном регионе предопределен целым рядом факторов типа престижности кирпичных построек, свидетельствующих о респектабельности и достатке владельца дома.
Вместе с тем, эксперты прогнозируют, что уже в ближайшее время сближение региональных и столичных цен будет происходить главным образом за счет снижения цен в Москве.
Оргтехника
Наиболее стабильной для биржевой торговли группой товаров в июле оставалась оргтехника: компьютеры, периферия к ним, комплектующие и расходуемые материалы, факсы, телефоны, ксероксы. Цены компьютерной и копировально-множительной техники сохранились на уровне июня. Продолжается снижение цен на наиболее распространенную модель факса "Murata" (в июле цена опустилась до 17 тысяч рублей за штуку). Объясняется это тем, что на рынок были "выброшены" более совершенные, а главное — более престижные модели этого вида оборудования, хотя предоставляемые этими моделями техническме возможности, как показывают наблюдения, практически используются на 50--60%.
Зерно
Этот товар — один из немногих, которые вместе с нефтью по мировой классификации могут быть отнесены к типичным биржевым товарам. При этом, в отличие от нефти, зерно имеет более длинную историю продаж на советских товарных биржах, хотя до июля и оно появлялось на всех биржах, кроме Всесоюзной биржи АПК (Рязань), лишь эпизодически. В Рязани же зерно уже полгода является едва ли не основным бартерным эквивалентом в обменных операциях типа: 3 тонны ячменя за тонну 100-мм литых труб; 1,5 тонны комбикорма за тонну бензина А-76; 500 тонн зернофуража за советский легковой автомобиль серии ВАЗ; 500 тонн зерна за КАМАЗ-5320.
Пока наиболее активно торгуют зерном МТБ и Рязанская биржа. В Рязани по сравнению с весной зерно в бартерных операциях подешевело (500 рублей за тонну против 550--700 рублей в марте--апреле). На МТБ, где предложение зерна в десятки раз меньше и бартерная торговля зерном не практикуется, с февраля--марта по июль зерно подорожало с 840 руб./т до 1073 руб./т (втрое выше государственых цен). Всего (с марта по июль) было заключено 18 сделок, продано 5849 тонн на 6,3 млн рублей. По мнению сотрудников отдела сельхозпродуктов МТБ, объемы продажи могли значительно увеличиться уже в июле: хозяйства Краснодара и Казахстана готовы продавать зерно. Однако тамошние власти препятствуют этому. Пока отгружают зерно уже нового урожая лишь некоторые хозяйства Ставрополья. Казахстанское же зерно пока появляется лишь в Рязани — в основном низкого класса и исключительно на бартер.
Высококачественные сорта пшеницы практически не предлагаются, поскольку пока практически вся сильная и ценная пшеница сдается хозяйствами в счет госзаказа. На МТБ в основном тоже идет пшеница мягкая 2-го, 3-го и 4-го класса. На РТСБ, несмотря на отсутствие специализированного зернового отдела, в июле прошел ряд сделок по покупке зерна нового урожая: средняя цена (с учетом цен на фуражное зерно) — 905 руб./т.
Ажиотажный спрос из магазинов перекочевал на биржи
Единственная группа товаров, цены на которые на биржах неуклонно возрастают, — это изделия ширпотреба. Они более других подвержены влиянию инфляции и привходящих — часто неэкономических — факторов. Более высокий прирост цен по сравнению с предыдущим месяцем в таких биржевых сделках в известной степени объясняется введением новых таможенных пошлин, которые уже привели к сокращению потока ввозимых в СССР импортных товаров.
На биржах, особенно столичных, подтверждением этой тенденции стала активизация некогда полностью принадлежащих государству торговых структур.
Ныне, потеряв последнюю надежду на пополнение товарных запасов через государственные каналы, арендные магазины через торги самых разных уровней (районные, городские, областные) стали выходить на биржи для закупки, пусть даже по высоким ценам, товаров типа: импортные сигареты, одежда, обувь, некоторые виды редких для СССР импортных спиртных напитков, а также аудио- и видеотехника.
В итоге такого ажиотажа сегодня биржевые цены приблизились к июньскому уровню розничных цен в коммерческой торговле. То есть на рынке потребительских товаров, лишившемся государственных импортных товарных инъекций, начиная с июня инфляция стала ежемесячно "съедать" всю оптово-посредническую прибыль. В результате брокеры столичных товарных бирж, особенно при заключении сделок, подобных фьючерсным, стали ориентироваться при оптовых операциях на сложившийся максимальный уровень цен в розничной коммерческой торговле, добавляя к этому уровню свою "привычную" прибыль.
Эксперты агентства "АСТА" оценивают июльскую разницу между биржевыми (оптовыми) и коммерческими (розничными) ценами на ширпотреб (а следовательно, и норму торговой прибыли) на уровне 12--15%, по высококачественным товарам народного потребления эта разница несколько ниже — 9--10%.
Таким образом, в сентябре, по оценкам специалистов, биржевые цены могут начать расти с опережением предполагаемого повышения розничных.
Соответственно можно прогнозировать в сентябре удвоение темпов роста розничных цен в комиссионных и коммерческих магазинах по сравнению с серединой нынешнего лета. Ожидаемый уровень прироста — 23--30% по сравнению с уровнем начала июля.
Кроме того, июль был отмечен небывалыми масштабами сделок с легковыми и грузовыми автомобилями. Значительное увеличение предложения советских автомобилей на биржевые торги привело к некоторому снижению цены (на 3--5%), что можно считать свидетельством приближения биржевых цен к предельным. Так что их дальнейшего роста в ближайшие месяцы не предвидится.
При этом наблюдатели отмечают, что иерархия приоритетов биржевых покупателей и продавцов изменилась мало. Лидерство по-прежнему сохраняет ВАЗ-2109, цена на который как в столице, так и за ее пределами достигает 150--172 тысяч рублей. Несколько подорожали "Таврии". Против весенних 40 тысяч и июньских 53--57 тысяч рублей в июле цена стабилизировалась на уровне 60 тысяч.
Появились на биржах также новейшие ВАЗ-21099 по 175--192--200 тысяч рублей.
При этом товар, который реально продается на бирже с немедленной поставкой, ценится на 10--12% выше, чем возможность его приобрести, например, через выигрышный лотерейный билет, который также попал в число биржевых лотов. Хотя еще год назад такой билет, избавлявший его владельца от опасности конфискации в случае недоразумений с законом, стоил бы дороже, чем машина (несмотря на то, что сам факт его продажи по рыночным ценам был поводом для возбуждения уголовного дела). Сегодня же на РТСБ возможность приобрести ГАЗ-2410 по выигрышному билету оценивается в 230 тысяч рублей, тогда как сама машина — в 250--270 тысяч. Эксперты связывают стремительное повышение цен на "Волги" с надежностью и неприхотливостью данной модели автомобиля к используемому бензину, высокосортные марки которого обещают вскоре обрести статус общесоюзного дефицита.
Однако самой неожиданной тенденцией июля стал интерес брокеров и их клиентов к самолетам. На ряде бирж — не только московских, но и периферийных (в частности, в Норильске) на торги были предложены и успешно реализованы ИЛ-76-ДТ по цене свыше 20 миллионов рублей. Например, в Норильске был продан один самолет за 22 миллиона рублей, на МТБ — 9 самолетов по 25 миллионов, на РТСБ — 4 по 24 млн рублей. Аналитики агентства "АСТА" свзывают это с ухудшением условий эксплуатации государственных транспортных артерий, которые все реже способны удовлетворить потребности коммерческих структур в услугах авиатранспорта. В ближайшее время инвестирование в создание альтернативных транспортных систем сулит стабильный доход и позволит быстро и эффективно вложить крупный капитал. При этом продажа 9 самолетов на МТБ была проведена в один день между брокерскими фирмами "Роброк" (представитель продавца) и "Инкоброк" (представитель неназванного покупателя), благодаря чему МТБ установила абсолютный рекорд советских товарных бирж — 241,6 миллиона рублей дневного товарооборота.
Бирж становится больше, биржи становятся умнее
В июле количество организаций, именующих себя биржами, приблизилось к 400.
Однако, как показывает практика первого месяца лицензирования бирж, лишь немногие из них вошли в режим стационарного проведения торгов. Большинство фирм, называющихся биржами, работают пока в режиме мало специализированных посреднических организаций.
По мнению экспертов, низкий КПД бирж главным образом связан с отсутствием цивилизованной биржевой инфраструктуры в целом. В ее создании наиболее последовательной по-прежнему остается РТСБ. В целях очищения торгов от небиржевых товаров и создания мобильной, хорошо организованной структуры, способной "переварить", а не просто отбросить все возрастающий поток колготок, вин, туфель вкупе с самолетами, алюминиевыми чушками и кирпичными заводами, — РТСБ выступила в качестве организатора акционерного общества Биржевой торговый дом Россия.
Среди учредителей Биржевого торгового дома Россия -13 московских торговых предприятий, 3 оптовые базы, несколько крупных промышленных предприятий и сама Российская товарно-сырьевая биржа. Уставный фонд — 25 млн рублей, открытая подписка на акции ожидается с начала августа.
Контактный телефон: 207-47-08.
По оценкам экспертов "Ъ", РТСБ первой "нащупала" наиболее надежный и эффективный способ извлечения выгоды из, казалось бы, абсолютно бесперспективной для биржевой торговли ситуации. Новый торговый дом способен замкнуть на себе потоки небиржевых товаров, привлекая товаровладельцев более низкими, по сравнению с биржевыми, комиссионными сборами, отсутствием платы брокерам и гарантией покупки. Закупленные товары торговый дом намерен реализовывать через собственную распределительную сеть, включающую мелкооптовое и розничное звено. Появление на бирже такого крупного дилера способно сгладить колебания цен и ограничить сферу влияния тех брокеров, которые проводят спекулятивные операции с небольшими партиями товара и стараются "раскачать" ценовое равновесие, провоцируя повышение цен.
Научно-исследовательский информационный центр РТСБ совместно с агентством "АСТА" ведет разработки по проблеме создания подобных торговых домов. Контактный телефон: 242-89-80.
Тема торговых домов при биржах была продолжена на еще одной июльской премьере. Только начав работу, декларировала свое стремление создать собственную инфраструктуру Межреспубликанская универсальная товарная биржа, в создании которой деятельное участие приняли 6 республиканских Госснабов (или их правопреемники), несколько ассоциаций и коммерческих банков, а также крупные промышленные предприятия страны. Подготовительный период с момента созыва учредительной конференции занял без малого пять месяцев, в течение которых шла детальная проработка механизма функционирования этой биржи. Как показали первые две сессии торгов, прошедшие в июле, проделанная работа не оказалась напрасной. Впечатляет как количество представленных товаров (на сумму более 2 млрд рублей), так и их высокая ликвидность. Фактически за 2 дня было заключено сделок на 98 млн рублей. По оценкам экспертов "Ъ", это далеко не предельный показатель для МУТБ. Пока на торги допускаются лишь брокеры из числа акционеров, свободных торговцев — нет. Ожидаемое расширение круга членов биржевого собрания МУТБ за счет свободных брокеров способно "рывком" вывести эту биржу в число лидеров советского биржевого движения.
А пока два уже признанных лидера — РТСБ и МТБ — на совещании в Дагомысе (см. "Ъ" N 29 (79)) решили попробовать прервать период конфронтации и объединиться. Принципы предстоящего (в неопределенном, впрочем, будущем) объединения определятся во время следующего раунда переговоров.
Но подошли эти биржи к договоренности в Дагомысе с разными достижениями: за РТСБ — самый большой в СССР товарооборот, мощный брокерский аппарат, высокая норма прибыли, позволившая бирже снизить комиссионные отчисления с 0,2% (с покупателя и с продавца) до 0,175%; за МТБ — наличие специализированных товарных отделов и торгов, а также высокая степень внутренней организованности. Возможно, связующим звеном между двумя биржами станет Геннадий Полищук — ушедший с поста президента МТБ и принявший пост главного эксперта биржевого совета РТСБ.
В основном же товарные биржи в июле продолжали работу по созданию и поддержанию на высоком уровне собственного имиджа. Как показывает практика, такая тактика более чем разумна — стоимость брокерского места большинства товарных бирж неуклонно растет.
ПАВЕЛ Ъ-АСТАХОВ, ДМИТРИЙ Ъ-АВХИМЕНКО