Экономика США—это четверть мирового ВВП. По объему она равна сумме ВВП стран БРИК (Бразилии, России, Индии и Китая), самых быстрорастущих экономик мира. Кризисные недомогания Америки аукаются всем. Поэтому все волнуются.
РОКОВАЯ ПАРОЧКА
В сфере ипотечных займов, где лопнул долго надувавшийся пузырь, в Америке есть два главных персонажа. Вообще-то они—лица не физические, а юридические, но их издавна именуют человеческими именами для легкости запоминания.
Начнем с леди. Фанни Мэй—прозвище Федеральной национальной моргиджной корпорации (FNMA). Фанни—главный игрок на рынке вторичной ипотеки. Компания—частное акционерное общество, но ее спонсирует (хотя и не финансирует) федеральное правительство США.
Перейдем к джентльмену. Фредди Мак—узаконенная кличка Федеральной корпорации моргиджных займов на покупку домов (FHLMAC). Фредди, в отличие от Фанни, действует на рынке первичной ипотеки. Спонсируемый государством, статус у него такой же, как у Фанни.
Журнал «Форчун» задает вопросы: что случится, если Фредди и Фанни полетят в тартарары? Даст ли этому свершиться федеральное правительство? Что оно предпримет, чтобы этого не допустить? Чего ожидать рядовым жителям Америки?
Первые шаги к спасению «роковой парочки» государство уже сделало. Для них открыта кредитная линия Федеральной резервной системы (центробанка) США под низкий процент (2,25%). Одному из региональных отделений ФРС—Нью-Йоркскому—даны полномочия подкармливать Фанни и Фредди кредитами.
Бизнес Фредди и Фанни заключается в том, что они скупают у банков ипотечные долговые обязательства (моргиджи) и упаковывают их в пакеты ценных бумаг, продаваемые на фондовом рынке. Только в прошлом году Фанни и Фредди оприходовали моргиджей на сумму более 5 трлн долларов, что близко к трети ВВП страны. Когда счет денег идет на такие суммы, то можно представить себе последствия возможного банкротства Фредди, или Фанни, или их обоих (а слухи ходят насчет обоих).
«СИСТЕМНОЕ ЗНАЧЕНИЕ» ПОНИМАЮТ НЕ ВСЕ
Недавно, давая показания комитету по финансовым институтам палаты представителей, глава ФРС Бен Бернанке сказал: «… Необходимо обеспечить упорядоченный подход к судьбе кредитно-финансовых организаций, имеющих системное значение для экономики страны». Министр финансов Генри Полсон, который тоже давал показания в конгрессе США, заявил: «Ясно, что некоторые институты, если они потерпят крах, могут оказать системное воздействие на экономику». Одну такую организацию, уолл-стритовскую финансовую фирму «Беар-Стернс», уже спасли от банкротства с помощью долларов налогоплательщика. В марте этого года ее купила под государственные гарантии более крупная финансовая корпорация «Джей-Пи Морган».
Аналитики уверены, что государство не даст Фанни и Фредди всплыть брюхом кверху. «Они попросту слишком велики для этого»,—говорит аналитик фирмы Bankrate.com Грег Макбрайд. По словам главы кредитно-рейтинговой фирмы «Иган-Джонс» Шона Игана, «если Фанни или Фредди пойдут ко дну, то это… может ввергнуть экономику в рецессию…».
Непонятно лишь одно: если Фанни и Фредди имеют «системное значение» для благополучия общества, то как можно было позволить их корпоративным боссам бесконтрольно «гулять по буфету», занимаясь рискованными операциями на рынке ценных бумаг? Или роль государства ограничивается тем, чтобы вытаскивать крупные компании из долговой ямы, вытягивая для этого доллары из кармана оклахомского налогоплательщика?
ДЛЯ СПОКОЙСТВИЯ НЕТ ПРИЧИН
Госчиновники и люди, близкие к власти, пытаются успокоить рядовых граждан: мол, все в порядке. На днях бывший сенатор-республиканец Фил Грэмм высказался насчет того, что американцы якобы становятся «нацией кликуш» и что рецессия происходит у них в мозгах, а не в действительности. Фил Грэмм—сопредседатель национальной избирательной кампании Джона Маккейна, поэтому сенатор-кандидат посчитал за благо тут же откреститься от грэммовского взгляда на экономику и общество. Грэмм—профессиональный экономист, но Маккейн пообещал сделать его в своей будущей администрации не министром финансов, а… послом в Белоруссии.
В отношении Фанни и Фредди общественность призвал к спокойствию еще один сенатор—демократ Крис Додд, который возглавляет комитет сената по банковским делам: «Эти организации находятся в хорошей форме. У них здоровая экономическая основа, и люди должны об этом знать».
Люди, однако, знают и о другом: на днях федеральные власти объявили неплатежеспособной и закрыли одну из крупнейших кредитно-финансовых организаций, занимающейся моргиджами,—Инди Мак (IndyMac). Под этой «очеловеченной» кличкой скрывается фирма, отпочковавшаяся в 1985 году от печально известной Countrywide Financial Corporation. Countrywide была самым крупным ипотечным банком Америки; в этом году ее спасли от гибели и передали в собственность Bank of America при активном участии федеральной казны. Ну, а ее «сынок» Инди имел активы в размере более 32 млрд долларов; он был не просто крупным, а очень крупным банком. Когда власти закрывают такое учреждение, гражданам трудно наблюдать за этим без эмоций. Особенно тем, у кого в этом банке хранились деньги: несмотря на государственные гарантии сохранности всех вкладов до 100 тысяч долларов, перед отделениями IndyMac стоят очереди желающих «вынуть» свои деньги. В памяти всплывают российские сцены—разве что бурных эмоций на порядок меньше.
РЫНОЧНЫЕ ИЛЛЮЗИОНИСТЫ
У граждан США есть все основания беспокоиться. Государственная казна—это их налоговые доллары. А без участия казны нынешний кризис не урегулируется—т н. саморегуляция рынка не работает. По имеющимся оценкам, например, Фредди нужно будет где-то изыскать 7 млрд долларов в ближайшие два квартала. Но после резкого падения биржевой стоимости компании вся ее рыночная капитализация не превышает 8,7 млрд долларов. Найти в долг почти столько же денег, сколько стоит вся компания,—задача не из легких. Вот тут-то и придет на подмогу обруганный на каждом углу федеральный Дядя Сэм…
При этом вызывает недоумение вот что: Дядя Сэм начинает действовать не до, а исключительно после корпоративных эксцессов (например, сейчас «вдруг» решили ужесточить правила предоставления ипотечных займов). При его попустительстве финансовые иллюзионисты неустанно изобретают мифические «новые финансовые инструменты», которые редко бывают понятны простому человеку, но фокусникам приносят деньги буквально из воздуха, из мыльного пузыря.
Такие же «циркачи», кстати, вздувают и цены на нефть—без всяких на то реальных оснований. В Америке нет дефицита нефтепродуктов, спрос на них упал, поставок хватает. Спекулянты играют на нигерийских, иранских и прочих страхах, ловко превращая их в доллары. Дело дошло до того, что в Америке, стране свободного капитализма, стали говорить о необходимости обуздать биржевую спекуляцию и с этой целью создать отдельные товарно-сырьевые биржи—не для тех, кто торгует воздухом, а для тех, кто реально покупает нефть для своего бизнеса.
ПРОРВЕМСЯ, НО ВМЕСТЕ
Самое, возможно, интересное во всей этой американской истории для окружающего мира—то, что в активы Фредди и Фанни вложены умопомрачительные по масштабам деньги зарубежных стран, в том числе и России. Китай инвестировал в долгосрочные облигации «роковой парочки» как минимум 422 млрд долларов, т е. около 10 процентов китайского ВВП. Япония—251 млрд долларов, или 5 процентов своего ВВП.
Россия, согласно американским данным, держит порядка 100 млрд долларов в долгосрочных обязательствах этих ипотечных институтов, а с учетом вложений в краткосрочные облигации российские инвестиции оцениваются в 156 млрд долларов, что составляет более 10 процентов ВВП России. В облигации этих же институтов Минфин России предполагает инвестировать и часть средств Резервного (бывшего Стабилизационного) фонда. Сказать после этого, что нас никак не волнуют американские дела, было бы явной неправдой.
Этого никто и не говорит. В заявлениях официозных российских экономистов лишь подчеркивается, что российские государственные инвестиции в бумаги американских ипотечных агентств не обесценятся, поскольку они вложены не в акции агентств (которые с начала года потеряли 3/4 своей стоимости), а в их облигации, по-прежнему имеющие самые высокие кредитные рейтинги.
Прорвемся? Бог даст—да. Но вряд ли отдельно от Америки и других ключевых стран.
Фото: DANNY MOLOSHOK/REUTERS; FLICK.COM