Обилие хороших новостей на прошлой неделе рынок словно бы и не заметил. Курсы российских акций и гособлигаций уверенно шли вниз. Только доллар продемонстрировал неплохие результаты по прыжкам в высоту.
Минувшая неделя принесла множество позитивных с точки зрения финансового рынка новостей. Была достигнута договоренность России с Парижским клубом кредиторов об отсрочке выплат по долгам СССР (см. стр. ???). Американское рейтинговое агентство Standard & Poor`s повысило рейтинг российских евробондов с уровня СС до ССС. До этого же уровня повышен рейтинг четвертого, пятого, шестого и седьмого траншей облигаций внутреннего валютного займа.
Однако финансовые рынки не заметили этих событий. Котировки российских активов стремительно падали. Валютный же рынок подавал сигналы, свидетельствующие о не очень прочном положении рубля. Во вторник спрос на доллары почти в два раза превысил предложение. Центробанк приложил немало усилий, чтобы удержать курс рубля от резкого скачка, и рубль подешевел всего на 4 копейки. В среду за доллар предлагали уже 24,45 рубля. Опять начались разговоры о девальвации рубля, что тут же сказалось на других сегментах рынка.
Первым отреагировал сектор гособлигаций. Котировки ОФЗ пошли вниз. Уже в понедельник обороты торгов выросли почти в два раза, к середине недели цены на облигации опустились на 2-3 процентных пункта, доходность достигла 71-73% годовых. Дополнительным стимулом к продаже бумаг стала новость о переносе на сентябрь переговоров России с Лондонским клубом кредиторов. В дальнейшем поведение рынка будет напрямую зависеть от действий Центробанка по сдерживанию роста курса доллара. Если ЦБ будет осуществлять поддержку рубля, процентные ставки ОФЗ-ФД будут колебаться в диапазоне 70-72% годовых, в противном случае цены ОФЗ будут продолжать падать при относительно невысоких объемах сделок.
Рынок акций в депрессии. Последний всплеск активности был зафиксирован в понедельник, однако "бычьего" настроения хватило ровно на час, после чего котировки двинулись вниз. Ни улучшающаяся макроэкономическая ситуация в стране, ни положительный торговый баланс России за первый квартал, ни договоренности с Парижским клубом, ни данные о хорошем исполнении бюджета не смогли удержать акции от плавного снижения. Ежедневно котировки снижались на 2-4%. И тому есть причины. Главная — падение цен на мировых фондовых биржах. Немалую роль сыграл и сезонный фактор: большинство брокеров ушло в отпуска, предварительно переведя большую часть своих активов в живые деньги. Активность на рынке упала до минимального уровня: обороты торгов в РТС редко превышали $10 млн. Не помогло рынку даже решение Bank of New York, являющегося основным депозитарием российских программ ADR, о снятии ограничений на депонирование акций РАО "ЕЭС России". (Напомним, что программа была остановлена больше года назад после принятия скандального закона об ограничении участия нерезидентов в уставном капитале РАО 25%.)
СЕРГЕЙ ТЯГАЙ
ОЖИДАНИЕ ДЕВАЛЬВАЦИИ РУБЛЯ ПОВЛИЯЛО НА РЫНОК СИЛЬНЕЕ, ЧЕМ ОБИЛИЕ ХОРОШИХ НОВОСТЕЙ