В пятницу алмазодобывающая компания АЛРОСА закрыла книгу заявок публичного размещения акций. Компании удалось привлечь $1,3 млрд, продав бумаги по нижней границе ценового диапазона. Как и в случае с недавно прошедшим IPO ТКС-банка, большую часть спроса обеспечили зарубежные инвесторы, хотя качественный состав их был другим.
Итоги размещения акций АЛРОСА показали, что компания представляет интерес не с точки зрения роста, а в качестве долговременной инвестиции
Фото: Павел Кассин, Коммерсантъ / купить фото
Вчера были объявлены итоги размещения АЛРОСА, книга заявок которого была закрыта в пятницу. Цена распоряжением правительства была установлена на уровне 35 руб., что соответствует нижней границе ценового диапазона (35–38 руб.). «Организаторы изначально установили очень амбициозный ценовой диапазон, если учитывать уровни, на которых находились котировки обращающихся акций АЛРОСА в последнее время, и размещение даже по нижней границе такого диапазона свидетельствует об успешности сделки», говорит источник „Ъ“, принимавший участие в размещении.
Большую часть года акции АЛРОСА торговались на Московской бирже в ценовом диапазоне 32–34 руб., с сентября наметился рост в преддверии IPO, 3 октября котировки достигли локального максимума 39,47 руб. но затем пошли вниз, и с 14 октября колеблются в диапазоне 34–35 руб. за акцию. На закрытие торгов в пятницу цена составила 34,95 руб. По словам представителей управляющих компаний и источника „Ъ“, знакомого с ходом размещения, книга заявок была переподписана всего в полтора раза, а в такой ситуации размещение обычно проходит по нижней ценовой границе. В результате размещения капитализация компании зафиксирована на уровне $8,14 млрд, а объем размещения составил $1,3 млрд. В АЛРОСА его итоги не комментируют.
О планах продать 16% акций в России АЛРОСА объявила 2 октября. По 7% продавали Росимущество и «РИК Полюс» властей Якутии, еще 2% кипрская дочерняя структура АЛРОСА Wargan Holdings Ltd. Букраннеры Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, «ВТБ Капитал» и «Ренессанс Капитал». В результате free float компании должен увеличиться до 23%.
Размещение АЛРОСА является первым публичным размещением акций промышленной компании в рамках новой программы приватизации. До этого госпакеты либо размещались на конкурсах (например, ОЗК, «Апатит», «СГ-Транс» и т. п.), либо это были ценные бумаги банков (Сбербанк и ВТБ). Шло оно непросто. По словам представителей управляющих компаний, за первую неделю книга была подписана наполовину. Источник, близкий к размещению, отмечает, что начало road show наложилось на выходной день в США (День Колумба), а также на информационный шлейф бюджетного кризиса в стране. Рыночные участники отмечают, что лишь после размещения ТКС-банка (см. „Ъ“ от 22 и 23 октября) к бумагам АЛРОСА появился более живой интерес. Но уже тогда шли разговоры о привлечении якорных инвесторов, иначе закрыть книгу было бы трудно. Сама книга была подписана лишь в минувший четверг.
Интерес к акциям АЛРОСА оказался гораздо ниже, чем при проведении IPO TCS Holding (материнской структуры ТКС-банка), когда книга заявок была переподписана в 11 раз. Как отметил старший портфельный управляющий УК «Капиталъ» Вадим Бит-Аврагим, «с точки зрения роста АЛРОСА не представляет большого интереса: это компания уже созревшая, к тому же ориентированная на добычу полезных ископаемых, что не может обеспечить темпы роста прибыли как в потребительском секторе или IT».
Хотя ТКС-банк предлагал инвесторам депозитарные расписки, которые обращаются на зарубежных площадках, а АЛРОСА локальные акции, обращающиеся только в России, в обоих случаях основными инвесторами выступили иностранные фонды. По сведениям источника, знакомого с ходом размещения АЛРОСА, некоторые иностранные инвесторы подавали заявки на $250 млн, всего от инвесторов из США подано больше половины заявок, вместе с британскими они обеспечили более 70% объема заявок. На российские заявки пришлось около 20%.
Но на этом сходство размещений заканчивается. В отличие от ТКС-банка, расписки которого покупали в основном хедж-фонды, из поданных заявок на акции АЛРОСА более 85% поступило от долгосрочных инвесторов. По словам замдиректора департамента управления активами по акциям «Альфа-Капитала» Регины Гирфановой, «размещение в первую очередь интересно фондам, ориентированным на сырьевые компании, и АЛРОСА здесь является уникальным игроком». Как отмечает источник „Ъ“, знакомый с ходом размещения, участники алмазного рынка акции АЛРОСА не покупали. Два источника „Ъ“, знакомые с ходом сделки, подтверждают участие в IPO Российского фонда прямых инвестиций, причем без привлечения западных игроков.
Источники „Ъ“ говорят, что в IPO приняли участие и несколько российских пенсионных фондов, в частности НПФ «Благосостояние». Исполнительный директор фонда Юрий Новожилов подтвердил информацию о готовности приобрести акции АЛРОСА, хотя и не раскрыл объем. «АЛРОСА является одним из немногих надежных эмитентов, который входит в котировальный лист А1, что позволяет согласно государственной инвестиционной декларации приобретать акции компании на средства пенсионных накоплений», поясняет он. Источник в крупной управляющей компании уточняет, что объем заявки составил около 1 млрд руб. Участие фонда, развивающего пенсионные программы РЖД, в размещении акций алмазной монополии не выглядит странным. Глава АЛРОСА Федор Андреев в 2005–2009 годах являлся вице-президентом РЖД по финансам, а Юрий Новожилов тогда был первым замначальника департамента корпоративных финансов монополии.
Участники фондового рынка позитивно оценивают размещение ценных бумаг АЛРОСА. По словам господина Бит-Аврагима, для многих фондов они могут стать своего рода бенчмарком для целого сектора. Госпожа Гирфанова обращает внимание, что из ближайших драйверов роста для акций АЛРОСА может стать их включение в индекс MSCI, а также обещание менеджмента выплатить дивиденды в размере 35% чистой прибыли по международной отчетности.