Реальные доказательства
Как были определены 50 лучших компаний страны
Алексей Насадюк, руководитель аналитической группы исследования "50 ведущих компаний Украины"
Издательский дом "Коммерсантъ-Украина" во второй раз публикует рейтинг ведущих отечественных предприятий, составленный аналитиками компании "Финансовый клуб". Цель исследования — не только назвать лучших, но и проследить в динамике положение дел в десяти крупнейших отраслях реального сектора экономики.
В сравнении с прошлым годом методология рейтинга не претерпела существенных изменений. Предложение заполнить анкеты и обнародовать финансовую информацию получили более 800 украинских компаний — крупнейших налогоплательщиков, осуществляющих деятельность в выбранных нами десяти отраслях экономики. В исследовании также использовались итоговые показатели работы предприятий за 2012 год, полученные из официальных источников, а также размещенные на официальных сайтах компаний. Компании, информация о которых в достаточном для объективной оценки объеме оказалась недоступной, были исключены из рейтинга.
В результате исследовательская группа рассчитывала показатели деятельности около 500 компаний — крупнейших предприятий и бизнес-групп страны вне зависимости от их форм собственности. По причине сложной организационной структуры некоторых украинских корпораций в отдельных случаях мы сочли возможным объединить (суммировать) показатели компаний, входящих в одну бизнес-группу. Подобная "консолидация" проводилась как в отраслевых рейтингах, так и при составлении итоговой таблицы "50 ведущих компаний Украины" (во внимание принимались лишь активы в исследуемых отраслях). Причем в каждом случае учитывались показатели работы только украинских активов бизнес-групп — это, пожалуй, основное отличие нашей методики от рейтингов, где принимаются в расчет данные консолидированной отчетности, учитывающей и зарубежные активы. Таким образом, анализ собранной нами информации позволяет более точно оценить позиции того или иного предприятия именно в рамках украинской экономики.
В основу исследования положены финансовые показатели, которые дополнены рядом качественных характеристик, в зависимости от сферы деятельности компании. Помимо доходности и прибыльности бизнеса (как абсолютных показателей, так и их годовой динамики), учитывалась стоимость активов предприятия, объемы амортизационных отчислений, сумма уплаченных налогов, масштабы внешнеэкономической деятельности и, в отдельных случаях, долговая нагрузка. Кроме того, для каждой компании был рассчитан коэффициент соотношения прибыли к размеру активов. Для каждой из отраслей экономики были отдельно разработаны критерии качественной оценки активов. Так, для компаний добывающей промышленности учитывался показатель разведанных запасов эксплуатируемых месторождений, электроэнергетики — размер установленной мощности, торговли — количество и площадь торговых объектов и т.д. Другими словами, определялась не просто успешность компании с позиции прибыльности, но и насколько эффективно используются имеющиеся ресурсы и активы.
Очевидно, не все критерии являются равнозначными. По этой причине все показатели приводились к общему знаменателю при помощи взвешенных коэффициентов, величина которых является коммерческой информацией и разглашению не подлежит. Данные коэффициенты применялись ко всем предприятиям без исключения, к тому же для большей объективности их соотношение подобрано таким образом, чтобы наиболее корректно интегрировать в итоговую таблицу качественные и количественные показатели деятельности компаний. Отдельно были определены универсальные критерии и коэффициенты, на основании которых рассчитывалась таблица "50 ведущих компаний Украины".
Ввиду специфики каждого исследуемого сектора экономики весомость того или иного критерия в рамках отраслевых рейтингов и при расчете итоговой таблицы приобретала различные значения. Поэтому местоположение компаний в отраслевых рейтингах и в итоговой таблице "50 ведущих компаний Украины" в отдельных случаях может не совпадать. Однако лучшие позиции оказываются у компаний, показатели которых наиболее сбалансированы, так как большой доход может быть нивелирован отрицательным значением прибыльности (в этом году это особо актуально для металлургических и химических предприятий) и незначительной стоимостью активов.
На завершающем этапе исследования все исходные данные, методология и порядок расчета, а главное, полученные результаты были представлены на утверждение членам наблюдательного совета — Юрию Колобову, Петру Порошенко и Томашу Фиале. Контроль со стороны уважаемых на рынке людей, на наш взгляд, позволяет говорить об объективности сделанных нами выводов и оценок.