Цель вчерашнего заявления Владимира Каданникова о перспективах курсовой политики — самосохранение. Первый вице-премьер напоминает, кто сегодня главный экономист в правительстве.
Само по себе заявление ничего принципиально нового не содержит. Первый вице-премьер выразил уверенность, что до конца 1996 года курс рубля будет удержан на уровне 5500 руб./долл., и это будет означать "успех финансовой стабилизации".
Напомним: конструкция введенного в эксплуатацию 1 июля валютного коридора своеобразна. Если его измерять по осевой линии, то он умеренно наклонный, причем угол наклона — 1,5% в месяц (при ожидаемой месячной инфляции в 1,9%). Если же взять его крайние значения, наклон может вообще исчезнуть. На 1 июля курсовая вилка — от 5000 до 5600 руб. за доллар, а на 31 декабря — от 5500 до 6100 руб. По существу, Каданников призывает удерживать валютный коридор в первоиюльских границах. И не он один. Первый зампред ЦБ Сергей Алексашенко еще в мае бросил многозначительную фразу: "В середине второго полугодия 1996 года, возможно, политика ЦБ будет строиться на неизменности валютного курса рубля".
Валютный коридор дальновидно построен так, что в него укладываются две различные модели курсовой политики. Первая — фактическая фиксация валютного курса, вторая — следование курса с определенным запаздыванием за обесценением национальной валюты. Первая исходит из того, что предвыборные издержки не сделают финансовую политику менее жесткой, вторая учитывает, что недобор 30 трлн руб. в доходной части федерального бюджета рано или поздно приведет к выбросу инфляционных денег, которые докатятся и до валютного курса.
Владимир Каданников ставит на первый вариант курсовой политики. Приверженность принципам, в том числе и монетарным, похвальна. Но похоже, она не спасет ни Каданникову его кресла, ни рублю его прежней цены. Новому кабинету нужно соломоново решение: и бюджет пополнить, и не растоптать высокими налогами стимулы к инвестициям. А для этого гораздо разумнее воспользоваться внутренними резервами валютного коридора и не упорствовать в фиксации курса.
НИКОЛАЙ Ъ-ВАРДУЛЬ