Убыточное производство в Китае для нужд солнечной энергетики, предприятие по добыче торфа, вложения в модернизацию региональных систем водоснабжения... О чем думают российские инвесторы, создавая новые проекты в отраслях, демонстрировавших худшую динамику за последние годы.
Падение цен на солнечные панели сделало их популярными в бедных, но жарких странах Юго-Восточной Азии
Фото: Imaginechina/AFP
Китайский форпост
Отрасль: солнечная энергетика
Инвестор: концерн "Энергомера"
Вложения: $20 млн в завод Monocrystal PV по производству композиционных паст для солнечных элементов
Владелец и президент ставропольского холдинга "Энергомера" Владимир Поляков решился на строительство нового завода в Чанчжоу в конце 2010 года. "Мы видели, как индустрия солнечной энергетики перемещается в Китай,— объясняет свое решение Поляков.— И понимали, что мы либо построим там завод, либо потеряем бизнес в этой отрасли". Молодая отрасль солнечной энергетики к тому времени уже вступила в свой первый кризис, программы господдержки солнечной энергетики сворачивались одна за другой, цены на солнечные батареи и комплектующие стремительно падали. Через полгода после начала реализации решения Полякова американская Solyndra закрыла все производства солнечных батарей, затем была объявлена банкротом "дочка" крупнейшего в мире производителя солнечных панелей — китайской компании Suntech Power, о закрытии многомиллиардных проектов в солнечной энергетике объявила и российская "Роснано".
Тем не менее в конце 2012 года новый китайский завод "Энергомеры" приступил к работе. "Отрасль еще восстановится, и те, кто в нее верил, выиграют",— говорил "Деньгам" Владимир Поляков вскоре после этого. За это время позитивных изменений в отрасли не случилось: мировые цены на солнечные батареи упали на 60%, государственное финансирование солнечной энергетики сократилось в разы, по данным аналитиков, только за прошлый год на 30%. "Практически никто из игроков не генерирует прибыль,— констатирует сегодня Поляков.— Повод задуматься над тем, правильным ли было решение, безусловно, есть". Инвестиции в завод вместо $10 млн составили $20 млн, и когда окупятся — непонятно. Однако за счет других направлений бизнеса (синтетические сапфиры для мировой индустрии электротехники, собственное сельхозподразделение) концерн чувствует себя уверенно, за прошлый год чистая прибыль "Энергомеры" выросла в три раза. "На одном теряем, на другом выигрываем. Зайдя на китайский рынок как производители композиционных паст, мы в итоге заняли позицию крупнейшего поставщика синтетических сапфиров, то есть финансовую отдачу получили очень существенную",— говорит Поляков. Но и в отношении солнечной энергетики он упорствует в своем оптимизме: "В среднесрочной перспективе рынки солнечной энергетики восстановятся, главная интрига — кто доживет до этого момента".
В отличие от предшественников парк для своего лоукостера "Аэрофлот" составил из новеньких машин
Фото: Пресс-служба "Аэрофлота" / Фото ИТАР-ТАСС
Надо сказать, с ним согласны и некоторые эксперты. Так, в начале этого года появился подробный отчет аналитиков компании IHS, которые уверяют, что после продолжительного застоя отрасль солнечной энергетики ожидает небывалый подъем. "Нынешнее снижение спроса в развитых странах действительно, скорее всего, временное,— говорит Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets.— Плюс оно уже сейчас компенсируется ростом спроса в странах третьего мира. Так что лично я считаю вполне оправданным открытие завода в Китае".
С самыми добрыми намерениями
Отрасль: бюджетные авиаперевозки
Инвестор: "Аэрофлот"
Вложения: $100 млн в создание российского лоукостера "Добролет"
Оба предшественника нового проекта "Аэрофлота" — бюджетные авиалинии Sky Express и "Авианова" — прожили яркую, но короткую жизнь. Заявив о себе агрессивной рекламной политикой и максимально низкими ценами (250-500 руб. за билет), они быстро вошли в десятку крупнейших перевозчиков страны и так же быстро из нее вышли. Потерпев многомиллионные убытки, обе авиакомпании прекратили существование одновременно, осенью 2011 года.
Эксперты называют десятки причин, делающих проекты российских лоукостеров невозможными: большие расстояния, отсутствие либо дороговизна хабов, пошлины и налоги на иностранную авиатехнику, "социально ответственное" законодательство, не позволяющее, например, продавать невозвратные билеты.
Тем не менее в конце 2013 года "Аэрофлот" зарегистрировал компанию "Добролет". Начать планируется с рейсов в восемь городов России по цене на 20-40% дешевле экономкласса материнской компании, в перспективе — десятки внутренних и зарубежных рейсов по цене плацкарта. Все по канонам бюджетных авиаперевозок: один класс, неоткидывающиеся кресла, еда, багаж и более комфортные места — за дополнительную плату, заказ билетов — только через интернет.
На запуск и развитие лоукостера "Аэрофлот" готов потратить $100 млн. Компания не рискует прогнозировать сроки окупаемости проекта, указывая, что это все-таки скорее госзаказ "по повышению мобильности населения", выполнить который "Аэрофлот" сможет лишь при наличии "благоприятной законодательной базы". "Это, конечно, проект не в чистом виде коммерческий,— уверен руководитель аналитической службы агентства "Авиапорт" Олег Пантелеев.— Власти заинтересованы, чтобы в России были доступные перевозки, и "Аэрофлот" их предоставит в обмен на коррективы в законодательстве. Последние как раз сделают проект окупаемым, хотя полезны будут не столько "Добролету", сколько материнской компании". Другим бонусом "Аэрофлота", по словам Пантелеева, станет создание авиакомпании, которая будет базироваться в другом аэропорту и отравлять жизнь конкурентам низкими ценами, что всегда приятно.
В "Евразийском" надеются, что залитые в ростовскую систему водоснабжения миллиарды вернутся обратно хотя бы через 15 лет
Фото: ОАО «Евразийский»
"Инвестиции в нагрузку — частая в России история,— подтверждает председатель совета директоров АКГ "Градиент Альфа" Павел Гагарин.— Предприниматели берутся за какое-нибудь социально значимое дело не ради того, чтобы заработать, а чтобы завладеть административным ресурсом. Если потраченные деньги окупаются преференциями, которые получает инвестор при развитии других направлений своего бизнеса, проект можно считать удачным".
Неживая вода
Отрасль: водоснабжение
Инвестор: ОАО "Евразийский"
Вложения: 2,25 млрд руб. в региональный проект "Чистый Дон" по строительству очистных сооружений канализации и систем обработки сточных вод
По данным Росстата, производство и распределение электроэнергии, газа и воды входит в пятерку отраслей, показывающих "самое сильное снижение сальдированного финансового результата". Доля убыточных компаний здесь за прошлый год выросла на 6%, составив 54%. "Из-за фиксированных тарифов, роста затрат, высоких экологических платежей и штрафов, а также запрета на самостоятельный сбор платежей с населения в сфере водоснабжения дела обстоят хуже всех",— говорит исполнительный директор Российской ассоциации водоснабжения и водоотведения Елена Довлатова. По ее словам, отрицательной была даже средняя рентабельность по отрасли за прошлый год (-2,9%), а в некоторых компаниях, причем крупных, она доходила и до -19%. "Главное — это тарифы. Если компании благодаря новым технологиям сокращают издержки, их заставляют еще больше снижать тарифы населению",— возмущается Довлатова. "Такими темпами вскоре в отрасль, где изношено более 80% всей инфраструктуры, инвестировать будет некому",— заключает эксперт.
В компании ОАО "Евразийский" с Еленой Довлатовой не совсем согласны. "Не будем спорить, что ситуация в отрасли удручающая: износ инфраструктуры — критический, эффективность деятельности компаний в отрасли — низкая, сплошные банкротства,— говорит заместитель генерального директора ОАО "Евразийский" Дмитрий Пузанов.— Однако набор правильных решений может сделать инвестиции окупаемыми. Конечно, маржа не бешеная, но устойчивая, а отдача в пределах 10-15 лет". В портфеле "Евразийского" десятки выполненных инвестпроектов, модернизация систем водоснабжения в Сочи, такая же программа "Югводоканал", распространяющаяся на весь Краснодарский край. Последний проект "Чистый Дон" — один из самых крупных, стоимостью 4,5 млрд руб., инвестиции между собой поровну поделили местные власти и "дочка" "Евразийского" — ООО "АБВК-Эко". "Многое уже сделано, достигнуты первые показатели эффективности, идем по графику",— отчитывается Пузанов.
"Это, конечно, крупнейшая компания с долгой и хорошей историей, с мощным административным ресурсом за счет государственного Внешэкономбанка в акционерах и наличием фонда накопленных средств,— не отрицает Елена Довлатова.— Однако давайте отметим, что все имеющиеся инвестпроекты в отрасли они начали уже несколько лет назад и просто их продолжают, ни во что новое не ввязываясь. А за последние годы ситуация в отрасли ухудшилась. И у меня есть серьезное опасение, что если ничего не изменится, никто, в том числе и "Евразийский", в отрасль вкладываться не будет".
Область высоких надоев
Отрасль: сельское хозяйство
Инвестор: ООО "Любимый город"
Вложения: 1,5 млрд руб. в строительство нового молокозавода в Волгоградской области мощностью 54 тыс. тонн в год
Камышинский молочный комбинат, расположенный в Вологодской области, сейчас перерабатывает около 70 тыс. тонн молока в год и выпускает 55 наименований молочной продукции под брендом "Любимый город". Построив новый завод, предприятие производство молока удвоит. Происходит это на фоне довольно противоречивой ситуации на рынке. Падение производства товарного молока на 1 млн тонн, резкий рост импорта, низкая рентабельность, отсутствие инвестиций — так описывают эксперты итоги 2013 года в молочной отрасли. Действительно, по данным Минсельхоза России, рентабельность производства молока отрицательная (-2,9%). Предприятия, получающие государственные субсидии, выходят на 5-6% рентабельности, однако назвать этот показатель высоким язык не поворачивается. У молокозаводов положение несколько иное. Большинство предприятий, решив проблему с поставками (в том числе за счет импортного сухого молока), в прошлом году сумели выйти на рентабельность 12-14%, и это без учета субсидий. "Да чего бы им не зарабатывать! — кипятится один из региональных фермеров, поставляющий молоко местному молокозаводу.— Молоко наше только они берут в таких объемах и, конечно, давят по цене. Потому что им в какой-то момент не принципиально, у меня взять или из-за границы сухое молоко дешевое привезти. Вот и выходит, что у нас рентабельность низкая, а у них — вполне себе".
Впрочем, именно в Волгоградской области даже с товарным молоком ситуация лучше, чем в целом по России. "В отличие от остальной страны объемы производства молока в Волгоградской области растут,— комментирует аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов.— А если нужно всей отрасли, значит, нужно и местным властям. Так что "Любимый город" получает не только рентабельное производство, но и всяческие субсидии и благосклонность государства".
Своими торфяными брикетами "Строй Транс Комплект" хотел бы отопить всю Вологодскую область
Фото: ООО "НПК СтройТрансКомплект"
"Конечно, такие на первый взгляд странные инвестиции в отстающие отрасли действительно могут быть экспертной ошибкой, неверным советом консалтинговой компании или просто желанием топ-менеджмента подзаработать на огромных вложениях в долгий и неоднозначный проект,— говорит председатель совета директоров АКГ "Градиент Альфа" Павел Гагарин.— Однако в случае с молоком это не так. Принято считать, что это убыточное дело, как и все в нашем сельском хозяйстве. Но на практике молочная продукция крайне востребованна, особенно высококачественная и натуральная".
Прибыль из болота
Отрасль: добыча торфа
Инвестор: "Строй Транс Комплект"
Вложения: более 100 млн руб. в возобновление добычи и переработки торфа на месторождении "Дедово поле" в Вологодской области
В советское время торф довольно активно использовался для отопления не только жилых, но и некоторых промышленных предприятий, и его производство для этих нужд составляло 50-150 млн тонн в год. Сегодня его практически полностью заменил природный газ. Еще в 2004 году в стране было 103 торфопредприятия, добывавших 4-5 млн тонн торфа в год. В 2009-м их осталось 75, и они выдавали на рынок лишь 3 млн тонн торфа в год, а в прошлом году 28 выживших компаний произвели 1,8 млн тонн.
Тем не менее в 2011 году в России возник новый индустриальный холдинг по добыче торфа — корпорация "Биоэнергия". В 2012-м же году об инвестициях в 100 млн руб. в возобновление добычи и переработки торфа на месторождении "Дедово поле" в Вологодской области заявила компания "Строй Транс Комплект". "Вологодская область стоит на последнем месте по добыче торфа. И это при том, что на ее территории находятся огромные запасы, которые составляют 37% всех запасов в Европейской части РФ. Это стратегический потенциал России, не оцененный нами в полной мере",— объяснял этот поступок местным СМИ директор по стратегическому развитию и инвестициям "Строй Транс Комплекта" Виктор Галашичев. В планах компании — поставка кускового торфа местным сельхозпредприятиям и компаниям ЖКХ, а также добыча фрезерного торфа для его глубокой переработки и последующего экспорта. "Проблем со сбытом у нового проекта не будет,— уверен аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов.— Только предприятия ЖКХ Вологодской области, где и находится месторождение "Дедово поле", закупают ежегодно для своих нужд до 100 тыс. тонн угля. Частично этот объем может быть замещен местным торфом. А помимо ЖКХ есть еще и сельхозпредприятия, они тоже могут использовать торф в качестве топлива".