Над рынком валютных облигаций по-прежнему Дамокловым мечом висят "арестованные" облигации. Западные операторы очень неохотно участвуют в торговле "вэбовками". Невелика активность и российских дилеров, некоторые из которых на время ушли с рынка. Ближайшие перспективы рынка остаются неопределенными и из-за общего ухудшения мировой конъюнктуры рынка долговых обязательств.
Минувшая неделя никак не способствовала активизации работы дилеров на рынке облигаций валютного займа. В отсутствие большинства западных и части крупных российских операторов (таких, как МФК-Московские партнеры, IMB) рынок "вэбовок" находился в нокдауне. Лишь отдельные попытки игроков временами нарушали общее застойное состояние. Повысившись или понизившись на 0,5-1 пункт в результате чьей-нибудь игры, котировки довольно быстро возвращались на прежние позиции.
Тормозят активность рынка по-прежнему "арестованные" облигации. И если российских участников, проводящих в основном арбитражные операции и редко инвестирующих на длительный срок, скорее беспокоит отсутствие какой-либо официальной информации по этим облигациям, то западные банки и их клиенты, больше использующие "вэбовки" как инвестиционный инструмент, недовольны общей неурегулированностью вопроса обращения облигаций. При этом интерес с их стороны к российским валютным облигациям сохраняется высокий. Вот если бы только чуть наладили торговлю...
Недостаток информации трейдеры восполняют слухами из различных источников. И стремятся упредить события, реагируя на любой, даже явно абсурдный слух. Весьма показательной в этом отношении стала минувшая пятница, когда после сообщения Dow Jones Telerate (а по другим данным, агентства "Прайм") о дополнительном выпуске валютных облигаций 4-го и 5-го траншей на сумму $1,2 млрд мгновенный сброс пакетов облигаций указанных траншей сразу "просадил" рынок на 1% от номинала. Однако, разобравшись что к чему, трейдеры поняли, что новое — это хорошо забытое старое: эти облигации уже более двух месяцев обращаются на рынке. Это открытие вернуло котировкам 0,5 пункта.
По поводу ближайших перспектив рынка валютных облигаций трейдеры еще не пришли к общему мнению. Одни считают, что при нынешнем довольно низком уровне цен самое время покупать облигации. Другие же, напротив, полагают, что дальнейшее снижение цен вполне вероятно. На это указывает общая конъюнктура мирового рынка долговых обязательств: в ближайшее время ожидается повышение учетных ставок Федеральной резервной системой США, способное повлечь за собой сброс и, как следствие, повышение доходности американских казначейских обязательств. Как заметил один трейдер, "если все валится — то 'вэбовки' тоже не забудут".