Завышенные показатели госбюджета 2013 года привели к ускорению темпов роста госдолга. В ситуации, когда внешние рынки капитала большую часть года были закрыты для Украины, необходимые ресурсы привлекались внутри страны путем размещения облигаций внутреннего госзайма, а извне — благодаря поддержке России. Принятый госбюджет на этот год создает основания для дальнейшего быстрого роста госдолга, предупреждают эксперты.
Фото: Владислав Содель, Коммерсантъ
Совокупный прямой и гарантированный госдолг Украины в 2013 году вырос на 13,3% (на $8,58 млрд) — до $73,08 млрд, сообщили вчера в Министерстве финансов. Годом ранее темпы роста государственной задолженности были ниже — 8,9%.
Основное увеличение долга обеспечили размещения облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ). Прямой внутренний госдолг вырос с $23,81 млрд до $32,15 млрд, а его доля увеличилась с 36,9% до 44%. "После апреля интерес зарубежных инвесторов к бумагам стран с дисбалансами во внешнеторговых показателях значительно снизился. В такой ситуации Минфину пришлось использовать внутренний рынок займов",— объяснил начальник управления корпоративных финансов УкрСиббанка Сергей Ягнич. Наибольшую долю занимают пятилетние (12,7% госдолга) и семилетние (8,7%) ОВГЗ, которые активно продавались в прошлом году. При этом участники рынка неоднократно говорили, что эти бумаги скупают госбанки. В то же время короткие бумаги со сроком погашения до года, на которые наблюдался рыночный спрос, занимают лишь 1% госдолга.
На этом фоне прямой внешний госдолг вырос незначительно — с $26,14 млрд до $27,9 млрд. Доля этих кредитов даже снизилась — с 40,5% до 38,2%. В 2013 году Минфин выпустил евробонды на $4,25 млрд, в том числе $3 млрд — в конце декабря в соответствии с украинско-российскими договоренностями. Эти займы позволили провести плановые выплаты. В 2013 году Украина перечислила Международному валютному фонду (МВФ) $5,58 млрд, в том числе $3,07 млрд заплатил НБУ, чем уменьшил гарантированный долг. Правительство заплатило фонду $2,5 млрд. Согласно данным Минфина, общий объем долга перед МВФ к началу года уменьшился до $5,44 млрд. Из них в 2014 году власть вернет фонду $3,66 млрд ($2,6 млрд из госбюджета). Первая выплата в этом году — на $646 млн — произойдет 30 января.
Благодаря погашению Нацбанком части своего долга перед МВФ в 2013 году резко снизилась доля гарантированного госдолга — с 22,6% до 17,8%. На конец года он составил $13,03 млрд, в том числе внешний — $9,63 млрд. Внутренний гарантированный долг вырос с $2,03 млрд до $3,39 млрд. "МВФ настаивал на ограничении выдачи госгарантий. До конца года правительство искало возможность возобновления сотрудничества с фондом, поэтому было умеренным в выдаче госгарантий",— говорит директор экономических программ Центра им. Разумкова Василий Юрчишин.
Учитывая нестабильную политическую ситуацию в стране, эксперты затрудняются прогнозировать дальнейшую динамику госдолга. "Если нынешние власти сумеют стабилизировать ситуацию, темпы наращивания госдолга вновь будут выше 10%. Из $15 млрд российского кредита мы получили $3 млрд, тогда как остальная сумма запланирована на этот год. Это само по себе способно увеличить объем госдолга, кроме того, доступ к финансированию должен расширить аппетит к поддержке отраслей в виде выдачи госгарантий",— прогнозирует господин Ягнич. В Кабмине намерены привлечь $2 млрд российского кредита еще в январе. "Российские кредиты в значительной мере пойдут на выплату по внешним долгам, а, учитывая дефицит госбюджета, правительству будут необходимы дополнительные средства. Поэтому мы прогнозируем, что объемы привлечения внешних и внутренних заимствований в 2014 году будут примерно равными, а темпы роста госдолга ускорятся до 20%. Его размер достигнет $88 млрд",— считает главный экономист ИК Dragon Capital Елена Белан.
Переформатирование власти может привести к отказу России от кредитования Украины. "Альтернативой может быть кредитная поддержка со стороны МВФ или Евросоюза. Однако новому правительству в любом случае придется сократить реальный бюджетный дефицит. В этом случае произойдет торможение темпов роста госдолга",— полагает Василий Юрчишин.