Агентство Fitch Ratings последним из трех крупнейших международных рейтинговых агентств снизило суверенный рейтинг Украины до преддефолтного уровня. Эксперты уверены, что ухудшение рейтингов вызвано зависимостью Украины от российских займов. В условиях отсутствия других кредиторов любая отсрочка предоставления очередного транша кредита РФ повышает риски дефолта Украины. При этом низкие рейтинги страны не позволяют занимать требуемый объем денег на рынке по приемлемой цене.
Фото: Владислав Содель, Коммерсантъ
Международные рейтинговые агентства в течение полутора недель массово пересматривали рейтинги Украины. Последним коррекцию провело агентство Fitch, которое в пятницу снизило долгосрочный рейтинг Украины по обязательствам в иностранной валюте с уровня В- до уровня ССС. Долгосрочный рейтинг Украины по обязательствам в национальной валюте подтвержден на уровне В-. Прогноз рейтинга в национальной валюте — "негативный". Рейтинг гособлигаций в иностранной валюте был пересмотрен с уровня В- до ССС, тогда как для госбумаг в гривне он был сохранен на уровне В-.
Рейтинги группы ССС означают, что дефолт представляется реальной возможностью, а способность эмитента выполнять финансовые обязательства зависит от деловой или экономической конъюнктуры. Настолько низкого рейтинга от Fitch у страны еще не было. От дефолта Украину отделяет несколько шагов: СС (высокая вероятность дефолта), С (дефолт неизбежен), D (дефолт). "Fitch предполагает длительный период политической неопределенности и отсутствия ясности относительно планов правительства по внешнему финансированию",— говорится в сообщении агентства.
Свое решение аналитики объясняют как политическими рисками и неопределенностью в стране, так и проблемами экономического характера. В частности, упоминается последняя статистика по объемам золотовалютных резервов НБУ — в январе они снизились с $20,4 млрд до $17,8 млрд. Среди других негативных факторов экономического характера названы уязвимость украинского банковского сектора и увеличение внешнего государственного долга.
Пересмотр рейтинга был внеочередным. Изначально в Fitch планировали огласить его 28 февраля. Внеочередной была и коррекция рейтингов агентством Standard&Poor`s — 28 января оно снизило долгосрочные и краткосрочные рейтинги Украины по обязательствам в иностранной валюте с В-/B до CCC+/C. По плану рейтинг пересмотрело лишь агентство Moody`s: рейтинг украинских госбумаг 1 февраля был снижен с Саа1 до Саа2. Все три агентства установили по украинским госбумагам негативный прогноз.
Эксперты считают, что массовый пересмотр рейтингов вызван сомнением агентств в готовности России продолжить кредитовать украинское правительство. "Российская сторона неоднократно подтверждала, что ее обязательства по выделению Украине всей кредитной линии остаются в силе. Поэтому такой пересмотр выглядит надуманным",— считает главный финансовый аналитик рейтингового агентства "Эксперт-Рейтинг" Виталий Шапран. На прошлой неделе министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что второй транш кредита на сумму $2 млрд будет выделен лишь после погашения Украиной задолженности за импортируемый из России природный газ (см. материал на этой же странице). "Россия стала ключевым кредитором, а от сроков получения российской кредитной помощи зависит возможность проведения выплат. Поэтому опасения агентств частично оправданны: сужая круг кредиторов, заемщик увеличивает свою зависимость от оставшихся",— пояснил директор экономических программ Центра им. Разумовка Василий Юрчишин.
При этом снижение суверенных рейтингов Украины еще больше увеличивает зависимость власти от российской кредитной помощи. "После объявления в конце прошлого года о выделении РФ Украине кредитной линии в $15 млрд появилась возможность дополнительно выйти на рынок займов, снизив тем самым зависимость от одного кредитора. Теперь, после массового ухудшения рейтингов, эта возможность исчезла и появится лишь после следующих пересмотров",— заявил господин Шапран. Рейтинговые агентства планируют следующий этап пересмотров рейтингов Украины летом — с 30 мая до 22 августа. Но в случае резкого изменения ситуации возможны внеочередные решения.