Минфин не будет покупать доллары для Резервного фонда дороже 36 руб. Об этом заявил замминистра финансов Алексей Моисеев. Ведущий аналитик агентства "Финмаркет" Андрей Лусников обсудил ситуацию с ведущим Алексеем Корнеевым.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ / купить фото
В связи с повышенным уровнем волотильности с 4 марта Федеральное казначейство и Минфин приостановили покупку иностранной валюты в Резервный фонд. Однако, по словам Моисеева, до сих пор доллар "дороговатый" и желания платить по 36 руб. с копейками за доллар у ведомства нет.
— Какой выход у Резервного фонда — ожидать падения курса рубля? Разумно ли это?
— Исходя из той рыночной ситуации, которая сказывается на рынок, действительно есть вероятность, что если будет некоторый спад той напряженности, которая все последние недели наблюдается, то рубль вполне может немного опуститься, и тогда, соответственно, наступит момент благоприятный для Минфина. Сейчас же для покупок Минфином момент крайне неблагоприятный, потому что курс держится вблизи тех уровней, на которых Банк России вынужден продавать валюту, то есть иногда он продает ее даже и много. Например, в среду явно есть все признаки того, что давление на рубль очень высокое, и по итогам этого дня, вероятно, будет известно, что Центробанк продал заметно больше обычных $400 млн.
В этих условиях покупать Минфину валюту, конечно, не самый лучший вариант, даже для долгосрочных фондов. Все зависит от ситуации, которая на рынке будет складываться. Если останется такое сильное давление на рубль, если ситуация останется напряженной, то, конечно, можно предположить, что Минфин делает некоторую ошибку сейчас, отказываясь от дальнейших покупок, но все-таки хотелось бы надеяться на то, что напряжение спадет.
— Что это значит для Резервного фонда: пополняться он перестает, не покупает валюту, траты продолжаются, как это отражается на деятельности Резервного фонда?
— Насколько я понимаю, сейчас те средства, которые получены Резервным фондом, они в основном пребывают в рублевом состоянии. Итог прошлого года, эти 212 с небольшим млрд рублей и где-то около 15% этих средств конвертировано уже в валюту. Собственно, были конвертации в конце прошлого года, где-то в ноябре, и в этом году, с 20 февраля по первый день марта рабочий Минфин покупал валюту, чуть меньше 100 млн. Но в это время как раз шло очень высокое давление на рубль, и покупка шла крайне невыгодным курсом. Это мало что меняет, дело в том, что все-таки, исходя из общего балансирования резервов, разумно средства сохранять в валюте, но при этом ничего странного нет в том, что они сейчас хранятся в рублях.
— Есть какая-то надежда, что рубль в будущем будет слабеть? Есть какие-то для этого предпосылки?
— Слабеть он, скорее всего, будет, пока у нас экономика слабее, чем в среднем экономика западных стран.
— То есть, будет укрепляться.
— Речь идет о том, что локально рубль, конечно, очень сильно перепродан, все эксперты это отмечают. Если бы не эта ситуация геополитического напряжения, то рубль мог бы стоить сейчас и подороже — 30, а, может быть, и 34 — это вполне могло бы быть достижимо. Но вот это "бы" мешает, и может ли оно сейчас каким-то образом быть снято в обозримый период времени, крайне сложно сказать. Пока у нас имеет место некоторый панический отток капитала, это все говорит о том, что в краткосрочном плане для рубля не очень много шансов.
Если все-таки ситуация как-то стабилизируется, найдется некоторый вариант для инвесторов, просто скажут им рамки, в которых сейчас можно инвестировать в российскую экономику, то тогда вполне возможно, будет какое-то, пусть и небольшое, укрепление рубля, которое будет для покупателей, для тех, кто должен действовать с валютой, так или иначе, каким-то знаком стабилизации. Где уж рубль стабилизируется? Может быть, он стабилизируется все-таки на лучших уровнях, то есть в районе 35 руб., и тогда Минфин может совершить свою программу покупок валюты в стабфонд, но, еще раз: это все очень гипотетически.
— Ситуация стабилизируется: вы имеете в виду ситуацию вокруг Украины?
— Вероятнее всего — да, потому что именно это непонимание того, что может происходить, в том числе, и в политических плоскостях, мешает инвесторам понять, каким образом строить свои стратегии, что и приводит к дестабилизации рубля.