Вадим Рабинович родился 4 августа 1953 года в Харькове. Окончил Харьковский автодорожный институт, был капитаном команды КВН. В январе 1980 года арестован по обвинению в хищении государственного имущества в особо крупных размерах. Осужден на 14 лет тюрьмы, освобожден досрочно в 1991 году, после чего уехал в Израиль. Имеет израильское гражданство.
В начале 90-х годов создал компанию "Остекс" (торговля металлами и мебелью). В середине 90-х годов основал холдинг Rico Capital Group S.A. (зарегистрирован в Женеве), в который входят 26 фирм: страховые компании, банки, предприятия модной индустрии.
Был одним из основателей популярного украинского телеканала "1+1". Сейчас к его "медиаимперии" относят телекомпании "Эра ТВ" и "Народное телевидение Украины", радиостанцию "Супер-нова", информационное агентство УНИАР, интернет-портал mignews.com.ua и одноименную газету, а также издательский дом "CN-Столичные новости".
В 1997 году США аннулировали Вадиму Рабиновичу въездную визу и внесли его в "реестр подозрительных лиц".
В июне 1999 года Служба безопасности Украины запретила господину Рабиновичу въезд в страну в течение пяти лет в связи с деятельностью, наносящей значительный ущерб экономике Украины. Позже этот запрет был отменен.
Вадим Рабинович — президент Всеукраинского еврейского конгресса, глава торгово-промышленной палаты Украина--Израиль, председатель Объединенной еврейской общины Украины (почетный председатель — Иосиф Кобзон).