аукцион. Первый был проведен 3 ноября прошлого года, второй - в середине
января нынешнего года. Масштабы операций на аукционах пока невелики. Объем
продаж не выходит за 9 млн. руб., составив на первом аукционе - 8.4 млн.
руб., на втором - 8.2 млн. руб., на третьем - 8.9 млн. руб. Количество
участников также достаточно умеренно (на последнем аукционе число продавцов
и покупателей составило чуть больше 150).
Похоже, что валютные аукционы из разовых мероприятий превращаются хотя и в
достаточно редкие, но регулярные явления нашей экономической жизни. Тем не
менее, считают специалисты, их эффективность по-прежнему вызывает сомнения.
Три аукциона - это довольно скудный материал для анализа. Однако они
позволяют сделать некоторые выводы и главное - прогнозы относительно их
будущего развития. На всех трех аукционах количество покупающих валюту, как
и следовало ожидать, в несколько раз превышало число продающих ее. На
первом аукционе это соотношение составило 1:7, на втором 1:2,7, на третьем
- 1:4 (31 продавец и 123 покупателя).
Наиболее показательная сторона аукционов - устойчивая тенденция в сторону
снижения курса рубля. На первом аукционе средний курс между внутренним и
инвалютным рублем составил 1:15,2. Ко второму аукциону, то есть двумя
месяцами позже, внутренний рубль успел обесцениться более, чем на 10% и
курс составил уже 1:17,5. Месяц спустя курс рубля "упал" еще на 20% и
достиг соотношения 1:21. Настораживают не только масштабы обесценивания,
хотя они сами по себе достаточно тревожный признак, но и та
стремительность, с которой это обесценивание происходит.
В сторону обесценивания рубль, по экспертным оценкам, толкают три фактора.
Первый - усиление инфляции, которое ведет к падению покупательной силы и
делает любую валюту более дешевой относительно денежных единиц тех стран, в
которых инфляция ниже. Более того, в наших условиях рост цен не приводит к
равновесию между спросом и предложением на потребительском рынке. Здесь в
дело вступает второй фактор - дефицит. Некоторые товары вообще невозможно
приобрести на внутреннем рынке, поскольку их там в принципе не существует.
Естественно, это обесценивает рубль еще больше.
И, наконец, третий и, пожалуй, главный фактор - "ожидания" дальнейшего
ухудшения положения в экономике, усиления ее несбалансированности. Если бы
у нас заключались сделки на срок и был бы так называемый "форвардный" курс,
показывающий, как оценивают сейчас владельцы валют перспективы их движения
и по какой "цене" готовы были бы они купить рубли, скажем, через три месяца
или полгода, то без сомнения, рубль котировался бы по мере увеличения срока
сделки еще меньше.
В настоящее время аукционный курс рубля уже примерно достиг соотношений
черного рынка. Однако нельзя забывать, что к аукционам допускаются далеко
не все желающие. Если же такую возможность предоставить любым юридическим
(а может быть и физическим) лицам, рубль вероятно еще больше обесценится.
Кроме того, очевидно, что по мере ухудшения внутриэкономического положения
в стране и усиления недоверия к рублю, число желающих продать свободно
конвертируемую валюту вряд ли увеличится. В результате многие покупатели
валюты уже не смогут приобрести ее даже по сверхвысоким ценам. Можно с
большой долей вероятности предположить, что будущий курс рубля еще .
Больше, чем нынешний, будет иметь спекулятивный характер, отражая даже не
столько общее состояние экономики , сколько просто спекулятивные ценовые
соотношения по отдельным товарным позициям.
---